日本為何現在開始重視比特幣儲備，全球金融市場有那些新角色登場

在最新一集 Bitcoin Magazine 訪談中，Bitwise 資產配置專家 Jeff Park 暢談日本為何重新開始重視比特幣，Park 同時也形容 Tether 就像影子央行般進行貿易融資。這次訪談探討了比特幣究竟是靜默的對沖工具，還是真正的貨幣錨。以下為重點整理報導。

Tether 形成影子央行

Jeff Park 指出 Tether 宣布進軍的第一個市場是貿易融資，此項選擇具有獨特意義，傳統貿易金融多由瑞士、新加坡等中立國主導，Tether 雖為離岸實體，但憑藉其在美元穩定幣市場的主導地位，實質上已成為一種影子央行。Park 認為 Tether 能夠在沒有國家背書的情況下提供美元流動性，進軍貿易融資市場後，將有可能徹底改寫目前由跨國銀行主導的融資結構。

日本從通縮困境再度出發，藉由比特幣找尋新港口

日本長期處於通縮與負利率環境，這導致本國資本大規模外溢，其中最具代表性的例子是軟銀。為追求成長，軟銀大舉投資全球高風險科技創投，代表了一種對國內經濟停滯的反動。Jeff Park 指出日本作為美國的主要債權國之一，正面臨資本配置的瓶頸與出路壓力，比特幣在此時登場並非巧合，而是資本尋求新港口與價值儲存手段。

Strategy 之後世界各地出現「本地版」比特幣儲備

Strategy 等企業開始大規模囤積比特幣，市場上出現越來越多以比特幣為核心資產的資金管理公司。這些公司不只是被動持幣，更嘗試將比特幣導入資本市場運作，例如發行以比特幣為抵押的證券、參與借貸市場等。Park 指出這些公司未來有可能成為實質的比特幣銀行，為企業與個人提供比特幣金融服務。

不同國家也可能出現「本地版的微策略」。在無法直接接觸比特幣現貨的市場中，這類公司能提供具合規結構的間接投資工具。從南非到韓國，擁有活躍資本市場的地區都可能發展出自己版本的比特幣資產平台。

比特幣會是對沖工具，還是金融基礎設施？

當被問到比特幣究竟是末日對沖工具還是全球金融網絡的基礎設施，Park 提出一個綜合觀點。他認為比特幣的真正潛力，不只是價值儲存，更是資本抵押品、支付基礎建設、甚至信用創造的底層資產。

他指出未來比特幣能否發揮長期價值，關鍵在於是否能從對抗體制轉向建構新秩序，比特幣需要一個正向、樂觀、富有建設性的敘事，才能被主流市場與政府機構接受。若只是作為避險工具或政治反動，將無法承載全球資本的信任。唯有當比特幣融入實際經濟活動，並提供具體功能與希望，它才會被視為真正的制度性資產。

Jeff Park 最後拋出一項預測：比特幣將比多數人預期得更快與股市脫鉤，走出獨立價格走勢，成為一個獨立於傳統金融週期的價值體系。他認為這場變化不僅是技術革新，更是一場關於全球資本權力與貨幣主權的再分配。

 

 

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