分析師概述 Solana 代幣回購計畫：Pump.fun、deBridge 和 Marinade 領銜

去中心化金融（DeFi分析師 fabiano.sol 發布了基於 Solana 的平台實施代幣回購的最新概述，並對其方法和影響進行了比較分析。 

據分析師稱，目前有多個項目——例如 deBridge、Marinade、Jupiter、Jito、Bonk、Metaplex、Raydium、Pump.fun、Streamflow、Magic Eden 和 Step Finance——正在進行結構化的代幣回購計劃。

Solana 專案代幣回購機制概述

以跨鏈互通協議 deBridge 為例，該平台已將其全部收入用於回購其原生代幣，但這些代幣的未來用途尚未公佈。迄今為止，deBridge 已回購了約 3% 的總供應量，預計一年內將達到流通供應量的近 20%。基於 100 億枚代幣的總供應量，預計每月供應量將減少 0.5% 的總供應量和 1.4% 的流通供應量，而年度供應量將分別減少 7.1% 和 17.4%。

Marinade 流動性質押協議每月將收取的費用的 50% 用於回購 MNDE 代幣，其未來用途的最終決定權則委託給 DAO（去中心化自治組織）。該平台的年化費用約為 170 億美元，相對於其 140 億美元的完全稀釋估值而言，這可能會帶來強勁的買盤壓力。預計每月供應量將減少 0.6% 的總供應量和 0.8% 的流通供應量，年度供應量將減少 7.7% 和 9.7%。 Marinade 的代幣總供應量為 1 億枚。

Jupiter去中心化交易所（DEX）聚合器將其協議手續費的50%用於代幣回購，這些代幣儲存在一個被稱為「垃圾桶」的系統中。迄今為止，Jupiter已回購約95萬枚JUP代幣，相當於其總供應量的1.37%。未來將就這些代幣的管理方式進行討論。預計每月供應量將減少0.2%（總供應量）和0.4%（流通供應量），而每年的供應量減少幅度分別為2.4%和5.5%。 JUP代幣的總供應量為7億枚。

流動性質押和MEV優化協議Jito將其TipRouter手續費的1.5%用於定期系統性地購買JTO代幣，並計劃最終銷毀這些代幣。以當前價格計算，這可能導致每年超過1.1萬枚代幣被購買和銷毀，約佔總供應量的11%。預計每月供應量將減少0.09%（總供應量）和0.2%（流通供應量），而年度供應量將分別減少1.2%和3.3%。 JTO代幣總供應量為1億枚。

根據分析，受網路迷因啟發而誕生的代幣 Bonk 實施了多項回購和銷毀計劃，其中 LetsBONK 計劃將 50% 的手續費用於從公開市場回購 BONK 代幣，隨後將其銷毀。基於 88 兆枚代幣的總供應量，這種做法每月可使總供應量和流通供應量分別減少 0.2%，年化供應量則分別減少 2.8% 和 3.2%。

對於非同質化代幣（NFTMetaplex 基礎設施協議每月將 50% 的協議收入用於回購 MTPLX 代幣，以供 DAO 使用。過去 30 天，該平台創造了約 1.56 萬美元的收入，其中一半用於為 DAO 購買約 3.5 萬枚 MPLX 代幣（約佔總供應量的 0.3%）。每月供應量變化分別為總供應量的 -0.3% 和流通供應量的 -0.6%，而年度影響分別為 -4.2% 和 -7.4%，代幣總供應量為 1 億枚。

Raydium自動做市商（AMM）的年發行量相對較低，僅1.9萬枚，總供應量為555億枚。該平台將12%的交易手續費用於RAY代幣回購，回購量約佔流通供應量的5%。預計每月供給量減少幅度分別為總供給量的0.08%及流通供給量的0.4%，年度供給量減少幅度分別為0.9%及5.1%。總供應量為550億枚。

代幣發行平台 Pump.fun 持續創造超過 100 萬美元的每日收入，並將所有收入 100% 用於代幣回購。光是 9 月份，PUMP 代幣的回購額就達到了約 5,500 萬美元，這意味著該專案可以在一年內回購超過 30% 的流通供應量。基於 1 兆枚代幣的總供應量，預計每月供應量將減少 1.0%（總供應量）和 2.9%（流通供應量），而每年的供應量將分別減少 12.2% 和 34.8%。

對於 Streamflow 代幣分發和鎖定平台，協議收入的 39% 用於購買 STREAM 代幣並分發給質押者。以 2025 年 7 月的數據為例，當月 247,000 美元中的 39%（約 96,330 美元）用於回購和獎勵。月度供應量影響分別為總供應量的 -0.3% 和流通供應量的 -2.2%，而年度影響分別為 -3.6% 和 -26.4%。總供應量為 1 兆枚代幣。

最近，魔法伊甸園 NFT 該交易平台也啟動了代幣回購，已回購了 111,000 枚 ME 代幣，這些代幣已分配給質押者，預計未來還將進行更多回購。 Step Finance 的投資組合管理平台也正在進行代幣回購，將其全部收入（以及 Solanafloor 和 Remora Markets 等相關項目的收入）用於此目的。