دورات سوق Bitcoin ليست مرتبطة بنصف المكافآت: محلل

وفقًا للمحلل James Check، فإن دورات سوق Bitcoin ليست مرتبطة بأحداث التنصيف كما يُعتقد على نطاق واسع، بل هناك عوامل أخرى تدفع دورات السوق الصاعدة والهابطة.

قال Check يوم الأربعاء: "في رأيي، لقد مرت Bitcoin بثلاث دورات، ولم تكن مرتبطة بأحداث التنصيف"، في إشارة إلى تقليص مكافآت التعدين على البلوكشين والذي يحدث عادة كل أربع سنوات.

وأوضح أن دورات السوق ترتكز على "اتجاهات التبني وبنية السوق"، حيث كانت ذروة السوق في 2017 وقاع 2022 نقاط انتقالية.

سلط Check الضوء على الدورات الثلاث السابقة باعتبارها "دورة التبني" من 2011 إلى 2018، مدفوعة بالتبني المبكر من قبل الأفراد، و"دورة المراهقة" من 2018 إلى 2022، مدفوعة بـ"طفرة وانهيار الغرب المتوحش مع الرافعة المالية"، والدورة الحالية "دورة النضج" من 2022 فصاعدًا، مدفوعة بـ"نضج واستقرار المؤسسات".

قال: "تغيرت الأمور بعد سوق الدببة في 2022، وأولئك الذين يفترضون أن الماضي سيتكرر من المرجح أن يفوتوا الإشارة لأنهم ينظرون إلى الضوضاء التاريخية".

سعر Bitcoin (بالأسود) مقارنة برؤية James Check حول دورات سوق العملة المشفرة. المصدر: James Check

نظرية دورة التنصيف لا تزال قائمة

تحليل Check يتعارض مع النظرية الشائعة بأن دورات سوق Bitcoin (BTC) تمتد عادة لأربع سنوات وترتكز حول أحداث التنصيف، والتي تسبب صدمة في العرض بسبب انخفاض مكافأة الكتلة وزيادة الطلب.

في هذه الحالة، تأتي سنة ذروة السوق الصاعدة في العام الذي يلي حدث التنصيف، كما حدث في 2013، 2017، 2021، ويبدو أن النمط سيتكرر في 2025.

قال Check أيضًا إن Bitcoin هي "حرفيًا الأصل النهائي الوحيد إلى جانب الذهب"، مشيرًا إلى أن الدورة الحالية قد تمتد.

نهاية دورة الأربع سنوات؟

كانت هناك عدة توقعات مؤخرًا بأن دورة الأربع سنوات التقليدية قد انتهت، وأن هذا السوق الصاعد قد يمتد إلى العام المقبل بسبب مشاركة المؤسسات.

ذو صلة: هل انتهت دورة العملات المشفرة ذات الأربع سنوات؟ يزداد عدد المؤمنين بذلك

في وقت سابق من هذا الشهر، قال كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، Matthew Hougan، عن الدورة: "لم تنته رسميًا حتى نرى عوائد إيجابية في 2026. لكنني أعتقد أننا سنراها، لذا دعونا نقول هذا: أعتقد أن دورة الأربع سنوات قد انتهت".

قال رائد الأعمال "TechDev" لمتابعيه البالغ عددهم 546,000 على X يوم الثلاثاء: "ديناميكيات دورة الأعمال هي كل ما كان مطلوبًا لفهم دورة Bitcoin"، ووضح القمم والقيعان من الدورات السابقة.

العوامل الاقتصادية الكلية مثل سيولة الدولار وتدفقات ETF قد مددت المرحلة الصاعدة. المصدر: TechDev

تشير التحليلات إلى أن التحولات من المراحل الهابطة إلى الصاعدة يقودها ديناميكيات السيولة بدلاً من دورة التنصيف التقليدية ذات الأربع سنوات، والاختلاف الوحيد هذه المرة هو امتداد المرحلة الصاعدة.

الدورة الحالية تقترب من نهايتها، بحسب Glassnode

قال محللو Glassnode في 20 أغسطس إن Bitcoin لا تزال تتبع أنماط دوراتها التقليدية. وفي يوم الثلاثاء، كرروا أن جني الأرباح الأخير وضغط البيع المرتفع "يشير إلى أن السوق دخلت مرحلة متأخرة من الدورة".

في الوقت نفسه، كان لدى المتداول Bob Loukas وجهة نظر أكثر واقعية حول دورات السوق.

"أسمع كثيرًا، 'لم تعد هناك دورات Bitcoin'. الحقيقة أننا دائمًا في دورات. لا يمكننا أن نمنع أنفسنا. نضخ حتى ينفجر، لأننا نريد المزيد فقط. ثم نبدأ من جديد. الاختلاف الوحيد هو كم من الشظايا تتجنبها ومدى سرعة إعادة ضبطك."

المجلة: Bitcoin هي 'أموال الإنترنت المضحكة' أثناء الأزمات: المؤسس المشارك لـ Tezos