近期，Solana 的 Meme 生態再度升溫。由社群發起並被 Solana 官方認可的中文 Meme「索拉拉」市值在短期內突破 1,500 萬美元，其發射平台 Trends.fun 也因此成為新焦點。與此同時，Solana 生態頭部 Meme 發射平台 Pump.fun 近日開設新的 X 帳號「Spotlight」，新帳號提出將加速推進 ICM 方面的建設。
這一系列市場動向並非偶然，而是 Solana 在戰略層面的系統性轉向。ICM 已被 Solana 官方視為未來的戰略核心，旨在讓網際網路從資訊傳輸層躍升為價值流通層。透過將發行、定價與結算的全面上鏈，ICM 試圖重構全球資本市場的底層邏輯，使資金與用戶得以在開放網路上實現無中介、高效率的直接流通。對於 Solana 而言，這不僅是一場技術層的性能競賽，更是一次生態的重構。下文 CoinW 研究院將以此為核心，探討 ICM 的路線圖以及近期生態動向等。
一.ICM 概況
1.ICM 的概念
ICM（Internet Capital Markets，網際網路資本市場）指基於區塊鏈與去中心化技術的新型金融基礎設施，旨在將發行、定價與交易的全過程上鏈，讓任何擁有網路連接的用戶都能直接參與資本市場。與傳統依賴券商、投行等中介機構的模式不同，ICM 透過智能合約實現去信任化的融資與投資，這極大降低了資產發行與投資的門檻。其理念可被視為加密融資發展的延續，從 IEO、IDO、Launchpad 等，每一次迭代都在強化公開性與流動性，而 ICM 則進一步整合這些機制，構建統一的鏈上資本市場。Solana 基金會主席表示，ICM 終極願景是「透過區塊鏈打造全球金融基礎設施，讓每個有網路的人都能參與資產投資交易」。
今年 5 月，ICM 概念因 Solana 生態新平台 Believe 等的推出而迅速走紅。Believe 以「注意力即資本」為核心邏輯，借助社交傳播觸發鏈上發行，讓用戶在幾分鐘內完成代幣創建、定價與交易。ICM 不僅延續了加密市場去中介化的進程，更代表著融資結構與價值發現機制的深度重構，其潛力在於將鏈上市場從局部創新推向系統級金融基礎設施的進化。
2.ICM 路線圖
2025 年 7 月，Solana 團隊聯合 Anza、Jito Labs、Drift 等機構發布了《網際網路資本市場路線圖》。據《網際網路資本市場路線圖》，ICM 的技術路線被劃分為短期、中期和長期三個階段。
• 短期：重點在於上線由 Jito Labs 開發的區塊組裝市場 BAM，並推進 Anza 的交易落地。BAM 是新一代高性能交易執行系統，運行於可信執行環境（TEE）中，為驗證者和開發者提供可驗證、隱私保護的執行空間，使應用能夠自訂交易排序邏輯，實現接近 ACE 的效果。它使鏈上中央限價訂單簿（CLOB）具備與中心化交易所相當的撮合效率，同時保持透明性與確定性，顯著提升執行的公平性與信任度。BAM 已於 9 月底在主網上線。與此同時，Anza 正持續改進交易落地機制，透過優化 QUIC 協議與引入統一調度系統，使交易能更穩定地在同一出塊週期內完成上鏈，為 Solana 構建低延遲、高可靠的執行層基礎。
• 中期：中期規劃聚焦於 DoubleZero 光纖網路、Alpenglow 共識協議與非同步程式執行機制（APE）。DoubleZero 是專為分散式系統設計的高性能光纖網路，可將交易延遲降至亞百毫秒級、頻寬提升約十倍，並透過多播加速與流量過濾層，增強網路穩定性與抗攻擊能力。Alpenglow 是全新共識協議，將區塊確認時間從約 12.8 秒縮短至 150 毫秒，同時簡化共識邏輯，為多並發出塊（MCL）與非同步執行奠定基礎。APE 則透過移除執行重播的路徑，進一步縮短交易落地時間。三項升級將共同構建 Solana 的低延遲、高頻寬執行底層，為去中心化資本市場提供更高效的基礎設施。
• 長期（2027 年後）：長期目標是實現多並發出塊者機制與協議層強制執行的應用自主控制架構（ACE）。其中，MCL 模型允許多個驗證者同時出塊，可降低地理延遲和審查風險，並提升全球資訊同步效率；ACE 則將在協議層賦能應用自訂撮合邏輯與交易排序，構建真正開放且可編程的微觀結構。屆時，Solana 或將成為承載全球最深流動性的去中心化資本市場基礎設施，為網際網路資本市場的全面實現提供技術的基礎。
Source：anza.xyz
二.ICM 生態近期熱門項目
1.MetaDAO
MetaDAO 是當前 ICM 概念中市值最高的項目，由 Paradigm 投資，被視為去中心化募資的新引擎。其核心創新在於引入經濟學家 Robin Hanson 提出的 Futarchy（預測市場治理）模型，以市場價格而非持幣投票來決定項目提案的取捨，從而實現更高效、更市場化的治理。平台募集的 USDC 全部託管在鏈上金庫中，系統會透過預測市場機制讓參與者對提案的潛在影響進行下注，如果多數人認為該提案將有助於提升代幣價格，市場上「Yes」（看漲）頭寸的價格就會高於「No」（看跌）頭寸。當「Yes」市場的價格較「No」市場價格至少高出 1.5% 時，即表示市場形成了強烈共識，認為該提案對代幣價值有積極影響，此時團隊才被允許動用金庫資金。這樣的設計確保資金的使用必須經過市場驗證，從機制上防止了主觀決策、濫用資金或短期套利行為。
與此同時，MetaDAO 設計了嚴格的防 Rug 與績效激勵機制，以平衡安全性與激勵效應。其中，20% 的募資資金與 50% 的項目代幣將鎖定在由協議控制的流動性池中，防止團隊提前套現；團隊激勵部分則需在代幣價格達到既定階段目標後逐步解鎖。值得注意的是，MetaDAO 還引入了「3 個月均價驗證機制」，即代幣價格需在連續三個月內保持高於對應階段的目標均價，才能觸發相應激勵解鎖。同時還有 18 個月鎖倉期，這強化了長期建設導向，保障投資者與社群利益。透過 Futarchy 治理、鏈上金庫託管與績效激勵三重機制，MetaDAO 在保護投資者安全的同時，促使團隊聚焦長期價值增長與持續營運。目前，其平台幣 META 的市值約為 1.73 億美元。
2.Believe
Believe 首創推文即代幣的模式，極大降低了代幣發行門檻，用戶僅需在任意推文下回覆「@launchcoin + 代幣名稱」，即可自動鑄造代幣。代幣創建後即透過綁定曲線自動生成交易池，實現初始價格發現。當代幣市值達到 10 萬美元，即視為項目「畢業」，可進入 Solana 去中心化交易平台 Meteora 的深度流動性池，獲得更強的交易承載力。平台的收益分配亦具創新性，每筆交易的手續費由創作者與 Believe 平台各得 50%，形成持續激勵。項目方的融資則採用分階段解鎖機制，確保資金使用的長期性與透明度。平台幣 LaunchCoin 市值曾突破 4 億美元，帶動 ICM 概念迅速走紅。
然而，Believe 仍面臨一定的不確定性。LaunchCoin 的飛輪機制尚未公布，創始團隊多次預告的更新仍未落地，導致市場熱度自高位回調，社群對後續敘事存在觀望情緒；狙擊防護與流動性承接機制的不足，使得多數代幣停留在小盤階段，資金深度有限，難以支撐更大規模的價格突破。整體流動性仍集中於鏈上市場，缺乏強勢情緒主導的龍頭帶動。Believe 平台已生成 53,720 種代幣，但其中活躍代幣僅約 104 種。除了 LaunchCoin 本身，其他代幣的上升空間受限。目前，LaunchCoin 市值為 6,702 萬美元。
Source：believescreener
3.Trends.fun
10 月 20 日，由社群發起並被 Solana 官方認可的中文 Meme「索拉拉」代幣在 Trends.fun 上完成代幣發射，迅速引發市場熱度，Trends.fun 所發行的其他相關代幣也成為新一輪 PVP 焦點。Trends.fun 是近期崛起的內容金融化平台，核心理念在於讓社交內容實現「即發即幣」，用戶可透過 Trends.fun 社交代幣化機器人在 X 上標記任意貼文，即可自動生成對應代幣，使社交傳播度、社群共識與代幣價格形成直接映射。不同於傳統 ICM 平台，Trends.fun 強調以社交數據驅動的價值發現機制，即內容關注度越高，代幣交易越活躍，價格波動更能真實反映市場情緒與共識，從而構建內容即資產的新型經濟形態。
Trends.fun 的經濟模型基於綁定曲線機制，透過社交熱度驅動價格動態調節，實現內容影響力與市場價值的直接聯動。平台費用結構清晰，創建代幣需支付約 0.016 SOL，其中包括由 Solana 收取的鏈上創建費用，以及由 Metaplex 收取的元數據儲存費用，平台本身不額外收取任何費用；買賣代幣及 DEX 交易均需支付 1% 的成交額作為手續費。收益分配方面，「Creators」可從其關聯趨勢代幣的交易中獲得 20% 的手續費分成，「Trendors」可從他們引發趨勢的 X 貼文相關的每筆交易中，獲得 5% 的交易手續費。其餘部分則用於系統維護與生態建設。所有未領取的獎勵將在生成後三個月自動失效，形成一定的激勵時效與通縮效應。
4.ICM.RUN
ICM.RUN 是基於 ICM 理念構建的去中心化項目孵化平台，目標是在 Solana 生態內建立開放式的創業與融資體系。ICM.RUN 以 DAO 為核心治理結構，任何人都可在平台上發起募資與孵化提案；投資者可參與項目眾籌並獲得治理權。其整體流程包括創始人提交申請、導師投票評估、DAO 接入孵化、代幣注入金庫及後續分配。被接受的項目需將 1% 左右的代幣供應分配給 DAO 金庫，用於未來向 ICM 持幣者按比例分配。所有操作均在鏈上完成，確保透明性與可追溯性。
ICM.RUN 的核心機制圍繞價值捕獲與生態協作展開。平台透過三層結構實現代幣價值回流，第一層是孵化層，DAO 透過導師投票篩選項目並分享早期代幣收益；第二層是生態層，平台與多個 Solana 上的 Launchpad 建立合作，協助其優質項目孵化與上線；第三層為 NFT 激勵層，為社群成員提供白名單、空投等權益。整體上，ICM.RUN 的設計意在以去中心化孵化與市場化治理取代傳統風投模式，降低項目早期融資門檻並提高資金使用透明度。目前，項目團隊正計劃推出 DAO 旗下的 Venture Arm，以拓展傳統創業團隊的鏈上孵化管道。目前，其平台幣 ICM 的市值約為 1,790 萬美元。
Source：icm.run
5.DoubleZero
DoubleZero 是 Solana 生態中專注於底層網路性能優化的基礎設施，也是實現 ICM 願景的重要技術組成部分。DoubleZero 提出了 IBRL（Increase Bandwidth, Reduce Latency，即「增加頻寬、減少延遲」）架構理念，旨在透過改進節點通訊路徑、減少網路抖動與壅塞，能顯著降低共識延遲並提升系統吞吐性能。DoubleZero 的目標是在 Solana 主網上實現平均延遲低於 10 毫秒、吞吐能力提升數倍的網路環境，從而為高頻交易、即時結算等資本市場類應用提供性能支援。
從技術定位來看，DoubleZero 是為分散式系統設計的高性能專用光纖網路層，在 Solana 網路與 ICM 生態中承擔基礎性能支撐角色。除性能優化外，DoubleZero 還可作為強大的資料過濾層，用以保護網路免受拒絕服務（DoS）攻擊與異常流量的影響，減輕驗證器與 RPC 節點的過載壓力，使節點資源能集中用於執行任務與擴展區塊空間，從而提升網路整體處理效率與可擴展性。透過這一結構，DoubleZero 為 Solana 構建的 ICM 提供了核心的底層通訊與防護能力。
三.小結
ICM 是 Solana 當前最具戰略性的長期方向，其目標在於將網際網路從資訊傳輸層升級為價值流通層，使資產發行、價格形成與結算全面上鏈，構建開放、透明、低摩擦的全球資本網路。這一體系旨在降低資本形成門檻，提升市場效率與可驗證性，從而推動區塊鏈由交易載體向金融基礎設施的發展。對 Solana 而言，ICM 不僅是性能競爭的延伸，更是生態結構的再定義，它將網路性能、市場機制與治理結構整合為跨層級的資本運行框架。
然而，ICM 仍處於早期階段，其整體體系尚未形成閉環。Solana 官方雖透過路線圖明確了技術方向，包括 BAM 交易執行層、DoubleZero 網路層等重要模組，但這些基礎設施仍在性能驗證中；在應用端，MetaDAO、Believe、Trends.fun 等項目雖展現出不同維度的嘗試，但生態協同與流動性整合仍有限。目前，ICM 更像是一種系統性共識，而非成熟市場結構。未來其能否真正落地，將取決於底層性能的兌現、市場機制的可持續性與制度環境的發展程度。當這些要素逐步完善，Solana 或將從高性能公鏈轉變為支撐全球價值流通的金融基礎設施。
