亞洲晨間簡報：表現優異或被淘汰？BTC金庫公司對比ETF

早安，亞洲。以下是市場新聞重點：

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比特幣金庫公司正面臨一個簡單但殘酷的考驗：他們能否跑贏 BTC 本身，還是投資者應該直接購買該資產？

「如果你做不到這一點，就沒有理由採用這些策略，直接買 Bitcoin ETF 就好，」Strive Asset Management 執行長 Matt Cole 在香港 BTC Asia 的一場座談會上表示。

Cole 也許最為人所知的是他堅定支持 GameStop GME$0.001152 將 BTC 納入資產負債表。

在台上，Cole 將這一策略描述為尋找 alpha，即尋找能夠跑贏 BTC 的方法，而不僅僅是單純承擔比特幣相關風險。Cole 解釋，這歸結於融資方式，他指出，從可轉換債券轉向永久優先股，是鎖定槓桿的一種方式。

他補充說，最難達到的里程碑是規模：達到 10 億美元資本，這時融資成本才足夠低，能支持 IPO 和更大的團隊。

「對比特幣金庫公司來說，最難的事就是達到 10 億美元，」他說，並引用了 MicroStrategy 的 Michael Saylor 的觀點。

Cole 強調，這種規模只適用於比特幣。他表示，Ethereum 和其他代幣太像股票，貨幣政策經常變動。

「Ethereum 對金庫公司來說是一個很糟糕的資產，」Cole 說。「Bitcoin perpetual 相對於法幣會持續上漲，因為法幣正在貶值。」

在他看來，BTC 的固定供應使其成為唯一能夠支持長期複利槓桿金庫策略的資產。

The Smarter Web Company 的 Andrew Webley，這是一家在英國上市、資產負債表上持有 BTC 的網頁設計公司，對於市場淨資產價值、比特幣收益與稀釋以及公司規模等問題，則持較為審慎的態度。

他表示，小型公司在籌集資本方面有優勢，但透明度和明確的風險溝通與數學計算同樣重要。

「作為一家上市公司，最重要的事就是先公布我們的規則，」Webley 說，並補充明確的披露有助於投資者理解 BTC 金庫模式的權衡。

「如果有人能理解這些風險，那麼在我們看來，這些就是全世界最有價值的投資機會，」他補充道。

這種分歧凸顯了投資者面臨的選擇：投資於追求激進策略以跑贏 BTC 的公司，還是選擇承諾穩健增長並高度透明的公司。

無論如何，與會者一致認為，隨著法幣持續貶值，比特幣作為金庫資產的角色只會不斷擴大。

市場動態：

BTC：比特幣目前交易價格高於 110,500 美元，經歷小幅回調後略有下跌。不過，根據 CoinDesk 的市場洞察機器人，關鍵支撐位附近的強勁需求等累積跡象顯示，市場參與者對其下一次突破仍持樂觀態度。

ETH: ETH 目前交易價格為 4,300 美元，下跌 0.6%。ETH 持續受益於強勁的機構興趣和 ETF 資金流入，這支撐了其長期結構性上行空間。

Gold: 黃金繼續在歷史高位附近交易，受降息預期和避險需求增加支撐，儘管因獲利了結出現小幅回調。

Nikkei 225: 日本最大指數持續上漲，受益於外資強勁買盤，這主要由該國逐步退出長期刺激政策、企業改革和收益率上升推動，加上美國寬鬆貨幣政策信號，提振全球股市情緒。

SP 500: SP 500 上漲 0.83%，創下 6,502.08 點新高，儘管私人就業數據疲軟，交易員仍拋開憂慮，等待週五的就業報告以尋找降息前景和衰退風險的線索。

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