法國債務爭論升級，Bayrou發出警告

在法國，公共債務加劇了政治緊張，震撼了市場，並削弱了預算主權。隨著超過3,400億歐元的債務需要償還以及利率急劇上升，該國正面臨前所未有的風險。François Bayrou甚至提出了被IMF監管的威脅，而投資者也開始產生疑慮。

市場警告與債務利息支出的日益加重

週一晚間，法國公共債務達到3,411億歐元，以每秒5,000歐元的速度增加。這一關鍵動態開始讓市場感到擔憂，這從投資者要求國家借款時利率迅速上升可見一斑。

法國10年期國債利率躍升至3.49%，而西班牙為3.24%，接近義大利的3.51%。「債券市場出現緊張，這意味著自François Bayrou發表聲明以來，法國借款成本上升了，」Saxo Bank市場負責人Andréa Tueni解釋道。

僅僅兩天內，該國的融資條件就受到了明顯壓力。

在這種債券市場緊張的背後，有幾個客觀因素推高了公共債務的成本：

• 根據官方估算，債務利息支出現已成為國家最大預算項目，超越國民教育和國防，今年預計達到660億歐元；

• 市場懲罰預算缺乏調整：「我們減少了許多稅收，增加了一系列開支，但兩者之間從未進行過調整，」經濟學家Philippe Waetcher指出；

• 儘管如此，法國仍能進入市場：八月初，法國成功發行了45億歐元的10年期國債，證明信心尚未完全喪失。

事實上，利率上升不僅僅是一個技術性信號。它標誌著外界對法國預算穩健性的看法出現轉折。雖然當前情況尚未引發危機，但這已證實法國進入了一個新階段，每一筆新貸款的成本都更高，進一步削弱了本已脆弱的平衡。

債務用途不當，集體努力重新定義

除了數字之外，法國公共債務的根本基礎也受到批評。總理François Bayrou在一次演講中做出了嚴厲評價。「債務就是我們每一個人，」他表示，並指出公共資金過度用於短期開支。

他認為，這筆在二十年內增加了2,000億歐元的巨額債務，「被用於當前開支和保護我們的公民」，特別提到與新冠疫情相關的措施、退休金、減稅以及公務員薪資上調。他更希望債務能用於生產性投資，認為「壞債務會驅逐好債務」。

這種結構性批評同樣得到法國央行行長François Villeroy de Galhau的認同。他在一次採訪中呼籲「進行真正的公共辯論」，探討如何走出這一困境，同時強調「公平與共享」的努力。儘管他避免直接評論政治聲明，但他強調「我們的經濟命運掌握在自己手中」。

Bayrou則在七月提出了一項雄心勃勃的節省計劃，目標為440億歐元，包括削減醫療、地方政府、社會福利，甚至提及取消公共假期。他預計2026年債務利息支出將達到750億歐元，若不採取糾正措施，2029年將高達1,070億歐元。

在對傳統貨幣政策信任度下降的氛圍下，加密貨幣，尤其是bitcoin，在許多投資者眼中獲得了更多正當性。自創立以來，bitcoin就被視為對過度負債國家貨幣的替代方案，當預算信譽動搖時，它重新獲得避險資產的角色。其去中心化特性和演算法稀缺性，吸引那些擔心公共財政受到外部干預或貨幣主權喪失的人。

這種語調的轉變標誌著重大的政治轉折。政府將債務問題置於國家辯論的核心，旨在引發集體意識。然而，這一策略也帶來風險：社會緊張、政治不確定，甚至與歐洲夥伴的摩擦。那麼，法國能否動用公民儲蓄來彌補公共債務？