日本最大存款機構將發行類似穩定幣的貨幣

近日，日本最大存款機構——Japan Post Bank 宣布，將於 2026 財年推出一種名為 DCJPY 的代幣化存款貨幣。此舉旨在利用區塊鏈技術優化證券結算流程，並探索其在日本經濟中的更廣泛應用。根據 Nikkei News 的最新報導，這一計劃標誌著日本金融機構對分布式帳本技術的深度擁抱，將顯著提升金融基礎設施的效率。

DCJPY 的誕生與技術基礎

DCJPY 是由日本 Internet Initiative（IIJ）集團旗下子公司 DeCurret DCP 開發的數位貨幣系統。該系統於 2024 年 8 月正式成立，同年 9 月 DeCurret 成功籌集約 63.5 億日圓資金，用於強化 DCJPY 的業務基礎設施。作為 Japan Post Bank 的合作夥伴，DeCurret DCP 獲得多家金融機構的支持，包括 Mitsubishi UFJ Financial Group（MUFG，日本最大金融機構）等，形成了一個由 60 多家企業組成的聯盟。這不僅為 DCJPY 提供了堅實的資金和技術後盾，也確保其在監管框架下的合規性。

DCJPY 的匯率與日圓嚴格掛鉤，採用 1:1 的比例，即 1 DCJPY 等於 1 日圓。用戶可以透過專用帳戶與現有儲蓄帳戶關聯，實現餘額的即時兌換和贖回。這種設計類似於銀行存款的數位化形式，但依託於許可型區塊鏈網路運行。與傳統穩定幣不同，DCJPY 並非在公共區塊鏈上發行，而是限定在由持牌金融機構管理的私有網路中。這使得它更符合日本金融廳（FSA）的監管要求，避免了全球穩定幣可能帶來的跨境風險和波動性問題。

Japan Post Bank 作為日本零售存款規模最大的機構，擁有約 1.2 億個帳戶，總存款額高達 1.29 兆美元（約 190 兆日圓）。這一龐大的用戶基礎為 DCJPY 的發行提供了巨大潛力。銀行計劃允許用戶將閒置資金（如休眠帳戶中的資金）轉化為 DCJPY 代幣，用於購買證券型代幣（Security Tokens），目標收益率在 3% 至 5% 之間。這將吸引年輕一代投資者，推動傳統儲蓄向數位資產的轉型。

應用場景與效率提升

DCJPY 的主要應用聚焦於數位證券結算。目前，日本證券交易的結算週期通常為 T+2（交易執行後兩個工作日），而透過 DCJPY，用戶可以實現近乎即時的交易結算，大幅縮短時間並降低營運成本。分析人士估計，這一變革每年可為銀行節省數十億日圓的費用。此外，Japan Post Bank 還在考慮將 DCJPY 擴展到地方政府補貼支付領域，與地方當局合作，實現補貼和補助金的數位化發放。這將簡化公共流程，提高透明度和效率。

近期測試項目已顯示出 DCJPY 的潛力。DeCurret DCP 的試點包括模擬證券結算、銀行間轉帳以及政府補貼分發，總交易價值超過 20 億日圓。目前，GMO Aozora Net Bank 是唯一公開宣布的 DCJPY 鑄幣銀行，但 Japan Post Bank 的加入將進一步擴大網路規模。國際諮詢機構 Boston Consulting Group（BCG）和 Ripple 的報告預測，全球真實世界資產（RWA）代幣化市場將從 2025 年的 6000 億美元增長至 2033 年的 18.9 兆美元，Japan Post Bank 的舉措正契合這一全球趨勢。

與穩定幣的區別及監管環境

DCJPY 雖被外界稱為「類似穩定幣」，但在監管定義上，它更準確地屬於「代幣化存款」（Tokenized Deposits）。與今年早些時候獲得日本首個穩定幣牌照的 JPYC 不同，穩定幣如 JPYC 通常在公共區塊鏈上發行，可全球流通，並以第三方抵押品支持。而 DCJPY 僅限於許可區塊鏈，由銀行直接背書，代表真實的存款餘額。這不僅提升了安全性，還符合日本對反洗錢（AML）和客戶身份驗證（KYC）的嚴格要求。

2025 年，日本穩定幣監管進程顯著加速。日本金融廳計劃在秋季批准首個日圓掛鉤的本土穩定幣發行，這進一步刺激了金融機構的創新熱情。Japan Post Bank 的 DCJPY 計劃正是在這一背景下推出，體現了監管機構對區塊鏈的積極態度。同時，日本政府正考慮修訂稅法，以降低加密資產交易的 20% 資本利得稅，並為數位資產 ETF 鋪平道路。這些政策將為 DCJPY 等項目提供更友善的環境。

競爭加劇與互操作性挑戰

隨著 Japan Post Bank 的入局，日本金融科技行業的競爭日益激烈。其他大型銀行如 SBI 集團已與 Chainlink 合作，探索跨境支付和永續性項目；Mitsubishi UFJ 和 Mizuho Financial Group 也積極參與數位貨幣聯盟。這場競爭不僅限於銀行間，還延伸到 FinTech 公司和科技巨頭，如 SoftBank 旗下的 PayPay 支付系統。Japan Post Bank 的高齡用戶基盤（許多帳戶屬於老年群體）與年輕投資者的需求相結合，將幫助其在數位化轉型中佔據優勢。

然而，互操作性仍是關鍵挑戰。由於監管和安全考量，證券型代幣目前主要在許可區塊鏈上發行，跨平台相容性問題突出。DeCurret DCP 的網路雖設計為模組化（包括金融區和商業區），但實現與公共區塊鏈或其他私有網路的無縫連接仍需進一步技術創新。專家指出，如果解決這一問題，DCJPY 將不僅限於日本國內，還可能擴展到國際結算，推動日本在全球數位金融中的影響力。

展望未來：日本數位經濟的轉捩點

Japan Post Bank 的 DCJPY 計劃不僅是技術升級，更是日本經濟數位化戰略的重要一步。它將激活巨額閒置資金，注入數位資產生態系統，並為 CBDC（中央銀行數位貨幣）的未來鋪路。在全球範圍內，此舉也彰顯了日本在平衡創新與監管方面的領先地位。隨著 2026 年的臨近，市場期待 DCJPY 能帶來更高效、更包容的金融服務，推動日本從傳統金融向 Web3 時代的平穩過渡。

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