AI 泡沫要來了？OpenAI 執行長 Altman 示警：新創估值太過頭

OpenAI 執行長 Sam Altman 近期在舊金山與媒體餐敘時，公開表示「AI 正處在泡沫階段」。他直言 AI 是近幾十年來最重要的科技突破，但投資市場已經過度狂熱，許多不成熟的新創估值過高。此番言論讓外界將當前的 AI 狂潮與 90 年代末的網路泡沫相提並論。

AI 技術革命掀狂熱，新創估值太過頭

OpenAI 執行長 Sam Altman 直言，AI 確實是近幾十年來最重要的科技突破，但投資市場已經過度樂觀，甚至走向泡沫。他拿 90 年代的網路熱潮做比較，指出當時投資人因為「網際網路改變世界」而失去理性，如今 AI 也陷入相同狀況。

Altman 認為，現在不少新創只憑一份企劃書，估值就被炒到天價，遲早會有人被套牢。不過他也強調，OpenAI 不會因此放慢腳步，公司預計將投入數兆美元建設資料中心，但目前因產能不足，只能「痛苦取捨」，暫時無法釋出更全面、更強大的模型。

學術界與華爾街齊聲示警，AI 泡沫恐比網路時代更嚴重

學術界與華爾街多位專家也接連發出警告。密西根大學教授 Erik Gordon 提到，CoreWeave 股價短短兩天暴跌 33%，市值蒸發 240 億美元，這可能是泡沫裂縫的前兆。

Apollo Global 首席經濟學家 Torsten Sløk 更直言，AI 股價比 90 年代末期還要誇張。橋水基金創辦人 Ray Dalio 則提醒，高估值加上高利率，隨時可能戳破泡沫。還有華爾街策略師表示，標普 500 指數 (S&P 500) 的估值已超越網路泡沫水準，並呼籲投資人避開「AI FOMO」，轉進高股息或公用事業等防禦型標的。

不過也有經濟學家補充，AI 的基礎建設支出已經反映在 GDP 上，就算估值修正，晶片與資料中心仍有可能成為未來的經濟基礎，類似當年網路泡沫後留下的光纖網路。

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GPT-5 失誤未減熱度，腦機介面成下一個目標

談到最新產品 GPT-5，Altman 坦承這次上線「確實搞砸一些事」，但數據卻顯示使用熱度反而飆升。他指出 API 流量在 48 小時內翻倍，用戶數連日創新高。他強調：

「很快每天會有數十億人和 ChatGPT 對話。我們已是全球第 5 大網站，正朝第 3 邁進。」

但也承認，要超越 Google 難度極高。至於未來方向，Altman 透露 OpenAI 正探索腦機介面，挑戰馬斯克 (Elon Musk) 的 Neuralink，他希望能做到「用腦袋想一想，ChatGPT 就能回應」。

同時，他也暗示與前蘋果首席設計師 Jony Ive 的合作，可能帶來新一代的人機互動模式。至於自己的角色，他坦言不一定會長期擔任執行長，甚至笑說 3 年後可能是 AI 在當執行長。但對於市場，他語帶警告 AI 泡沫總有一天會破。如今產業雖被資金與樂觀情緒推高，但熱潮終究會有降溫的一天。

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