انخفاض الفائدة المفتوحة على XRP بنسبة 30%: هل هو نقطة دخول استراتيجية تحت 2.50 دولار؟

أثار الانخفاض الأخير بنسبة 30% في الفائدة المفتوحة لـ XRP—وهو مقياس رئيسي للنشاط المضاربي—جدلاً حول تداعياته على مسار الرمز. في حين يرى البعض أن هذا إشارة هبوطية، يكشف تحليل أعمق عن حالة مقنعة لاعتبار هذا التصحيح نقطة دخول عالية الاحتمالية للمستثمرين على المدى الطويل. يشير تداخل تراجع الحماس المضاربي، والتصفية المسيطر عليها، وتراكم الحيتان إلى نضوج هيكل السوق، مما يضع XRP في موقع استراتيجي لإعادة الدخول نحو هدف سعره لعام 2025 عند 5 دولارات.

آليات التصحيح المسيطر عليه

انخفضت الفائدة المفتوحة (OI) في عقود XRP الآجلة إلى 2.93 مليار دولار، بعد أن كانت 3.63 مليار دولار في أوائل فبراير 2025. هذا الانخفاض، رغم حدته، ليس علامة على الذعر بل إعادة معايرة للمراكز المضاربية. تاريخياً، تزامنت الانخفاضات الحادة في الفائدة المفتوحة مع تصحيحات في الأسعار، لكن البيئة الحالية تختلف: لا تزال التصفية معتدلة، حيث تم إغلاق مراكز شراء بقيمة 57.6 مليون دولار فقط خلال 14 ساعة (بتوقيت UTC+8)، مقارنة بـ 4.71 مليون دولار في تصفيات البيع. تشير هذه اللا تماثلية إلى فك مراكز الرافعة المالية بشكل مسيطر عليه، مما يقلل من خطر موجات البيع المتتالية.

وتدعم حركة السعر هذا السرد. فقد انخفض XRP بنسبة 20% خلال يومين، مخترقاً نمط المثلث غير المتماثل طويل الأمد، لكن المشترين المؤسسيين تدخلوا عند مستوى 2.84 دولار، مما دفع السعر للعودة إلى 2.92 دولار خلال ساعات (بتوقيت UTC+8). هذا الشراء الدفاعي، إلى جانب التدفقات المرتفعة من حسابات الحيتان (التي تحتفظ بـ 100,000 إلى 1 مليون XRP)، يشير إلى أن اللاعبين الكبار يقومون بالتراكم عند مستويات مخفضة. ارتفعت تدفقات الحيتان إلى البورصات، مما يشير إلى مزيج من جني الأرباح وتحديد المواقع الاستراتيجية لاحتمال بلوغ قمم السوق.

فجوة القيمة العادلة: محفز للتراكم

يمثل النطاق بين 2.33 و2.65 دولار فجوة قيمة عادلة حرجة لـ XRP، وهي منطقة تجاوز فيها الطلب التاريخي العرض باستمرار. هذه المنطقة ليست عشوائية: فهي تتماشى مع مؤشرات فنية رئيسية مثل استقرار مؤشر القوة النسبية (RSI) في منتصف الخمسينات وضيق نطاقات بولينجر، وكلاهما يشير إلى احتمال إعادة اختبار المستويات الأدنى أو حدوث اختراق صعودي. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، يوفر هذا النطاق نقطة دخول منضبطة، حيث يوازن بين المخاطر واحتمالية الدعم المؤسسي.

المنطق هنا ذو شقين. أولاً، أدى انخفاض النشاط المضاربي (الذي ينعكس في انخفاض الفائدة المفتوحة) إلى خلق فراغ للمشترين الأساسيين. مع ميل أسواق المشتقات نحو الجانب البيعي وتحول معدلات التمويل إلى السلبية، انخفضت تكلفة الحفاظ على المراكز الصعودية، مما جعل التراكم أكثر جاذبية للمستثمرين الاستراتيجيين. ثانياً، توفر المزايا الهيكلية لـ XRP—دوره في المدفوعات عبر الحدود من خلال On-Demand Liquidity (ODL) من Ripple والموافقة المعلقة على صناديق ETF الفورية—أرضية للأصل. فقد عالج ODL من Ripple معاملات بقيمة 1.3 تريليون دولار في الربع الثاني من 2025 فقط، مما يعزز فائدة XRP خارج التداول المضاربي.

ثقة المؤسسات والرياح التنظيمية المواتية

لا يمكن تجاهل السياق الأوسع لمسار XRP. من المتوقع أن تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بمراجعة طلبات ETF لـ XRP بحلول أكتوبر 2025، مع تدفقات محتملة تتراوح بين 4.3 و8.4 مليار دولار إذا تمت الموافقة عليها. لقد حول هذا الوضوح التنظيمي بالفعل XRP من رمز مضاربي إلى أداة تخصيص رأس مال شرعية، كما يتضح من صعوده السريع إلى نادي الفائدة المفتوحة بقيمة 1 مليار دولار في مجموعة CME. وقد جذبت عقود XRP الآجلة في CME، التي تتم تسويتها على معدل مرجعي XRP-Dollar من CME CF، طلباً مؤسسياً، حيث تجاوز الحجم الاسمي 9.02 مليار دولار منذ إطلاقها في مايو 2025.

علاوة على ذلك، عززت الشراكات الاستراتيجية لـ Ripple مع SBI Holdings وSantander دور XRP في البنية التحتية المالية العالمية، مما يجعله منافساً مباشراً لـ SWIFT. وقد أدت هذه التطورات، إلى جانب الموافقة على ProShares Ultra XRP ETF في يوليو 2025، إلى فتح مليارات من رؤوس الأموال المؤسسية. ويؤكد تراكم الحيتان—الذي بلغ الآن 10.6% من إجمالي المعروض—الثقة في فائدة XRP على المدى الطويل.

إطار استراتيجي للدخول

بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للاستفادة من هذه الفرصة، يوفر النطاق بين 2.33 و2.65 دولار إطاراً منضبطاً. المفتاح هو موازنة الصبر مع القناعة:
1. أهداف السعر: يمكن أن يشير الاختراق فوق 3.10 دولار مع حجم تداول قوي إلى مرحلة صعودية جديدة، مما يدفع XRP نحو 3.40 دولار. ومع ذلك، يظل مستوى 2.75 دولار دعماً حرجاً؛ حيث سيؤدي الإغلاق المستمر دونه إلى اختبار النطاق بين 2.60 و2.00 دولار.
2. حجم المراكز: نظراً للتقلبات، يجب على المستثمرين تخصيص رأس المال تدريجياً، باستخدام فجوة القيمة العادلة كآلية لمتوسط التكلفة.
3. إدارة المخاطر: يمكن لأوامر وقف الخسارة دون 2.33 دولار الحد من مخاطر الهبوط، في حين يمكن لأوامر الوقف المتحرك فوق مستويات المقاومة الرئيسية (مثل 3.00 دولار) تأمين الأرباح.

الخلاصة: تلاقي المحفزات

إن انخفاض الفائدة المفتوحة لـ XRP بنسبة 30% ليس إشارة تحذيرية بل نقطة تحول استراتيجية. إن تلاقي تراجع النشاط المضاربي، وتراكم الحيتان، والتقدم التنظيمي يخلق منطقة شراء عالية الاحتمالية دون 2.50 دولار. بالنسبة للمستثمرين ذوي الأفق الزمني لعدة سنوات، هذه فرصة للتماشي مع أصل يتطور من رمز مضاربي إلى عنصر أساسي في البنية التحتية الرقمية. ومع تماسك السوق، يصبح الطريق نحو هدف XRP البالغ 5 دولارات في 2025 أكثر وضوحاً—شريطة أن يتصرف المستثمرون بانضباط وبعد نظر.