見頂訊號？加密企業高層瘋狂賣股：近三個月已套現逾 17 億美元

2025 年至今的加密市場可以說是表現亮眼，不僅比特幣衝上 12.4 萬美元，相關加密企業的高層也正大舉拋售手中持股。根據統計，自今年初至今，僅四家與加密相關的公開上市公司，內部拋售股票的金額就高達 17 億美元。

加密高層股票拋售潮：三個月內出清逾七成

Blockworks 電子報指出，隨著比特幣自 10.3 萬美元一路漲至 12.4 萬美元、以太幣從一度跌破 1,400 美元漲至如今的 4,300 美元，雖大部分山寨幣都仍未到達前高位置，但也為許多信念堅定的投資人帶來豐厚的報酬。

報導透露，2025 年初的內部人交易仍相對冷清，但隨加密市場漸趨活絡，拋售動能急速升溫。短短三個月內，拋售金額就佔全年總額的四分之三，顯示出市場亢奮情緒下的強烈套現需求。

這樣的訊號，也就是所謂的「內部人士拋售」，一直都是觀察加密市場週期的重要風向球。

Circle 上市成市場焦點：Allaire 長期賣出

首先是最引人注目的事件，Circle CEO Jeremy Allaire 在公司上市第二個交易日便拋售近 160 萬股，套現 4,640 萬美元。有去的是，當時平均賣價僅 29.3 美元，如今 CRCL 股價已飆破 135 美元，漲幅達 360%。

若從結果來看，Allaire 的出售位置顯然不是太好。不過對於創辦人來說，趁上市初期落袋為安，仍是合理策略。

除了 Allaire，兩大風險投資方 General Catalyst 與 Chuang Xi Capital 也分別在 IPO 後出脫 1.04 億美元與 6,820 萬美元股票。

上週，包括 Allaire 在內的一群股東更在 Q2 財報公布後，傳出將再出售總計 800 萬股股票，預計獲利超過 10 億美元，引發 CRCL 當日盤後下跌逾 6%。

(Circle 股東賺飽出場？Jeremy Allaire 等將賣出 8 百萬股獲利逾 10 億鎂)

Coinbase CEO 成套現王，狂賣 4.8 億美元

若論 2025 年最積極的拋售者，非 Coinbase CEO Brian Armstrong 莫屬。他透過信託機構賣出股票，累計金額高達 4.858 億美元，穩居榜首。

相比之下，Robinhood 前 CEO Bhatt Baiju 套現 3.997 億美元，現任 CEO Vlad Tenev 則拋售 2.071 億美元，都略遜一籌。

這些數字反映出，隨著市場高漲，包括交易所與券商巨頭高層也選擇將部分紙上財富轉為真金白銀。

逆勢而行：微策略 Strategy 高層大舉加碼

不過，並非所有內部人都在拋售的路上。相較於 Coinbase 與 Circle，微策略 (Strategy) 的九位高層依然堅定在過去五個月持續買進。

尤其是新任董事、前 Fortress 共同 CEO Peter L. Briger，更透過旗下企業參與 1,980 萬美元的優先股增資，展現出對公司未來的長期看好。

(MSTR 股價漲不動！mNAV 低檔徘徊，微策略還有什麼招？)

市場訊號：見頂還是正常獲利？

內部高層的拋售行為常被視為「見頂訊號」之一，但事實並非總是如此。翻閱 Allaire 與 Armstrong 的賣出紀錄則顯示，他們賣出股票無論是對股市或加密市場都沒有直接關聯。

因此，與其說這代表市場即將見頂，不如理解為順勢落袋。正如 Blockworks 作者 David Canellis 所說：

人們有權賺錢，如果我們任何一個人與他處在相同的位置，毫無疑問地，我們也會在市場升溫時出脫我們的股權，這就是它的目的。

(四年週期在機構進場後還有效嗎？研究員 Aylo 剖析為何這輪牛市不一樣？)

這篇文章 見頂訊號？加密企業高層瘋狂賣股：近三個月已套現逾 17 億美元 最早出現於 鏈新聞 ABMedia。