من التخزين إلى الخدمات المصرفية: ether.fi Redefiأداة التشفير nes

لقد تطورت ether.fi لتصبح رابع أكبر بروتوكول على Ethereum، حيث حصلت على أكثر من 12 مليار دولار من الأصول و2.6 مليون ETH، وهو إنجاز حققه أحد مؤسسيها. روك كوب السمات المميزة للبناء تتجاوز مجرد المشاركة إلى نطاق كامل DeFi الخدمات المصرفية. في هذه المحادثة، يشاركنا كيف يُعيد تجديد السيولة تشكيل المخاطر والمكافآت، ولماذا تُعدّ الخدمات المُتحقق منها بنشاط (AVS) أساسية للمستقبل، وكيف تسعى ether.fi إلى التطور لتصبح بنكًا رقميًا جديدًا قائمًا على العملات المشفرة.

هل يمكنك أن تبدأ بالتعريف بنفسك و ether.fi؟

اسمي روك، وأنا أحد مؤسسي ether.fi، وهي منصة إعادة إيداع سيولة. نحن نبني ما يمكن تسميته DeFi بنك، مكانٌ يمكنك فيه ادخار واستثمار وإنفاق أصولك الرقمية. هدفنا هو توفير أصولٍ مربحة للعملات الرقمية، والتي يمكن استخدامها في الحياة الواقعية أيضًا.

نقدم أقصى عوائد على الإيثريوم، والبيتكوين، والدولار الأمريكي، ونضيف المزيد من الأصول. في الأساس، نهدف إلى تقديم جميع الخدمات التي تقدمها البنوك التقليدية، باستثناء العملات المشفرة. خبرتي في شركات Web2 الناشئة، وأعمل في هذا المجال منذ ثلاث سنوات. يُعد ether.fi اليوم رابع أكبر بروتوكول على الإيثريوم، بأصول تتجاوز 12 مليار دولار.

كيف يؤدي إعادة تخزين السيولة باستخدام منصات مثل ether.fi إلى تغيير التوازن بين المخاطر والمكافآت مقارنة بنماذج التخزين التقليدية؟

في البداية، كان الناس قلقين بشأن المراهنة بسبب المخاطر المتصورة، لكن الحقيقة هي أن هذه المخاطر منخفضة للغاية. إذا كنتَ على الأقلّ متمكنًا جزئيًا، فمن غير المرجح أن تُخسر. لقد بذلت مؤسسة إيثريوم جهودًا حثيثة لجعل المراهنة آمنة، مع ترقيات مثل بيكترا.

مع إعادة التخزين، لا توجد مخاطرة كبيرة، لكن المكافآت أعلى، حوالي 50 نقطة أساس أعلى في المتوسط ​​مقارنةً بالحفظ العادي. إضافةً إلى ذلك، سيولتنا تُضاهي، إن لم تكن أفضل، معظم رموز التخزين السائلة.

ما هي الاستراتيجيات المتطورة لتحسين العائد في DeFi مع ETH المعاد تجميعه مثل eETH؟

هناك العديد من الفرص. أحد منتجاتنا الرئيسية هو ether.fi Liquid، وهو في الأساس رمز مُدار DeFi الاستراتيجيات. يقوم المستخدمون بإيداع الأصول، ثم يقوم مدير الخزنة والاستراتيجية بتحسين الموقف.

تتفاوت العوائد، حيث بلغت عائدات الإيثيريوم حوالي 8%، بينما تتراوح عائدات الدولار الأمريكي حاليًا بين 12 و13%، بينما انخفضت عائدات البيتكوين بنسبة ضئيلة. الهدف هو تسهيل تحقيق المزيد من الأرباح على أصولهم. نركز بشكل رئيسي على الإيثيريوم والبيتكوين والدولار الأمريكي، وقد أطلقنا مؤخرًا منصة Hype Vault التي لاقت رواجًا كبيرًا.

ما هي تحديات البنية التحتية وإدارة المخاطر التي تنشأ عند دمج الأصول المعاد استثمارها في أكثر من 400 DeFi البروتوكولات؟

هناك الكثير. نعتمد بشكل كبير على مقدمي الخدمات، وخاصةً أوراكل، ونبذل جهودًا كبيرة لدمج أصولنا بسلاسة عبر البروتوكولات. استراتيجيتنا هي "الموافقة على كل شيء". أردنا أن يكون ether.fi متاحًا في كل مكان DeFi.

وهذا يعني ضمان أن أينما ذهب الناس DeFiيمكنهم استخدام أصولنا. لقد عملنا بجد لضمان ألا يُشكّل عدم وجود رموز تدعم ether.fi عائقًا أبدًا.

تهيمن Ether.fi الآن على إعادة الاستثمار بـ 2.6 مليون ETH. ما الذي دفع هذا النمو؟

لطالما أدركنا أن الرهان وحده لا يكفي. منذ البداية، كانت رؤيتنا بناء المزيد من المنتجات بالإضافة إلى الرهان. لهذا السبب، لدينا منتجات سائلة، ومنتجات نقدية، وقريبًا منتجات للتداول.

على سبيل المثال، ستتمكن قريبًا من تداول العملات الرقمية والأسهم وغيرها مباشرةً على ether.fi. تخيل الأمر كتطبيق مصرفي، مثل Robinhood في الولايات المتحدة أو Revolut في أوروبا، حيث يمكنك إدارة كل شيء من مكان واحد. كان التوسع إلى ما هو أبعد من مجرد المراهنة إلى الخدمات الفعلية أمرًا بالغ الأهمية، وتكاملنا العميق مع DeFi ساعد في تسريع عملية التبني.

كيف يمكن لخدمات مثل ether.fi أن تعيد تشكيل DeFi المشاركة في التمويل الاستهلاكي الأوسع نطاقا؟

أعتقد أن هذا سيصبح معيارًا. وكما تُقدم البنوك حسابات توفير بعوائد، ستفعل بنوك العملات المشفرة الشيء نفسه. وبالنظر إلى المستقبل، أعتقد أن معظم التمويل سيعتمد على العملات المشفرة، لكن المستهلكين لن يلاحظوا ذلك.

سيتم تجريد طبقة التشفير، وسيستخدم الناس تطبيقات بسيطة فقط. لذلك، يُعدّ بناء خدمات تعكس الأدوات المالية اليومية أمرًا بالغ الأهمية لتبنيها ونموّ النظام البيئي.

ماذا عن الشكوك التنظيمية؟ كيف تؤثر على السيولة النقدية؟

بصراحة، لا أعتقد أن هناك الكثير منها متبقيًا. أوضحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا أن رموز الرهان السائلة ليست أوراقًا مالية، وهو ما كان مصدر القلق الرئيسي. تم حل هذه المشكلة رسميًا الآن، لذا أشعر بارتياح كبير تجاه الوضع الراهن.

بالنظر إلى المستقبل، أتوقع أن أرى المزيد من صناديق الأصول الرقمية (DATs) وحتى صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) تنتقل إلى DeFi في المستقبل القريب.

كيف تتعامل البروتوكولات مع المخاطر النظامية مثل التخفيضات أو فشل العقود الذكية أو نقص السيولة؟

إنه أمر معقد، لكن فريقنا الهندسي يتعامل معه بإتقان. نراقب مجموعة من مؤشرات الأداء الرئيسية لضمان سلامة النظام، ونتخذ الإجراءات اللازمة بسرعة في حال حدوث أي خلل.

نُجري تدقيقًا دقيقًا، ونتابع عن كثب أداء مُشغّلي العقد لضمان أدائهم الصحيح. قد تحدث أزمات سيولة، لكن الحل يكمن في حلها بسرعة. لطالما عالجنا عمليات السحب بشكل فردي، ونعتمد بروتوكولًا يعتمد على ضمانات مفرطة.

إن الخطر الأكبر هو فشل العقود الذكية، لذلك نقوم بمراجعة عقودنا بشكل مستمر لضمان الأمان.

ما هي التحسينات التقنية التي يمكن أن تزيد من جاذبية إعادة الرهان؟

سيكون الدافع الأكبر هو خدمات التحقق النشط (AVS) التي تدفع مكافآت حقيقية. حاليًا، تدعم EigenLayer جزءًا كبيرًا من النظام البيئي. ومع ذلك، مع إطلاق مشاريع جديدة مثل CAP Labs قريبًا، ستبدأ خدمات التحقق النشط بتحفيز حاملي ETH المُعاد تجميعهم مباشرةً.

وهذا هو الوقت الذي سيتسارع فيه النمو بشكل حقيقي - عندما يرى المستخدمون قيمة واضحة من AVS.

كيف يمكن أن تؤثر عملية الرمزية، مثل eBTC أو eUSD، على استراتيجيات إعادة الاستثمار بين الأصول؟

لكل أصل تحدياته الخاصة. لقد برعت Symbiotic في تمكين إعادة توزيع الأصول، لكننا في الغالب بقينا في مسارنا. نعمل مع EigenLayer وSymbiotic على ETH، ومع Babylon وLombard على BTC. لم تتم إعادة توزيع USD بعد.

في الوقت الحالي، هناك في الواقع المزيد من العرض لإعادة التخزين مقارنة بالطلب، لذلك لا يزال السوق بحاجة إلى الوقت لتحقيق التوازن.

ما هي التطورات في النظام البيئي التي يمكن أن تؤدي إلى تعطيل أو رفع مستوى نموذج إعادة التوطين؟

من الناحية التقنية، كان بيكترا ترقيةً قوية. لكن على مستوى النظام البيئي، يعود الأمر مجددًا إلى أنظمة AVS. لكي تزدهر عملية إعادة الرهان، تحتاج أنظمة AVS إلى خلق فائدة وقيمة حقيقيتين. وهذا ما سيُثبت في النهاية صحة النموذج.

كيف ترى DeFi التطور لتوحيد بروتوكولات إعادة الرهان؟

أعتقد أننا اقتربنا بالفعل من التوحيد القياسي. يُعدّ الإيثريوم المُغلّف أحد أكثر الأصول استخدامًا في DeFi.

إن ما يميزنا حقًا هو النزاهة، ومعالجة عمليات السحب بدقة، والحفاظ على السيولة، والالتزام بوعودنا. للأسف، مجرد الالتزام بوعودنا يضعنا بين أفضل 5% من شركات العملات المشفرة. لطالما التزمنا بهذا المعيار العالي، وكان جزءًا كبيرًا من نجاحنا.

هل يمكنك مشاركة خارطة الطريق الخاصة بـ ether.fi للعام المقبل؟

بالتأكيد. رؤيتنا هي أن نقوم بكل ما تقوم به البنوك التقليدية، ولكن بالعملات المشفرة. أطلقنا ether.fi Cash قبل بضعة أشهر، وحقق نجاحًا باهرًا، حيث تُستخدم 6,000 بطاقة يوميًا، وسجل ما يقرب من 100,000 شخص. لقد فاق النمو توقعاتنا.

التالي هو ether.fi Trade، الذي يتيح للمستخدمين تداول العملات والأسهم وغيرها مباشرةً عبر التطبيق. الفكرة بسيطة: أيًا كان ما يقدمه البنك، يجب أن يقدمه ether.fi أيضًا.