長期持有者拋售430億美元Bitcoin，但多頭並不擔心

長期持有者在過去一個月內持續拋售他們的比特幣資產，出售了價值超過430億美元的BTC。

這波獲利了結的浪潮發生在「紅色十月」考驗投資者信心並抑制市場需求之際。然而，分析師認為這並不代表市場已經見頂。

長期持有者拋售比特幣，機構需求放緩

根據CryptoQuant的數據，長期持有者在過去一個月內拋售了約405,000枚BTC，實現價值超過430億美元。

「我們在2024年3月，以及2024年12月/2025年1月也見過類似的情況，」Bitcoinsensus補充道。

長期持有者在過去30天內拋售了405,000枚BTC 🧯 pic.twitter.com/6QPo8BE8YC

— Maartunn (@JA_Maartun) 2025年11月2日

這一趨勢由最新的巨鯨動向所體現。CryptoQuant發現一個早期的比特幣地址195DJ，在10月出售了13,004枚BTC。其中還包括過去週末轉入Kraken的1,200枚BTC，價值約1.32億美元。

昨日，BeInCrypto也報導稱，數個大型持有者正在將大量比特幣轉入交易所，進一步加大了市場的拋壓。

儘管比特幣持續流入交易所，機構對比特幣的需求卻大幅放緩。這是七個月以來，機構淨購買量首次低於每日挖礦供應量。

同時，現貨比特幣ETF的需求也有所降溫。在過去三週內，最大規模的比特幣ETF——iShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）每週淨流入量不足600枚BTC。

分析師指出，這種供需失衡，即供應增加而需求減弱，是比特幣價格下跌的主要原因。

「與其關注比特幣長期持有者的分佈/支出，我更喜歡觀察交易的另一面。市場上是否有足夠的需求以更高價格吸收這些供應？幾週前開始，答案是否定的，這也是我們看到價格下跌的原因，」CryptoQuant研究主管Julio Moreno表示。

Moreno指出，從更長的時間尺度來看，比特幣的需求仍在增長——儘管增速較慢，且低於歷史趨勢。

分析師淡化恐慌：比特幣拋售被視為牛市正常輪動

並非所有分析師都將這波拋售視為看跌信號。有些人認為這是牛市週期中典型的策略性再分配。Credible Crypto指出，「OG」和長期持有者正在將幣轉移到傳統金融和機構投資者手中，這些機構往往代表散戶客戶進行購買。

「重點是——這並不意味著‘頂部已現’，因為我們在每一輪牛市週期中都會看到長期持有者的這類拋售，而且儘管有拋壓，價格仍然表現良好，這是因為非OG買家的資金流入，」該分析師寫道。

鏈上研究員Willy Woo也強化了這一樂觀觀點。在最近的分析中，Woo指出，長期持有者的供應在牛市期間自然會收縮。

「長期持有者這一說法其實有誤。定義是：任何在錢包地址中存放超過5個月的幣。LTH供應在牛市中會下降，因為這些幣會流向新投資者。2025年這也意味著為設立財庫公司而進行的託管輪換，」Woo評論道。

儘管有這些樂觀解讀，比特幣仍面臨阻力。BeInCrypto Markets數據顯示，過去一週比特幣價格下跌超過6%。

Bitcoin Price Performance. Source: BeInCrypto Markets

截至撰寫時，BTC報價為107,046美元，過去24小時下跌0.45%。

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