بيتكوين: توقع جريء من Bitwise

نشرت Bitwise تقريرًا تتوقع فيه أن يتجاوز سعر bitcoin حاجز المليون دولار قبل عام 2035.

Bitcoin ونظام البونزي الورقي

مثل الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock، ترى Bitwise أن bitcoin هو مخزن رقمي للقيمة يتيح الحماية من تدهور القيمة النقدية المستمر.

لا تنكر Bitwise أن المدفوعات باستخدام BTC قد تزداد شعبيتها أيضًا، لكن دورها كذهب رقمي هو جوهر أطروحة الاستثمار الخاصة بها. في هذا الصدد، العوامل الاقتصادية الكلية الأكثر أهمية التي يجب أخذها في الاعتبار هي الديون، والعجز، والتضخم، وهيمنة الدولار.

كما كتب المستثمر الأسطوري Ray Dalio في يونيو 2025:

عندما يكون لدى الدول ديون مفرطة، فإن خفض أسعار الفائدة وتخفيض قيمة العملة التي تم إصدار الدين بها هو المسار المفضل الذي من المرجح أن يتبعه صانعو السياسات الحكومية، لذا من المجدي المراهنة على حدوث ذلك.

Ray Dalio

هذا أيضًا ما تعتقده Bitwise، حيث تضع الأمور في منظورها الصحيح في تقريرها من خلال بعض الإحصاءات اللافتة:

• في أول 200 عام من تاريخها، راكمت الولايات المتحدة دينًا قدره 650 مليار دولار. اليوم، بلغ هذا الرقم 36,200 مليار دولار.
• تم تجميع نصف ديون الولايات المتحدة خلال السنوات العشر الماضية.
• تبلغ فوائد الديون الأمريكية 952 مليار دولار سنويًا، ما يمثل رابع أكبر بند في الميزانية (وسيكون البند الأول في فرنسا اعتبارًا من هذا العام...).

ببساطة، تنمو عملية خلق النقود بمنحنى أُسِّي—حاول أن تستوعب ذلك إن استطعت.

نقص الطاقة

هذا صحيح. النظام الورقي هو بونزي يتطلب نموًا اقتصاديًا دائمًا حتى يبقى التضخم في حده الأدنى. باستثناء أن النمو لا يمكن فرضه.

النمو = الإنتاج = الآلات = الطاقة = النفط

شريان الحياة للاقتصاد هو البنزين. فهو ضروري لتشغيل مئات الملايين من الشاحنات التي تزود الأسواق حول العالم.

المشكلة أن إنتاج البنزين العالمي ظل راكدًا منذ ذروة النفط التقليدي في عام 2007. وبدون نمو لمواجهة نظام البونزي الورقي، يصبح التضخم أمرًا لا مفر منه.

لا يعتقد محللو Bitwise أن الولايات المتحدة تتجه نحو تضخم مفرط أو سيناريو كارثي آخر. لكنهم لا يرون أي طريقة يمكن أن تؤدي بها زيادة الديون والعجز إلى نتيجة غير تآكل القوة الشرائية للدولار (-40% خلال السنوات العشر الماضية...).

لم تفشل Bitwise في الإشارة إلى أن الإدارة الأمريكية الجديدة، التي انتُخبت بتفويض لخفض الإنفاق العام، لم تنجح: إذا كان أحد أكبر رواد الأعمال في العالم (Elon Musk)، جنبًا إلى جنب مع رئيس أيقوني لا يخشى تحدي النظام القائم، لم يتمكنا حتى من إبطاء الإنفاق قليلاً، فنشك في أن أي شخص آخر سينجح.

وبناءً عليه، تتوقع Bitwise زيادة الطلب على الأصول مثل الذهب وbitcoin. يشير التقرير إلى أن هذين الأصلين كانا في الصدارة منذ عام 2020، مما يشير إلى أن المستثمرين يستعدون بالفعل لعالم أكثر تضخمًا.

غروب الدولار

يضيف التقرير أن تطور تركيبة احتياطيات التبادل لدى الدول يمكن أن يصب أيضًا في مصلحة bitcoin.

لقد كان تراجع حصة الدولار في احتياطيات التبادل الدولية موضوع نقاش رئيسي لعدة سنوات. السبب: الصين وروسيا ودول BRICS لم تعد ترغب في تمويل ديون الإمبراطورية.

نحن لا ندعي أن الدولار الأمريكي سيفقد بالضرورة دوره كعملة الاحتياط العالمية الرئيسية. تشير البيانات بالأحرى إلى أن هيمنته تضعف مع مرور الوقت، مما يفسح المجال لأصول وعملات أخرى.

Bitwise

تعتقد Bitwise أنه من المرجح جدًا أن يكون bitcoin جزءًا من هذه الأصول الجديدة. في الواقع، بدأت العملية بالفعل. أكثر من اثني عشر دولة، بما في ذلك الولايات المتحدة، تمتلك الآن bitcoins.

نحن نتحدث عن كعكة بقيمة 12 تريليون دولار (الاحتياطيات العالمية). مع العلم أن bitcoin تبلغ قيمته بالفعل 2.3 تريليون دولار وأن الحكومة الأمريكية على وشك استبدال جزء من ذهبها بـ bitcoins...

ما زلنا بعيدين عن ذلك في القارة القديمة، لكن الأمور تبدو وكأنها تسير في الاتجاه الصحيح. على سبيل المثال، يرغب محافظ البنك المركزي التشيكي في إضافته إلى احتياطياته. المشكلة أن رئيسة البنك المركزي الأوروبي تعارض ذلك.

“ناهيك عن الحكومة الألمانية، التي باعت 50,000 BTC بسعر متوسط قدره 58,000 دولار. خطأ من حزب الخضر، الذين لا يزالون غير مدركين أن صناعة Bitcoin هي الحلقة المفقودة في التحول الطاقي...

مليون دولار لكل bitcoin

باختصار، تتوقع Bitwise أن يكون bitcoin هو الأصل الأفضل أداءً في العقد القادم. الهدف هو 1.3 مليون دولار لكل bitcoin بحلول عام 2035. وهذا يعادل معدل نمو سنوي متوسط قدره 28%.

تعتقد Bitwise أن هؤلاء المستثمرين المؤسسيين سيخصصون ما بين 1% و5% من محافظهم لـ bitcoin. أي ما بين 1,000 و5,000 مليار دولار، حيث تقدر البنك الدولي أن هؤلاء المستثمرين يديرون حوالي 100,000 مليار دولار من الأصول.

لقد بدأ هذا المسار بالفعل. تمتلك صناديق ETF الخاصة بـ bitcoin الآن 170 مليار دولار من bitcoins. دفعة أولى صغيرة على الطلب المستمر والمتزايد المتوقع.

لن يكون هناك أبدًا أكثر من 21 مليون bitcoins، منها 19.9 مليون متداولة بالفعل. معدل التضخم السنوي لـ bitcoin حاليًا هو 0.8% وسينخفض إلى 0.4% في عام 2028، ثم إلى 0.2% في عام 2032 (ينخفض المعروض إلى النصف كل أربع سنوات). للمقارنة، يتراوح معدل التضخم السنوي للذهب بين 1% و2%.

لنختم بالتأكيد على أن السيناريو الأكثر تفاؤلاً لدى Bitwise هو 2.9 مليون دولار لكل bitcoin. وهذا يمثل معدل تقدير سنوي قدره 39%. إذا تحقق ذلك، فسيتضاعف مدخراتك 26 مرة خلال عشر سنوات! لا تفوت مقالنا: Bitcoin: صعود السوق مستمر!