William Blair分析師預測，受穩定幣利好推動，Visa將迎來「彈弓式復甦」

根據投資銀行William Blair的分析師表示，Visa今年表現平淡的股價可能即將迎來轉捩點，穩定幣將成為這家支付巨頭的重要推動力。

在公司週二的財報電話會議上，Visa執行長Ryan McInerney確認，計劃支持四種穩定幣，分別運行於四條獨特的區塊鏈上，Visa能夠接受並兌換為超過25種傳統法定貨幣。McInerney還指出，與穩定幣掛鉤的Visa卡季度消費額較去年同期增長了四倍，自2020年以來，Visa已促成超過1,400億美元的加密貨幣及穩定幣流通。

William Blair分析師Andrew Jeffrey與Cristopher Kennedy於週二給客戶的報告中指出，Visa整合區塊鏈支付，隨著穩定幣在全球商業中的採用加速，將為其帶來新一輪增長。

「雖然我們看到某些利基應用場景，例如Coinbase與Shopify的合作，但我們認為國內B2C穩定幣支付仍屬於解決不存在問題的方案。銀行卡普及、便宜、安全且快速，」分析師表示。「我們認為，真正的穩定幣機會在於跨境支付。穩定幣能大幅降低跨境B2B商業的成本，加快結算速度並減少錯誤。」

跨境機會為關鍵

William Blair分析師指出，跨境交易僅佔Visa總支付量的15%以下，但他們認為，隨著傳統代理銀行體系分化，Visa有良好條件捕捉日益增長的穩定幣商業份額。雖然穩定幣的採用仍處於初期階段，但更明確的監管、逐步成形的標準以及基礎設施的改善，有望將約20兆美元的跨境B2B市場中相當大的一部分轉移到新興的數位支付軌道上。

今年九月，Visa啟動了一項試點計畫，測試穩定幣於跨境支付的應用，為企業提供更快速的國際資金轉移方式。

「GENIUS法案的通過，促使企業重新聚焦於長期利用穩定幣與區塊鏈技術的努力，」Jeffrey與Kennedy表示。「我們認為，大多數區塊鏈/穩定幣初創公司在短期內需要與現有生態系統合作，而成熟的金融科技公司則會向現有客戶提供新服務，並有望提升內部效率。」

Visa落後地位「不可持續」

William Blair認為，Visa擴展的穩定幣產品，結合其多層次支付架構，這是其促進全球資金流動角色的演進，而非背離。

Jeffrey與Kennedy預計，Visa在穩定幣領域的推進將補足其核心支付與代幣化業務，並認為其年初至今的落後狀態「不可持續」，預期股價將迎來「彈弓式反彈」。

雖然銀行股在2025年整體表現良好，Visa今年迄今僅上漲約10%，而S&P 500指數則上漲了17%，分析師認為Visa仍有反彈空間，重申對該股的優於大市評級，並預計未來12個月將有超過15%的上漲空間。