波場TRON行業週報：“大幅降息”預期或開啟主流幣反彈行情，共享AI項目融資破億

一.前瞻

1. 宏觀層面總結以及未來預測

上週，通脹端略有回升，8 月 CPI 年率升至 2.9%，核心 CPI 穩在 3.1%，PPI 年率則為 2.6%。這種"就業疲軟 + 通脹黏性"的格局，讓美聯儲面臨兩難，市場因此強化了 9 月降息預期，其中多數押注 25 個基點，但已有機構轉向預測 50 個基點的激進降息。

展望未來，美聯儲大概率會在 9 月開啟降息周期，但聲明中可能強調"循序漸進、依賴數據"的立場，以避免過度寬鬆引發通脹再起。整體來看，風險資產短期或因流動性預期獲得支撐，但缺乏基本面改善或難以形成持續上漲，而黃金與美債等避險資產預計仍將受到資金青睞。

2. 加密行業市場變動及預警

上週，加密市場整體維持震盪格局。比特幣在 11 萬美元上下波動，以太坊漲幅有限，市場情緒偏中性但仍受益於美聯儲降息預期，風險偏好有所回暖。

展望未來，市場存在明顯風險，政策與通脹數據將是影響短期走勢的關鍵變量，一旦數據削弱降息預期，風險資產或承壓。此外，歷史上九月往往是加密市場的弱勢月份，疊加部分新項目的高估值與兌現風險，可能放大波動，投資者需保持謹慎防守。

3. 行業以及賽道熱點

融資600萬美元，由momentum領投的，主打可信·自治·跨生態的智能基礎設施DeAgent AI 是 SUI、BSC 和 BTC 生態中最大的 AI Agent 基礎設施；融資1340萬美元，由Framework領投，旨在將計算硬件轉化為標準化金融資產的穩定幣借貸協議USD.AI是一個專為 AI 初創公司設計的 GPU 抵押型穩定幣借貸協議。

二.市場熱點賽道及當週潛力項目

1.潛力項目概覽

1.1. 淺析融資600萬美元，由momentum領投的，主打可信·自治·跨生態的智能基礎設施DeAgent AI

簡介

DeAgentAI 是 SUI、BSC 和 BTC 生態中最大的 AI Agent 基礎設施，能夠在不同細分場景中快速部署 AI 模型，實現自主決策與執行。通過採用最小熵共識機制，DeAgentAI 確保了 AI Agent 的共識性、身份性和連續性，推動了去中心化智能共識機制的應用，加速人類向 AI 驅動社會的轉型。

架構簡述

De(cistion)Agent 框架（DeAgent）的提出旨在解決分佈式系統中 AI Agent 面臨的三大核心挑戰。它提供了一個用於創建、運行和交互 AI Agent 的結構化框架。

DeAgent 實例的定義包括以下部分：

• Lobe（腦葉）：表示 Agent 的認知引擎。它封裝了調用一個或多個大語言模型（LLM）、處理輸入和生成輸出的邏輯。Agent 創建者需指定所使用的 Lobe，可以是預定義的或自定義實現。

• Memory（記憶）：包含 Agent 的初始狀態（創世記憶）以及其積累的交互歷史（演化記憶），為 Agent 的連續性提供基礎。

• Tools（工具）：指定 Agent 可調用的一組能力，例如訪問外部數據、與其他系統交互或在分佈式環境中執行特定操作。同時還包括 Lobe 如何調用這些工具的說明。

• Creation（創建）： DeAgent 通過在分佈式系統（如區塊鏈主網或去中心化存儲網絡）中的某個地址或標識符上發布其定義（Lobe URI、初始記憶狀態、工具規範）來實例化。

• Inherited Properties（繼承屬性）： DeAgent 自然繼承其底層分佈式系統的屬性。如果系統保證已發布數據的不可篡改性，那麼 Agent 的核心定義也將不可篡改。如果系統提供強一致性和順序性保證（終局性），則為 Agent 的身份和連續性奠定基礎。

• Technical Neutrality（技術中立性）： DeAgent 框架對底層分佈式系統的具體編碼格式、發布方式或高級特性（如原生不可篡改性）保持中立。然而，在特定平台上採用 DeAgent 的開發者與社區應制定明確的標準與規範。宿主系統的最低要求是能達成參與者一致認可的唯一最終狀態（即具備內生的共識與身份）。

• Interaction（交互）： 用戶通過向 Agent 地址提交操作（例如區塊鏈上下文中的交易）與 DeAgent 交互。這些操作包含交互載荷（文本、圖像、音頻、視頻輸入，或當載荷過大時指向不可篡改數據的引用）。不同平台需要建立特定的操作標準。

• Execution（執行）： DeAgent 框架依賴於執行者（Executors）。這些節點負責處理交互，可能是集中式的、由多個可信方運行的，或完全去中心化的。執行者會監測分佈式系統中針對 DeAgent 的交互，檢索 Agent 的定義與當前狀態（記憶），並使用指定的 Lobe 與工具執行交互，生成潛在結果。

• Consensus and Finalization（共識與終局）： 執行者提交結果及執行證明。隨後，一個由提交者（Committers，即驗證者）組成的網絡應用共識協議（將在後文詳細介紹），為每個交互周期選定唯一的規範結果，從而確保身份。該結果會更新分佈式系統上的 Agent 狀態（記憶），從而確立連續性。

它是如何工作的

1. 生命週期與角色：創建者、執行者、驗證者

DeAgent 生態系統涉及多個關鍵角色：

• Agent Creator（Agent 創建者）： 定義 Agent 的 Lobe、初始 Memory 和 Tools，並將該定義發布到分佈式系統中，從而使 Agent 得以存在。

• Agent User（Agent 用戶）： 通過在分佈式系統上提交查詢或任務操作與 Agent 交互。

• Framework Operators（框架運營者）： 負責維護 DeAgent 生態的運行完整性，包括：

• Executors（執行者）： 運行 Agent 邏輯（Lobe + Tools + Memory）的節點，可以是私有節點（例如運行在 TEE 中）或開放式參與者。

• Compute Providers（計算提供者，可選）： 提供特定（通常是開源）模型的執行服務的專業節點，可能組成一個具有自身激勵機制的子網絡。

• Committers（提交者/驗證者）： 負責驗證執行者提交的執行證明，並就每個步驟的交互結果達成共識的節點。他們根據共識機制（如最小熵原則）選擇最終結果，並將其提交到分佈式系統的 Agent 狀態鏈上。

2. Agent 生命週期

1. Creation（創建）：
   Agent 創建者在分佈式系統上發布 Agent 的定義。

2. Interaction Request（交互請求）：
   用戶提交針對特定 Agent（或 Agent 組）的交互請求。這些請求可能包含參數，例如指定的執行者（selectors）或激勵機制（gas 費/小費）。請求會進入交互池（類似於交易內存池）。

3. State Dependency（狀態依賴）：
   與典型交易池中交易可能跨多個區塊保持有效不同，Agent 的交互請求高度依賴其當前狀態。Agent 的響應嚴重依賴其當前 Memory。一旦 Agent 的狀態因某個已最終確認的交互而更新，針對舊狀態的先前交互請求將失效並被丟棄。

4. Execution（執行）：
   執行者從交互池中選擇請求（基於激勵、選擇器或內部策略），並使用指定的 Lobe、Agent 的當前 Memory 狀態和可用工具來執行邏輯。

5. Candidate Submission（候選提交）：
   執行者將其結果（響應、Memory 更新、工具使用、執行證明）提交到候選池。多個執行者可能處理同一交互請求，從而產生多個候選結果。

6. Consensus \& Finalization（共識與終局）：
   在定義的時間窗口內（與 Agent 的 "tick rate" 或超時時間相關），提交者對候選池中的結果進行評估。通過共識機制（如類 PoS 投票、PBFT）以及可能的選擇啟發式方法（如最小熵原則），最終選出唯一的規範結果。

7. State Update（狀態更新）：
   被選定的結果會提交至分佈式系統，更新 Agent 的官方 Memory/狀態鏈。這保證了：

• 身份性（Identity）： 每一步只有一個結果被確認。

• 連續性（Continuity）： 狀態的演化是可預測的。

1. Death（死亡）：
   如果 Agent 在預定時間內保持不活躍（沒有最終確認的交互），它可以被視為"死亡"或休眠。此後，針對它的交互請求可能會被執行者忽略。

Tron評點

DeAgent AI 的優勢在於它提供了去中心化的 AI Agent 基礎設施，能夠在 SUI、BSC、BTC 等多生態中快速部署，並通過最小熵共識機制保證身份、連續性和可信執行，從而實現自治決策和分佈式智能協作；劣勢則在於其依賴底層分佈式系統的性能與共識效率，執行成本和複雜性較高，同時在標準化與跨平台兼容性上仍需進一步完善。

1.2.解讀融資1340萬美元，由Framework領投，旨在將計算硬件轉化為標準化金融資產的穩定幣借貸協議USD.AI

簡介

USD.AI 由 Permian Labs 開發，是一個專為 AI 初創公司設計的 GPU 抵押型穩定幣借貸協議。它發行 USDai（與美元掛鉤的代幣）和 sUSDai（可產生收益的變體），使算力資源（GPU）能夠作為抵押品使用。

架構解析

去中心化 Stargate：由國債、AI 基礎設施與 DePIN 網絡資產支撐的生息型合成美元

USD.AI 協議圍繞三類核心參與者運轉：

• 存款人（Depositors） ------ 將 USDC/USDT 存入協議，通過鑄造 USDai 並質押為 sUSDai 來賺取收益。

• 借款人（Borrowers） ------ 通常是需要硬件融資的非超大規模基礎設施運營商。

• 策展人（Curators） ------ 提供首損資本，獲取相應保費，並通過代幣化機制（CALIBER）將資本與運營商分離。

這種結構的獨特之處在於，它通過 CALIBER 將資本與運營商分離。抵押品是硬件本身，而風險則被重構為標準化、可投資的形式。這與"按揭支持證券"解鎖房地產金融規模的方式相似。通過這種抽象機制，將算力轉化為可用於信貸的資產類別，USD.AI 為長尾基礎設施打開了此前無法觸及的資本來源，並將一個被忽視的場景轉化為新的收益與稅務優化前沿。

USD.AI 協議的三大支柱

• CALIBER ------ 收益的代幣化框架，使原本不可代幣化的資產實現代幣化。

• FiLo ------ 風險策展流程，面向規模化，使未來的資產融資需求能夠被審核並公開融資。

• QEV ------ 流動性體系，用於贖回，確保公平、透明的流動性獲取。

USD.AI 協議運作流程里最核心的三個階段

1. 資產創建（Asset Creation）
   由原始設備製造商（OEM）生產並交付硬件資產（如 GPU），此時資產仍在借款人資產負債表上。

2. 代幣化與隔離（Tokenization via CALIBER）
   資產通過 CALIBER 標準完成代幣化，資本被結構化為標準化、可投資的形式，同時資產從借款人的資產負債表中移除，實現資本與運營商的分離。

3. 流動性與收益化（Liquidity \& Yield）
   代幣化後的資產進入 USD.AI 協議，被用於發行 USDai/sUSDai，為存款人提供收益渠道，並為硬件基礎設施釋放新的資本流動性。

為什麼要有這三個階段呢？原因在於 USD.AI 並不是一個"信用（Credit）協議"。 "信用"從定義上講，是對企業或交易對手償還貸款能力的評估。而 USD.AI 並不會向企業或個人發放貸款------它僅僅為資產本身提供流動性。

這與 Aave 類似：Aave 並不關心借款人是誰，它只關心你抵押了什麼。

三大支柱核心內容

1. CALIBER ------ 收益的代幣化框架

核心內容：

• CALIBER 是 USD.AI 的基礎抽象層，用於將傳統上無法代幣化的資產（例如 GPU、AI 基礎設施、DePIN 節點）轉換為標準化、可投資的代幣化資產。

• 通過 CALIBER，資產所有權從運營商（Borrower）的資產負債表中移除，轉變為鏈上標準化的金融資產。

運行機制：

1. 硬件資產由原始設備製造商（OEM）提供。

2. 借款人/運營商將資產提交至 CALIBER 框架，進行抵押化與代幣化。

3. 資產被轉換為鏈上代幣（如 USDai 背後的抵押資產池）。

4. 資本與運營商徹底分離：運營商只負責使用資產，而資本參與方（存款人、策展人）通過代幣化資產獲取回報。

2. FiLo ------ 風險策展與規模化機制

核心內容：

• FiLo 的作用是對未來的資產融資需求進行審核與策展，使其可以被公開融資。

• 通過透明的風險評估流程，FiLo 幫助投資者識別優質的資產融資機會，並實現規模化擴展。

運行機制：

1. 借款人提交融資需求（如 GPU 採購、AI 節點部署）。

2. 策展人（Curators）對該需求進行審核，提供首損資本並承擔初步風險。

3. 經審核通過的資產融資需求進入公開市場，吸引更大規模的資金參與。

4. 存款人可選擇將 USDC/USDT 存入，換取 USDai 並進一步質押為 sUSDai 獲取收益。

5. 通過首損資本 + 策展機制，降低普通投資人的風險敞口，實現可擴展的基礎設施融資。

3. QEV ------ 流動性與贖回體系

核心內容：

• QEV 是 USD.AI 的流動性保障層，確保代幣化資產可以被公平、透明地贖回。

• 它為存款人和流動性提供者提供退出機制，並維持 USDai/sUSDai 與美元價值的錨定。

運行機制：

1. 存款人可隨時贖回其持有的 USDai/sUSDai。

2. QEV 系統根據市場流動性與抵押資產情況，執行贖回或再平衡。

3. 當某些資產到期或產生收益時，QEV 將資金與收益分配給相關參與者（存款人、策展人）。

4. 保證透明、可預期的流動性出口，避免因底層資產特殊性（如硬件折舊或使用周期）導致流動性斷層。

Tron評點

USD.AI 的優勢在於其獨特的三大支柱設計（CALIBER、FiLo、QEV），能夠將 GPU 等 AI 基礎設施資產代幣化，嚴格隔離資本與運營商，實現風險分層和規模化融資，同時為存款人提供穩定收益和透明贖回機制；劣勢則在於其流程較為複雜，存在資產從 OEM 生成到代幣化的時間滯後，同時對底層硬件的價值波動和流動性依賴較強，可能影響資金效率與市場接受度。

2. 當週重點項目詳解

2.1. 詳解創新型項目XMAQUINA---賦能全球社區共享物理 AI 紅利

簡介

XMAQUINA 是一個去中心化自治組織（DAO），以"讓每一位成員在智能時代中擁有真正的權益"為使命。面對快速發展的自動化進程，XMAQUINA 匯聚前瞻者與行動者，為他們提供通往未來核心企業與系統的準入權和參與機會。

在這裡，成員不僅是觀察者，更是參與者和受益者。通過 DAO 的機制，XMAQUINA 讓成員能夠共同塑造即將到來的"人形智能時代"，並分享由此帶來的價值與成果。

架構解析

這是一個以兩大核心支柱為基礎而建立的全球社區。

1. The DAO

一個為"去中心化物理人工智能（Physical AI）"而生的去中心化自治組織（DAO）。

DAO 由一個全球性的社區驅動，這個社區匯聚了建設者、技術專家和前瞻思考者，他們的共同使命是：讓下一場科技革命------物理人工智能（Physical AI）------走向去中心化。

DAO 管理著一個多資產的金庫，資金將被戰略性地分配到機器人、物理人工智能以及去中心化基礎設施等相關項目。每一項決策都在戰略聚焦與社區監督的機制下完成。

DAO 貢獻者

• 社區成員（Members）：通過質押 DEUS 代幣獲得治理權，參與投票與決策。影響力取決於質押數量和質押時間。

• 北極星理事會（Northstar Council）：由最多六名代表組成，負責監督 DAO 的方向與長期戰略，確保其符合 DAO 的使命和憲章。

• 評分委員會（Scoring Committee）：由風投、機器人、去中心化科技等領域的專家組成，負責評估提案、撰寫備忘錄、提供戰略建議，幫助 DAO 在投票分配資源時做出明智決策。

• 執行引擎（Execution Engine）：DAO 委託的運營團隊，負責落實關鍵計劃，涵蓋投資篩選、法律合規、代幣經濟設計、治理優化、運營與傳播、以及金庫與 DeFi 管理。未來將逐步去中心化，由社區和自動化系統接管更多職責。

• DEUS Labs：XMAQUINA 的創新孵化器，專注於機器人與 Web3 的交叉領域。面向全體成員開放，推動開源項目和應用孵化，擴展 DEUS 代幣的實用性與生態價值。

執行引擎的主要職能

1. 項目篩選（Deal Sourcing）：發現並評估機器人、DePIN 等領域的高潛力機會。

2. 法律合規（Legal）：確保 DAO 符合相關法律與稅務規範。

3. 代幣經濟與激勵（Tokenomics \& Incentives）：優化 DEUS 代幣經濟模型，激勵社區貢獻，保持長期可持續性。

4. 治理（Governance）：推動透明與公平的治理流程，提出改進方案供社區表決。

5. 運營與傳播（Comms \& Ops）：負責日常運營、市場推廣、社區增長與參與。

6. 金庫與 DeFi（Treasury \& DeFi）：制定資產管理和 DeFi 策略，確保資金透明與穩健。

DEUS Labs 的使命

• 在 Web3 與機器人 的交叉點孵化創新項目，開發新產品或衍生項目，提升 DEUS 代幣的價值與 DAO 的實力。

• 推動 媒體與研究，提升 XMAQUINA 在物理人工智能（Physical AI）領域的知名度。

• 與 高校、研究機構和產業夥伴 合作，將早期概念轉化為市場化產品。達到最小可行產品（MVP）的項目可提交 DAO 投票獲取資金支持，最終為生態創造持久價值。

DAO 的核心資產

DAO 管理並共同治理代幣、股權及其他戰略性資產，形成多元化的價值基礎。

• 多代幣金庫（Multi-Token Treasury）
  由創世拍賣（Genesis Auction）積累而成，包含 ETH、BTC、PEAQ、穩定幣，以及其他優質的 DePIN 和 DePAI 代幣。在未被直接使用時，這些資產可通過 DeFi 產生收益。

• 人形機器公司（Humanoid Companies）
  持有高速成長的人形機器及物理人工智能（Physical AI）企業股權。

• 機器人供應鏈（Robotics Supply Chain）
  投資並支持驅動機器人生態的創新者，包括執行器、傳感器、芯片及相關基礎設施。

• DePIN \& DePAI 協議
  在早期佈局去中心化物理 AI 和基礎設施網絡，為未來的去中心化機器經濟奠定基礎。

• 機械化 RWA（Machine RWAs）
  部署於現實世界中的自主機器，能夠持續產出有形且穩定的價值。

2. DAO 金庫（Treasury）

初始資產配置

• 70% 人形機器公司股權
  投資高速成長的私人企業，聚焦人形機器與物理 AI。市場預計未來六年活躍人形機器將每年增長 10 倍。DAO 通過持有跨地區、多場景公司的股權，建立多元化投資組合。

• 15% DePIN 與 DePAI 代幣
  提前佈局去中心化物理基礎設施（DePIN）與去中心化物理 AI（DePAI）項目，通常通過 SAFT 在種子輪前後介入。這些資產在數據收集、定位與空間計算中起到關鍵作用，是物理 AI 規模化落地的基礎。

• 15% 機械化真實資產（Machine RWAs）
  持有代幣化的自主系統（機器人車隊、垂直農場、服務機器人等），由 DAO 管理並上鏈治理，直接產出穩定的經濟價值。

• 流動性（Liquidity）
  一部分資金以穩定幣形式保留，用於靈活響應社區提案，避免被動拋售資產。

金庫演進階段

1. 階段一：積累（Accumulation）
   重點獲取最有潛力的人形機器公司股權，以長期增長為目標。

2. 階段二：擴展與多元化（Expansion \& Diversification）
   機器人進入實際部署期，投資範圍擴大至 AI 雲端、協調協議、車隊運營等，更多資金流入 Machine RWAs。

3. 階段三：代幣化與成熟（Tokenization \& Maturity）
   DAO 擁有的機器資產產生鏈上收入，可作為抵押參與 Machine DeFi，最終實現一個由社區共同擁有和治理的機器經濟。

收益來源與分配

鏈上加密收益（Crypto Yield）

• 來自質押加密資產、穩定幣 DeFi 策略、DEUS 流動性池。

• 收益分配機制（在積累期）：

• 50% 進入金庫（擴展機器人和 DePAI 持倉）；

• 50% 流入 Profit Bucket（由 DEUS 持有人治理，用於回購、質押獎勵等）。

機械化收益（Machine Yield）

• 來源於現實世界的自主系統（垂直農場、機器人咖啡廳、服務機器等）。

• 收益以法幣計價，通過去中心化橋接轉化為穩定幣，上鏈透明分配。

• 分配機制與加密收益一致：

• 50% 回流金庫，擴大战略資產；

• 50% 分配至 Profit Bucket，惠及 DEUS 持有人。

核心目標

通過股權、代幣、機器資產的組合，DAO 金庫實現：

• 長期價值增長（機器人與 DePAI 股權/代幣）；

• 穩定現金流（機器資產與鏈上收益）；

• 治理與社區共識驅動的價值分配。

3. 機器經濟發射台（The Machine Economy Launchpad）

Launchpad 與 SubDAOs

• Launchpad 是一個由社區所有的去中心化基礎設施層，用於創建 SubDAOs（子 DAO）。

• SubDAO 是獨立的、資產導向的去中心化自治組織，擁有自己的治理體系、資產和運營模式。

• 借助 XMAQUINA 的法律與技術框架，SubDAOs 可以持有現實中的機器資產、機器人公司股權，並協調資金推動物理 AI（Physical AI）的部署。

• Launchpad 計劃於 2025 年第一季度上線，為社區和建設者提供無縫的入口，進入機器經濟生態。

應用場景示例

1. 私人市場准入 SubDAO

• 例：社區可通過 Launchpad 組建 SubDAO，共同投資一家中國的機器人公司 Engine AI。

• 參與者匯集資金，SubDAO 統一管理投資過程，發行代表持股份額的代幣，賦予治理權。

• 模式優勢：讓零售投資者也能透明地、以社區協作方式進入高門檻市場機會。

1. 機械化 RWA SubDAO

• 例：與合作夥伴 iFarm 合作，社區組建 SubDAO，共同投資在阿聯酋的垂直草莓農場。

• SubDAO 持有農場機器資產，並獲得農產品銷售收入。代幣持有者可治理運營、再投資或分紅。

• 模式優勢：降低進入資本密集型行業的門檻，讓高性能機器資產（如自動駕駛車隊、無人機農業，甚至未來的人形機器人）向更廣泛的社區開放。

核心功能

• SubDAO 組建：可根據資產或使命目標，設定專屬治理與運營邏輯。

• 資金協調：支持鏈上眾籌，參考創世拍賣模式，透明地為機器部署與資產收購籌資。

• 資產持有與代幣化：SubDAOs 可持有物理 AI 資產，並發行代幣代表所有權、訪問權或收益權。

• 生態融合：SubDAOs 可獨立運營，同時接入 XMAQUINA 的法律模板、開發工具、DeFi 基礎設施，並可向主 DAO 提交融資提案。

費用與分配策略

通過 Launchpad 創建的每個 SubDAO 都會向主 DAO 貢獻價值：

• 5% 的 SubDAO 代幣 → 分配至 XMAQUINA DAO 金庫。

• 5% 的眾籌資本 → 作為服務費進入 DAO 金庫。

這些費用直接增強 DAO 的金庫與戰略執行力，確保每個 SubDAO 的成功不僅推進自身使命，也反哺整個 XMAQUINA 生態。

預期影響

• Launchpad 將為生態帶來新資本，推動增長與創新。

• 將吸引開發者、研究人員、運營者與用戶等多樣化參與者，形成一個圍繞去中心化機器經濟的活躍社區。

Tron評點

XMAQUINA 的優勢在於其前瞻性地切入"物理人工智能（Physical AI）+ Web3"賽道，結合 DAO 治理、多資產金庫、SubDAO 機制以及機械化 RWA 等創新模式，為社區提供了真實的資產參與權與長期增長潛力。它不僅關注機器人和 AI 的未來應用，還通過代幣經濟和去中心化治理增強了社區凝聚力，具備建立全球性機器經濟生態的獨特優勢。

潛在劣勢或挑戰則在於其高度依賴前沿行業的發展（人形機器人、DePIN/DePAI 等仍處早期階段），存在技術與商業落地周期較長、監管與法律合規不確定性，以及社區治理複雜性等風險。如何在高速發展的同時保持透明、合規與穩健執行，將是 XMAQUINA 長期成功的關鍵考驗。

三. 行業數據解析

1. 市場整體表現

1.1. 現貨BTC vs ETH 價格走勢

BTC

解析

本週重點阻力：117400美元，122200美元，123700美元

本週重點支撐：114800美元，113300美元，107300美元

ETH

解析

本週重點阻力：4770美元，4960美元

本週重點支撐：4580美元，4500美元，4200美元

2.公鏈數據

2.1. BTC Layer 2 Summary

2.2. EVM \&non-EVM Layer 1 Summary

2.3. EVM Layer 2 Summary

四.宏觀數據回顧與下週關鍵數據發布節點

8 月 CPI 年率從 7 月的約 2.7% 上升至 2.9%，核心 CPI（剔除食物與能源）保持在約 3.1%。這表明消費者端物價壓力有所回升。PPI（生產者價格）走弱：與消費者端不同，上游批發價格環比出現回落，8 月 PPI 出現月度下行（-0.1%），年率為約 2.6%，核心 PPI 同樣顯示疲軟。說明供給端及批發環節通脹壓力正在減弱。

本週（9月15日-9月19日）重要宏觀數據節點包括：

9月16日：美國8月零售銷售月率

9月18日：美國至9月17日美聯儲利率決定(上限)

五. 監管政策

美國

• 納斯達克推動代幣化證券交易：納斯達克已向 SEC 提交提案，希望允許在其主市場上交易"tokenized securities"（證券代幣化資產）。若獲批，將成為美國首個主流交易所深度融合傳統與數字資產。

• 參議院民主黨立法框架：十二位民主黨參議員提出立法框架，旨在規範數字資產的發行與交易，重點在於消費者保護、防止非法活動與提升透明度。

印度

• 拒絕全面立法：政府文檔顯示，印度暫不計劃出台全面加密立法，理由是"合法化可能帶來系統性風險"，認為僅靠法規不足以完全緩解風險。當前監管仍集中在註冊與稅收層面。

• 投資者態度調查：最新調查顯示，93% 的印度加密投資者希望出台監管框架，84% 認為現行稅制不公平，民間呼聲強烈。

哈薩克斯坦

• 提議設立加密儲備基金：總統 Tokayev 在國情報告中提出建立"加密儲備基金"，作為國家基金現代化管理與推動數字資產生態的重要部分。

阿聯酋

• 房地產支持加密支付：拉斯阿爾海瑪（RAK）的開發商 RAK Properties 與金融科技公司 Hubpay 合作，允許國際買家使用加密貨幣購買地產，率先在 Mina 海濱社區實施。

日本

• 稅制改革計劃：正在考慮將加密資產稅率從高達 55% 降至約 20%，以吸引 Web3 創新與投資。

白俄羅斯

• 推動數字代幣規則：總統呼籲監管當局加快制定代幣規則，加強投資者保護，計劃將白俄羅斯打造為加密友好型創新中心。

總體趨勢

• 全球監管取向：從"禁止/嚴格限制"逐漸轉向"制定清晰規則 + 促進創新"。

• 關注焦點：穩定幣監管、投資者保護、反洗錢措施，以及如何在促進創新和防範風險間取得平衡。

• 地區差異：

• 亞洲：日本偏向激勵，印度則謹慎觀望；

• 中東/中亞：阿聯酋、哈薩克斯坦積極推動加密生態；

• 歐美：更多著眼於立法框架、法律清晰度和市場結構。