牽動 9 月行情！146 億美元比特幣、以太幣選擇權將到期

加密貨幣衍生品市場將在周五（8 月 29 日）迎來年度重頭戲，數據顯示，當天 Deribit 平台上有大量比特幣、以太幣選擇權合約將到期，總名目價值超過 146 億美元，預計將成為今年最具影響力的選擇權結算事件。

根據 Deribit Metrics 數據，目前待結算的比特幣選擇權包括：56,452 口看漲選擇權（買權）、 48,961 口看跌選擇權（賣權），未平倉總額達 116.2 億美元。

進一步觀察可發現，比特幣賣權主要集中在「10.8 萬美元至 11.2 萬美元」區間，緊貼比特幣現價約 11 萬美元，反觀看多的買權則主要分布在 12 萬美元以上，代表市場雖有上攻期待，但短線情緒仍以防禦為先。

另一方面，以太幣待結算買權達 393,534 口，明顯高於賣權 291,128 口，未平倉總額約 30.3 億美元。其中，買權集中於 3,800 、 4,000 與 5,000 美元履約價。

Deribit 透過 X 發文表示：「即將到期的比特幣選擇權結構表明，投資人持續追求下行保護，而以太幣則相對中性。結合鮑爾在傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會釋出的政策訊號，本次結算很可能會為 9 月行情走勢定下基調。」

市場亦持續關注所謂的「最大痛點價」── 即幣價可能在到期前向選擇權持有人損失最大的行權價靠攏。雖然該理論仍具爭議，但對部分交易員而言，仍是布局依據。

目前比特幣的最大痛點價落在 11.6 萬美元，以太幣則在 3,800 美元。