歷史數據顯示，過去七年中，有六年的感恩節前比特幣都在下跌，而今年一根突兀的陽線，打破了這一「傳統」。 「比特幣重返9萬美元關口！」在2025年感恩節前夕，這條消息迅速在加密資產投資者之間傳開。
與此同時，以太坊也上漲3.5%至3,026美元，Solana、XRP和狗狗幣等主要加密貨幣同樣跟漲。
這一上漲來得出乎意料，因為就在不久前，比特幣剛經歷了一場「最糟糕的一週」，從10月初的126,080美元歷史高點暴跌超過30%，甚至一度下探至81,000美元低點。
一、打破傳統：感恩節前的神秘上漲
● 市場參與者們發現，今年比特幣的表現與以往截然不同。歷史數據顯示，感恩節前的週三通常是比特幣的「弱勢日」。從2018年到2024年的七年中，比特幣有六年都在這一天下跌，尤其是2020年和2021年，更是出現了「大規模下跌」。
● 但是，這一歷史模式在2025年被打破。比特幣不僅在感恩節前反彈，而且是從近期的低迷中強勢回升。比特幣在美國週三午後時段一度觸及90,331美元的高點，最終穩定在90,050美元附近，單日漲幅達3.2%。
● 從上週五接近80,000美元的「恐慌性底部」算起，比特幣在短短幾天內已反彈約12%。這種反彈與傳統形成鮮明對比，引起了市場廣泛關注。
二、市場背景：暴跌後的喘息之機
本次比特幣反彈並非孤立事件，而是發生在整個加密貨幣市場經歷嚴重下跌之後。不久前，市場還瀰漫著悲觀情緒。
● 11月中旬，比特幣曾跌至80,600美元，創下自2月以來最糟糕的單週表現。當時多位分析師預測拋售可能會在感恩節前後持續。
● 這種悲觀論調並非空穴來風。從10月初的歷史高點126,080美元計算，比特幣在短短一個多月內下跌了超過30%。這一暴跌也抹去了比特幣2025年以來的全部漲幅。市場情緒隨之降至冰點，投資者紛紛尋求避險。
三、推動力量：宏觀因素與市場結構
比特幣此次異常上漲的背後，是多種因素的綜合作用。
宏觀市場情緒回暖
● 比特幣的反彈與美股市場，尤其是科技股的回升同步發生。這一現象背後，是市場對美聯儲在12月再次降息的預期不斷升溫，當前預測12月降息概率為84.9%。當美聯儲降息時，加密貨幣通常表現良好。不過，市場對美聯儲是否真的會在12月進行第三次降息仍存分歧。
流動性特點與市場結構
● 感恩節假期期間，雖然傳統股市休市，但加密貨幣市場交易不間斷。假日期間市場流動性相對較低，這意味著較少的資金就能推動市場產生較大的波動。
● 加密貨幣數據提供商Kaiko研究主管Adam Morgan McCarthy指出：「如果投資者在假期前繼續平倉，流動性進一步枯竭，這可能會加劇價格波動。」
技術性反彈
● 從技術分析角度看，這次上漲也具有超跌反彈的性質。從上週五的低點算起，比特幣已經反彈了約12%。
● 金融研究公司Sevens Report的分析師曾警告，如果拋售壓力繼續加劇，市場擔憂可能演變成「全面恐慌」。所幸的是，這種最壞情況並未發生。
四、市場反應：樂觀與謹慎並存
期權市場的信號
期權市場的數據顯示，許多交易者預計比特幣將在一個相對狹窄的區間內交易。
● Wintermute的交易策略師Jasper De Maere觀察到：「市場看起來更願意在兩側進行反向操作，而不是為突破布局。」這種立場為長週末定下了基調，在長週末期間，較輕的交易量通常會限制主要的價格變動。
分析師的謹慎觀點
● 不同於市場的樂觀情緒，10x Research持更為謹慎的態度。他們指出：「比特幣最好的第四季度只有在存在明確催化劑時才會出現。」
● 該機構強調，雖然季節性因素本身可能證明看漲的默認立場是合理的，但他們「無法確定任何足夠強大的催化劑來支持2025年的這種觀點」。
五、前路坎坷：潛在風險與挑戰
儘管比特幣在感恩節前出現反彈，但市場仍面臨多重挑戰。
宏觀政策的不確定性
● 美聯儲的貨幣政策走向仍是最大變數。10x Research認為，市場可能過於關注降息概率，而忽略了宏觀背景的複雜性。他們指出，一個沒有鴿派前瞻性指引的第三次連續降息可能會讓市場失望。
流動性壓力
● 加密貨幣市場自身的結構性問題也不容忽視。10月份的暴跌清算了創紀錄的190億美元未平倉合約，給市場帶來了巨大壓力。這種流動性壓力可能尚未完全緩解，尤其是在假期交易量清淡的情況下。
六、感恩節行情的真相
比特幣在感恩節前後的表現，歷來充滿變數。回顧過去四年的感恩節期間，比特幣的價格經歷了不同程度的波動，這突顯了季節性因素和情緒對加密貨幣市場的影響。
● 然而，感恩節行情並非一個可靠的看漲催化劑。從歷史數據看，比特幣在年底的表現好壞參半，任何顯著上漲都需要實質性的利好驅動，而非單純的季節性模式。
● 10x Research強調：「在感恩節和聖誕節期間，比特幣的表現非常不穩定，不像美國股市通常在此期間穩步上漲。」這一觀點為理解今年比特幣的異常上漲提供了重要背景——它可能只是一個例外，而非新規律的開始。
縱觀比特幣十餘年發展，其價格走勢始終難以捉摸。有分析師對比節日行情持懷疑態度，10x Research在報告中寫道：「雖然第四季度通常是比特幣表現最強的時期，但每一次重要的年底反彈都有真正的催化劑驅動，而非單純依靠季節性模式。」
放眼未來，比特幣是否能在12月迎來傳統的「聖誕老人行情」，還是繼續其特立獨行的走勢，仍需觀察美聯儲政策、機構資金流向等關鍵因素的進一步明朗。
