為什麼DeFi借貸是2025-2026年加密資產配置中的高增長長期押注

2025年的加密資產格局已不再是去中心化金融（DeFi）與中心化金融（CeFi）之間的二元選擇。相反地，這是一場由DeFi領跑的競賽，推動力來自機構採用與監管利好。到2025年第二季，DeFi協議的總鎖倉價值（TVL）已超越CeFi，分別達到264.7億美元，而CeFi則為177.8億美元 [2]。這一轉變並非偶然，而是多重因素匯聚的結果：更明確的監管框架、技術創新，以及在低利率環境下對收益的持續追求。

監管利好：從不確定到明朗

推動機構採用的最重要催化劑是監管進展。歐盟的加密資產市場（MiCA）監管法案與美國GENIUS Act為智能合約、代幣所有權及穩定幣整合提供了急需的法律確定性 [4]。這些框架降低了合規風險，使機構能更有信心地配置資本。例如，GENIUS Act關於穩定幣監管的條款，已在2026年年中前促使DeFi平台新增30億至60億美元的借貸活動 [1]。

機構級DeFi平台如Aave與Lido已充分利用這一明朗化。Aave的TVL在2025年5月激增至254.1億美元，而Lido則成為質押資產的重要流動性樞紐 [2]。這形成了一個良性循環：監管明朗吸引資本，資本推動創新，創新又進一步吸引更多資本。

技術進步：效率與可擴展性

技術升級進一步鞏固了DeFi的吸引力。例如，Ethereum的Dencun升級將Layer 2交易手續費削減了94%，每秒可處理10,000筆交易，每筆交易成本僅為0.08美元 [1]。這種效率吸引了860億美元的TVL進入Ethereum的再質押生態系統，機構尋求讓閒置資產獲得最大回報。

Solana同樣成為強勁的競爭者。上市公司已在財庫中累積了590萬枚SOL，利用該鏈的高吞吐量與低手續費來產生質押收益 [3]。Franklin Templeton與Grayscale近期對Solana ETF的修訂，納入質押條款，進一步凸顯該平台的機構級信譽 [3]。

關鍵玩家與策略聯盟

DeFi機構化不僅關乎技術，更關乎合作夥伴關係。日本金融巨頭SBI Group，資產規模達2,000億美元，已與Chainlink合作，加速APAC地區區塊鏈採用，重點聚焦於實體資產代幣化與合規穩定幣 [4]。這類聯盟彌合了傳統金融與DeFi之間的鴻溝，創造出吸引風險趨避型投資者的混合模式。

同時，DeFi Technologies Inc.的管理資產（AUM）自2025年7月31日前從7.728億美元增長至9.47億美元，主要受益於質押收益與套利策略 [2]。這一增長反映出更廣泛的趨勢：機構不再僅僅觀察DeFi，而是在大規模建設基礎設施並配置資本。

未來展望：127.4億美元的機會

展望未來，DeFi借貸的潛力令人震撼。數字資產代幣化平台（DATCOs）與ETF相關借貸預計將在2026年年中前為市場新增127.4億美元 [1]。Ethereum的質押收益率達3.8–5.5%，在寬鬆貨幣政策環境下，對比傳統固定收益資產更具吸引力 [2]。

結論

DeFi借貸已不再是投機性押注，而是加密資產生態系統的基石。監管明朗、技術高效與機構級基礎設施，已將其轉變為高確信度的長期投資。對於尋求參與下一階段金融創新的投資者而言，DeFi的崛起不僅是必然，更已經在進行中。

來源：[1] DeFi Lending Surpasses CeFi in Recovery and Growth [2] Why Institutional-Grade DeFi and Stablecoin Sectors Are High-Conviction Buys in Late 2025 [3] Solana Treasuries: Fueling Institutional Adoption in 2025 [4] SBI Group and Chainlink Announce Strategic Partnership To