比特幣主導地位降至自二月以來最低水平

Bitcoin主導率剛剛下滑至自二月以來的最低水平，目前約為57.2%。這一跌幅並非小幅調整，明顯顯示資金正在從Bitcoin流向加密貨幣市場的其他部分。每當Bitcoin主導率出現這種下跌時，通常意味著資金正在輪動進入altcoin。當然，這也意味著對於交易者來說有更高的上漲空間，但同時波動性也會更大。

圖表更直觀地說明了這一情況。今年五月，Bitcoin主導率接近65%。到了9月11日，已經跌至57.16%，為自二月以來的最低水平。這代表著數十億美元的資金流動。顯然，當這些資金流入規模較小的代幣時，往往會放大它們的價格波動。

Bitcoin主導率下跌或預示Altseason來臨

分析師指出，Bitcoin主導率失去宏觀上升趨勢，可能是更大變化的開始。例如，Rekt Capital就曾警告，若跌破57.68%，可能會引發許多人所說的“altseason”。顯然，目前市場尚未完全進入這一階段，但界線已經非常接近。事實上，altcoin現貨交易量佔比已升至37.2%，而Bitcoin和Ethereum分別降至30.9%和31.8%，顯示流動性正在快速轉移。當然，這並不能保證一定會發生什麼，但趨勢已經非常明顯。

資金流動顯示多元化超越Bitcoin

從全球角度來看，機構活動也在發生轉變。在美國和歐洲，Ethereum及其他layer-1 ETF的資金流入，最近幾乎是Bitcoin ETF的兩倍。這直接反映出投資組合經理人正傾向於在Bitcoin之外進行多元化配置。顯然，這對Bitcoin主導率產生了連鎖影響，導致其降至自二月以來的最低水平。在亞洲，Bitcoin向Ethereum及altcoin的大額轉帳在主要交易所也十分明顯。該地區對多元化的需求非常明確。

巨鯨轉帳推動市場輪動

對投資者而言，這種環境既是機會也是風險。當Bitcoin主導率下跌時，altcoin通常表現優於大盤。但這同時也意味著劇烈的修正會隨之而來。交易者稱這為“風險偏好”階段，追求更高回報的動力壓倒了謹慎。相反，在風險趨避市場中，資金又會迅速回流至Bitcoin。顯然，了解市場所處階段對於把握進出場時機至關重要。

資金輪動並非孤立發生。當前市場數據顯示，總市值約為2.3兆美元，日交易量超過450億美元。Bitcoin本身的交易價格接近115,771美元，24小時內波動區間為114,838至116,705美元。流通供應量略低於2,000萬枚，最大供應量為2,100萬枚。顯然，這一供應結構一直是Bitcoin稀缺性的核心論點。但當Bitcoin主導率下滑時，僅靠稀缺性並不能阻止資金追逐其他選擇。

Bitcoin市場數據凸顯稀缺性與資金流動

這是自二月以來的最低水平，不僅僅是一個圖表數據，更提醒我們資金在加密貨幣市場中的行為方式。顯然，只要條件允許，市場參與者願意離開Bitcoin。這一舉動為altcoin帶來活力，但對於輪動較晚的投資者也帶來風險。當然，這究竟會成為持續的altcoin季節，還是僅僅是Bitcoin主導率的短暫下滑，將取決於未來幾個月的全球流動性、ETF資金流向以及交易者情緒。