Aster 的第二階段：從交易產品到市場基礎設施

從 Perp DEX 到隱私公鏈，Aster 正試圖讓交易本身成為新的共識。

撰文：Sanqing，Foresight News

在這個週期裡，永續合約 DEX 已經從創新變成了標配。從鏈上槓桿、資金費率、做市補貼，到一輪又一輪的交易積分和交易賽，故事換了很多次包裝，但交易體驗與去中心化之間的縫隙，遲遲沒有被真正補上。Aster 的選擇並不是在既有框架裡繼續打磨一個「更快的 Perp DEX」，而是把問題整體抬升了一個層級，把終點直接指向「為交易而生的一條公鏈」。在創始人 Leonard 的敘述裡，再往前走一步，永續 DEX 必須不再依附於某條通用鏈的邊緣，而是變成一條能夠承載整個鏈上交易秩序的基礎設施。

在最新的社區 AMA 上，Leonard 並沒有停留在功能迭代的層面，而是把隱私 L1、公鏈級訂單簿、Trade & Earn 敘事、USDF 穩定幣、Rocket Launch 和全球區域夥伴網絡，重新編織成一條清晰主線。Perp DEX 只是 Aster 的起點，不是終點。

為訂單簿而造的鏈，把隱私寫進共識層

要理解 Aster 的再造實驗，首先要回到一個看似基礎、卻常被忽略的問題：現有公鏈究竟是為誰設計的？大多數通用公鏈在架構上服務的是「可編程資產」和「可驗證結算」，交易撮合則往往被外掛在合約或鏈外系統之上，區塊鏈在這裡更像是一套遲滯而昂貴的數據庫。對於簡單的 AMM 或低頻互動，這種結構尚能運轉，一旦把中心化訂單簿搬上鏈，它的侷限便暴露無遺。

Aster 的 L1 思路，是把訂單簿從外掛的位置拉回到協議內核。下單、撮合、撤單、取消，不再只是合約函數，而是被編碼進共識與執行層，成為這條鏈資源調度與效能優化的首要約束。它不再問「如何在一條通用鏈上適配交易」，而是反過來問，「如果從交易出發設計一條鏈，架構應該長成什麼樣」。

有意思的是，有高頻交易基礎設施背景的 Leonard，並沒有落入 TPS 崇拜的陷阱。他非常坦白地承認，在純效能的維度上，現階段沒有任何鏈可以戰勝中心化撮合引擎與數據庫，如果只追求極致的撮合速度，那結論永遠是「繼續留在 CEX」。區塊鏈真正提供的價值，在於在「足夠快」的前提下，把可驗證性與自託管能力疊加進來，讓參與者可以親手校驗資產與規則，而不是把一切交託給黑箱。Aster 並非追求超越中心化撮合引擎的速度，而是在「足夠快」的前提下，實現可驗證性與自託管的平衡。

隱私，正是在這個結構中被提到與效能同等高度的維度。創始人 Leonard 反覆強調，對於專業交易團隊而言，不暴露完整持倉結構與執行節奏，不是錦上添花，而是策略存續的底線。完全透明的訂單簿在理念上固然純粹，在實踐中卻極可能驅趕走那些真正提供深度與流動性的機構資金。Aster 想要構建的，是一條在效能上追平主流高效能鏈，同時在訂單與倉位層面提供選擇性隱私的 L1。

在設計哲學上，這種隱私並不是對透明原則的否定，而是一種更細顆粒度的控制。需要構建信譽與信任的維度，仍然可以保持可驗證；需要保護策略與意圖的維度，則提供受約束的隱私空間。Leonard 把 Aster 與近期備受關注的隱私代幣熱潮相提並論，認為訂單簿和隱私的結合，將是下一波鏈上基礎設施競爭中的熱門方向之一。在時間表上，團隊為自己設置了高壓節奏。內部目標是今年年底完成 L1 的最終測試並推出測試網，明年第一季進入對外可用的階段。

近乎零 gas 的世界，ASTER 經濟閉環如何「變硬」

當一條 L1 宣稱自己要把 gas 成本壓到接近於零時，第一個必須回答的問題就是：驗證者和協議的經濟閉環如何維持。Aster 避免了空泛的「生態激勵」泛用說法，而是直接透露了協議級交易收入的分享，以及為此預留的生態資金池。

在當前階段，ASTER 代幣已經承擔起幾個直接可感知的功能。交易費折扣與 VIP 分層，讓高持倉與高活躍度用戶在費率上獲得明顯優勢，對於以成本與滑點為模型輸入的專業資金而言，這是實打實的競爭籌碼。平台的各類活動與 Rocket Launch 等新項目發射安排，也都將 ASTER 代幣作為參與前置條件，代幣因此從靜態倉位變成了參與門票。

更長遠的設計，則被預留給 L1 啟動後的世界。驗證人與節點需要質押 ASTER 代幣來參與出塊與治理，協議層抽取的部分交易手續費將按規則回流到質押方與基礎設施提供者。此外，團隊也正在與借貸與收益協議（如 Lista、Venus）合作，進一步拓展 ASTER 代幣的收益來源與資本效率。在 gas 接近於零的環境下，這一部分交易收入的重要性反而被放大，它既是對網路安全的持續補貼，也是對整個生態現金流健康程度的即時反饋。Aster 能夠長期維持 near-zero gas 模式，主要因為協議已持續產生正向現金流，並以此支持驗證者激勵與生態補貼。

社區高度關注的回購與銷毀機制，也在被逐步推進到「可審計」的維度，Aster 已經用真實收入在鏈上二級市場執行回購。一旦 L1 上線，回購邏輯可以直接被寫進智能合約徑自動執行，使每筆回購的數量、價格與地址都能公開查驗，避免前置交易和資訊不對稱，同時保留足夠的演算法靈活性，讓不同階段可以採用不同的回購參數。

隨著這一機制從短週期探索逐步拉長到更穩定的時間窗口，「協議收入–回購–銷毀」會從一種輿論承諾，變成一條可反覆驗證的鏈上路徑。ASTER 代幣在這套結構中不再只是敘事載體，而是同時承擔交易體驗調節器、參與權憑證和安全性基石三重角色。ASTER 經濟結構真正「變硬」的過程，將是在每一個出塊週期裡，通過現金流與治理行為反覆疊加出來的。

Trade & Earn：USDF、穩定收益與策略遷移的落腳點

把 Aster 的願景拆解成兩句話，一半是「重構交易基礎設施」，另一半則是「把收益層內化到交易體驗中」。Trade & Earn 敘事就是這後一半的載體。真正有吸引力的交易環境，不應該只提供槓桿和行情，還應該提供一條相對穩健的收益曲線，讓資金在承擔風險敞口之前，就已經擁有一層基礎「地板」。

為此，Aster 一方面擴展交易標的，從傳統的加密貨幣現貨及合約，向黃金等大宗商品、再到更多商品與股指延展。這些資產往往在鏈上流動性不足，需要有耐心的做市安排和更細緻的風控。團隊並不否認這是短板，且刻意把它視作高潛力實驗場，用更有針對性的做市商激勵和風控結構，去填補長期被忽視的市場空白。

另一方面，他們試圖把穩定收益本身與交易系統深度綁定。團隊已經運營了一類穩定收益產品，可以為資金提供較為平滑的回報曲線，並允許用戶將其作為抵押品繼續進行槓桿交易。對資金體量巨大、槓桿倍數極高的機構帳戶而言，這意味著每一單位名義頭寸背後都有一條持續運轉的收益流，哪怕只是幾個百分點的差異，在高週轉下也會累積成肉眼可見的優勢。

USDF 穩定幣正是這一思路的集中體。不同於將資產大量託管在第三方平台、再疊加多層槓桿的傳統模式，Aster 選擇把自身對風險中性策略的理解，直接封裝在 USDF 之中。近期穩定幣市場中頻繁暴露的對手風險與鏈外槓桿問題，在這裡被重新設計成一套更多依賴自有基礎設施的內部循環。USDF 因此成為一個既服務交易，又服務收益的樞紐資產，而不是單純為了有個穩定幣而存在。

對於專業交易者而言，這帶來的不只是一個新的質押資產，而是一個可追蹤、可評估的收益源。USDF 作為 Trade & Earn 敘事中的樞紐，一端連向平台內生的策略與收入，另一端連向用戶的槓桿倉位與風險偏好。與其說它是一枚「產品型穩定幣」，不如說它是一種被設計來讓策略遷移更順暢的基礎配件。

自託管、透明與隱私的三角平衡

當市場把 Aster 放在與其他 Perp DEX、乃至部分鏈上衍生品平台同一對比框架裡時，Leonard 給出的回答，並沒有試圖把競爭對手簡單貶低為「過時」。相反，他承認就機構流量而言，今天真正的競爭對手仍然是中心化交易所，機構選擇鏈上交易的關鍵誘因不僅是去信任化的自託管，也包括 Aster 透過 USDF 設計帶來的更高資本效率與可選的策略隱私。

對這些資金而言，費用結構固然重要，但首要問題始終是資金安全與對手方風險。FTX 崩塌之後，越來越多機構開始嚴肅審視託管模型和資產路徑，自託管不再是意識形態口號，而是內部合規和風控流程中的硬約束。鏈上可驗證帳本提供了一種新的可能，而 Perp DEX 在資金費率和產品靈活性上的優勢，則在這一輪審視中被重新估價。

Aster 在這裡試圖提供的是一種「結構性邊際優勢」。一方面，通過更有競爭力的費率、返傭與 Trade & Earn 組合，在同樣的市場波動中為資金提供更厚的收益層。另一方面，通過未來的隱私 L1 和可選隱私訂單簿，給策略提供遷移上鏈的現實路徑。

完全透明的倉位結構，對於有能力捕捉流動性與情緒的散戶群體來說可能是一種「情報優勢」，對真正有複雜策略的機構資金而言卻是一種赤裸。這也是為什麼，Aster 會把隱私選項視為一條新鏈成功與否的關鍵變數，而不僅僅是一個貼在白皮書上的「附加功能」。只有當自託管、透明與隱私三者之間被重構為一個可調和的三角，專業資金才會嚴肅地把鏈上執行視作一條主通道，而不是實驗場。

在流動性層面，Aster 也在重構自己的激勵結構。大盤幣對的深度已經在持續提升，下一階段的重點將是長尾資產，做市商計畫會更偏向那些願意為小幣種與新資產提供穩定雙邊報價的專業做市機構。對於用戶而言，這意味著在一條鏈上，既能看到傳統主流資產的穩健深度，也能在更廣闊的長尾資產池中捕捉到效率尚未完全釋放的機會。

Rocket Launch 與鏈上資產生成，在 Degen 與機構之間搭起同一套基礎設施

Rocket Launch 是外界最容易捕捉到的「表層產品」，但在 Aster 的產品線裡，它更像是圍繞鏈上資產生成機制的一場長期實驗。

在永續和現貨上新節奏上，Aster 的原則是「先滿足交易意願」。在永續產品中，重點考量是否具備真實交易需求與流動性；而現貨上新則更注重團隊誠信與項目基礎。只要流動性可保障，有足夠多的觀點和倉位願意圍繞某個標的展開交易，這一標的便有資格進入永續列表。因為在可以雙向交易的場景中，價格漲跌本身不再是唯一的價值判斷維度，重要的是市場是否足夠有爭議，波動是否足夠能承載策略。

在現貨上市和早期項目支持上，口徑明顯收緊。團隊在篩選時既看產品與技術基礎，也看團隊執行力與誠信記錄，更看自己能否在流動性和用戶層面為該項目「推上一階」。理想中的 Rocket Launch 對象，並不是憑空造熱點的「敘事幣」，而是那些已經有一定產品基礎和社區土壤，卻卡在流動性瓶頸階段的項目。Aster 希望通過做市支持、上線活動與空投設計，為這些項目製造一個流動性的加速帶，同時讓參與其中的用戶與做市者共享成長收益。

配合這一思路，Aster 在鏈覆蓋與集成策略上保持克制。原生支持的新鏈不會無限擴展，非 EVM 鏈的接入需要明確的商業與技術理由。更多的長尾資產與跨鏈場景，會交由成熟的跨鏈橋和外部基礎設施處理。與公平發射平台、眾籌型 Launchpad 的合作，則讓 Aster 有機會在資產尚處早期階段就介入，成為「流動性啟程」的一環，而不僅僅是中後段二級市場的分發終端。

Rocket Launch 因此承載了兩種看似矛盾的氣質。一端是去擁抱高波動、高不確定性的 degen 世界，另一端是用做市與篩選機制去維護基本秩序。這種矛盾並非副作用，而正是 Aster 長期維護運營的一種張力。

從亞洲出發，用夥伴網絡拼出一張全球前端

在地域維度上，Aster 目前的用戶群體主要集中在亞洲，尤其是韓國等衍生品活躍市場。創始人 Leonard 提到了與某券商合作推出白標 Perp DEX 的案例，雖然合作方尚未公開，但已經證明了「以基礎設施為核心、以本地夥伴為前端」的模式具有可複製性。在這一模式下，Aster 提供撮合引擎、流動性與產品，當地夥伴提供品牌、渠道與本地化運營，二者共同完成對終端用戶的觸達。

接下來，Aster 的 BD 節奏會更多地指向歐美市場、東南亞與其他新興地區。錢包、資產管理應用、區域性社群平台，都可能成為 Aster 的「前端延伸」。最近與 Trust Wallet 等錢包的整合，就是這種思路的縮影。對於終端用戶而言，他們可能只是點開一個熟悉的錢包或介面，背後實際承載撮合與流動性的，卻是 Aster 的基礎設施。

在技術和開發者生態側，CTO Oliver 則會承擔更多對外角色，既是技術路線的守門人，也是開發者社群的「接口」。隱私 L1 與訂單簿基礎設施一旦落地，它天生具備作為其他應用與協議後端的能力。屆時，如何讓更多量化團隊、策略開發者乃至 AI 驅動的交易系統，願意把 Aster 當作首選的調用底座，將成為這條鏈真實競爭力的另一重體現。

交易成為新的共識

從 Perp DEX 的視角看，Aster 的故事看似是一次縱深突破，從撮合引擎一路延展到穩定幣、收益產品和 Launchpad。可如果站在公鏈歷史的時間軸上回望，它做的事情反而極為純粹：回到交易本身，去問一條為交易而生的鏈應當具備什麼，去問隱私與透明、自託管與效率、收益與風險之間的平衡是否可以被重新雕刻。

這場再造實驗的成功與否，不會由哪一輪活動數據、哪一次價格波動決定，而會緩慢沉澱在鏈上的每一條記錄之中。隱私 L1 能否按計畫落地並真正承載起專業資金的策略遷移，ASTER 的經濟結構能否隨著協議收入與回購機制逐步「變硬」，USDF 和 Trade & Earn 體系能否在穩定與創新之間找到一條長期可行的路徑，Rocket Launch 能否在狂熱與篩選之間維持張力，這些問題都沒有簡單答案。

如果說 Perp DEX 的盡頭真的是公鏈，那麼那條公鏈一定不是一個空洞的通用帳本。Aster 正在嘗試把這種理解寫進一條新的鏈裡。與此同時，CTO Oliver 將更頻繁參與社群討論，推動以 Aster L1 為基礎的開發者生態，讓量化團隊與 AI 策略系統能夠直接構建在這套基礎設施之上。

等到那一天，衡量它的標準將不再是「又一家 DEX 的數據如何」，而是這條鏈究竟承載了多少真實的倉位、策略與風險偏好，以及有多少曾在中心化世界大獲成功的交易邏輯，願意在這裡重啟一遍。