هل أصبحت عملة البيتكوين باهظة الثمن للغاية بالنسبة للمستثمرين الأفراد؟

بينما تشهد بيتكوين (BTC) تراجعًا وسط الركود المستمر في السوق، يدخل طلب جديد بشكل مطرد إلى الفضاء.

رغم انخفاض السعر، يصبح الحصول على 1 BTC كامل أكثر تحديًا للمشترين الجدد. يشير هذا إلى تحول في إمكانية الوصول إلى الأصل وسلوك المستثمرين.

لماذا يُعتبر امتلاك 1 بيتكوين إنجازًا نادرًا

أفادت Glassnode، وهي منصة بيانات وذكاء البلوكشين، بزيادة بنسبة 1,0% في العرض الذي يحتفظ به المشترون لأول مرة. على مدى الأيام الخمسة الماضية، ارتفع من 4,88 مليون إلى 4,93 مليون BTC، مما يشير إلى طلب جديد.

العرض من بيتكوين المحتفظ به من قبل المشترين لأول مرة. المصدر: X/Glassnode

بينما الزيادة الأخيرة في طلب بيتكوين واعدة، يتطلب الحصول على الأصل رأس مال كبير في هذا الوقت، وهو ما قد لا يتوفر لدى العديد من المستثمرين. أبرز تقرير من CoinGecko انخفاضًا في عدد عناوين المحافظ التي تحتفظ بأكثر من 1 BTC، مما يتماشى مع ارتفاع سعر الأصل.

كشف التقرير أن حوالي مليون عنوان فقط عالميًا يحتفظون بواحد أو أكثر من بيتكوين. معظم هؤلاء الحائزين جمعوا بيتكوين قبل عام 2018. كان ذلك عندما كانت الأسعار منخفضة جدًا، خاصة في أوائل عام 2017 عندما تم تداول بيتكوين بحوالي 1,000 دولار.

أشار CoinGecko إلى أنه من 2010 إلى 2017، ارتفعت هذه العناوين من 50,000 إلى 700,000. ومع ذلك، من عام 2018 فصاعدًا، تمت إضافة 300,000 عنوان إضافي فقط. وهذا يرفع الإجمالي إلى ما يزيد قليلاً عن مليون اليوم.

ذكر التقرير أنه "عندما تجاوزت بيتكوين 100,000 دولار، يعني هذا أنها أصبحت أكثر تكلفة بمقدار 100 مرة لتصبح مالكًا كاملاً مقارنة بعام 2017. نلاحظ أيضًا أن عدد المالكين الكاملين انخفض فعليًا بعد عام 2024، بالتزامن مع موافقة ETF بيتكوين واعتماد المؤسسات."

اقترح CoinGecko أن ارتفاع المستثمرين المؤسسيين ساهم في تركيز أكبر لثروة بيتكوين بين الأفراد الأكثر ثراءً. قد يفسر هذا الاتجاه انخفاض عدد حاملي العملات الكاملة، حيث قد يقوم بعض حاملي بيتكوين الأوائل، الذين جمعوا أصولهم قبل 2018، ببيع ممتلكاتهم لهؤلاء المشترين المؤسسيين لتحقيق أرباح طويلة الأجل.

علاوة على ذلك، أشار التقرير إلى أنه بعد احتساب العملات المفقودة، احتياطيات البورصات و الحيازات المؤسسية، يبقى أقل من 4 ملايين BTC متاح نظريًا للاستحواذ من قبل الأفراد. يبرز هذا النقص التحدي المتزايد لتحقيق حالة "حامل العملة الكاملة"، وهو معلم قد يحمل الآن أهمية نفسية أكثر من عملية.

ومع ذلك، أوضح CoinGecko أن الملكية الجزئية يمكن أن تمثل ثروة كبيرة مع ارتفاع سعر بيتكوين.

أضاف التقرير أن "أكثر نماذج الأسعار تفاؤلاً لبيتكوين تشير إلى أننا نتجه نحو واقع يمكن أن تصل فيه العملات الفردية إلى 500,000$ أو حتى 1 مليون$. إذا أثبتت تلك التوقعات دقتها، فإن امتلاك حتى 0,1 بيتكوين (بقيمة 50,000$-100,000$ عند تلك الأسعار) يمكن أن يمثل ثروة كبيرة".

يقوم قادة الصناعة أيضًا بإعادة تعريف مفهوم امتلاك بيتكوين كامل. اقترح تشانغبينغ تشاو (CZ) سابقًا أن 0,1 BTC يمكن أن يتجاوز المعايير التقليدية مثل امتلاك منزل، مما يجعله الحلم الأمريكي الجديد. يعكس هذا التحول تغير التصورات مع نضوج بيتكوين.

قال CZ أن "الحلم الأمريكي الحالي هو امتلاك منزل. الحلم الأمريكي المستقبلي سيكون امتلاك 0,1 BTC، والذي سيكون أكثر من قيمة منزل في الولايات المتحدة".

في الوقت نفسه، يمكن أن يكون عامل آخر يؤثر على سلوك المستثمرين بجانب السعر هو تراجع تقلبات بيتكوين. منذ 2022، أظهر BTC تقلبًا أقل من أسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة مثل Nvidia.

كشف Ecoinometrics أن "منذ 2024، على الرغم من الوصول إلى مستويات جديدة ومرور بتصحيح كبير، استمرت التقلبات في الانخفاض. إنها الآن بالقرب من أدنى مستوى لها في خمس سنوات. هذا بالضبط ما تتوقعه من أصل ناضج. وكلما انخفضت التقلبات، أصبح بيتكوين أكثر قابلية للاستثمار من قبل الأموال المؤسسية".

تتوافق هذه الاستقرار مع التوقعات للأصول الراسخة. ومع ذلك، يتناقض مع الجاذبية العالية المخاطر والمكافآت العالية التي تجذب العديد من المستثمرين الأفراد.