- ETH 保持 $4.2K–$4.5K 區間，因為 $7.5B 的積累標誌著長期支撐。
- 機構未平倉合約創下歷史新高，增強了人們對 ETH 前景的信心。
- 關鍵的 4.5 萬美元阻力位可能會引發反彈，而 4 萬至 4.1 萬美元則提供下行支撐。
以太幣 （ETH） 本月在 4,200 美元至 4,500 美元之間的窄幅區間內交易，顯示出勢頭減弱的跡象，儘管潛在的鏈上數據表明結構性需求更強勁。
儘管短期交易者對潛在的疲軟仍持謹慎態度，但累積模式、交易所流動和機構定位描繪了以太坊市場軌跡的更細緻入微的圖景。
4,300 美元至 4,400 美元左右的累積趨勢
區塊鏈分析公司 CryptoQuant 的數據強調了 4,300 美元至 4,400 美元之間的關鍵累積區域。
大約 1,700,000,000 個 ETH，價值約 7.5 億美元，已被吸收到這些水平的長期累積地址中。
其中大部分活動與中心化交易所的提款有關，這反映了接近 4,300 美元的平均成本基礎。
這群購買興趣建立了一個重要的支撐區域，如果以太幣重新回到較低水平，該區域可以作為緩衝。
分析師表示，ETH 保持在該區間之上的能力可能決定當前的盤整是否會成為反彈或更深層次調整的跳板。
幣安是全球交易量最大的交易所，一直是這一動態的核心，在累積階段處理了最大的資金流出。
有趣的是，將 ETH 存入幣安的地址的平均成本基礎明顯較低，接近 3,150 美元。
這種差異凸顯了在較高水平累積的長期持有者和可能在較低切入點尋求利潤的短期交易者之間的策略截然不同。
機構參與與衍生性商品市場活躍度
機構流動也正在塑造以太幣的前景。
芝加哥商品交易所 （CME） 的未平倉合約已攀升至歷史新高，主要集中在一到三個月的短期期限中。
雖然這種集中度增加了合約到期前後波動的可能性，但它也標誌著機構參與度的提高。
值得注意的是，三到六個月的長期期限也在建立，分析師將其解讀為對以太坊更廣泛發展軌跡充滿信心的跡象。
加密貨幣市場分析師 Pelin Ay 強調，機構需求和衍生性商品市場的定位可能會支撐進一步上漲。
儘管清算風險仍然很高，但 Ay 表示 ETH 可能仍會在年底前瞄準 6,800 美元的阻力位。
技術水平和市場情緒
從技術角度來看，以太幣 9 月份主要在 4,200 美元至 4,500 美元之間波動，表現落後於比特幣和 Solana 等最近創下更高高點的同行。
這種差異表明資本暫時轉向其他主要加密資產。
儘管如此，4,500 美元的水平仍被視為一個關鍵的拐點。
果斷突破這一門檻可能會恢復勢頭並引發更強勁的上行走勢。
不利的一面是，流動性掃蕩的風險仍然存在，支撐區域位於 4,200 美元左右，訂單區塊位於 4,000 美元至 4,100 美元附近。
市場情緒仍然存在分歧。加密貨幣交易員 Merlijn 指出，月度指標變得更具建設性，包括經過多年的盤整後 MACD 轉為綠色。
Merlijn 表示，這項技術訊號表明以太坊「盤繞並準備引爆」，並補充說突破 4,500 美元的水平可能會引發拋物線反彈。
隨著以太坊接近今年最後一個季度，短期動能減弱和結構性支撐加深之間的平衡可能會決定其是否突破走高或重新測試關鍵需求區域。
