Tom Lee 深夜安撫 ETH 持有者：下看 4,100 奔向 5,100 美元、是健康回調

以太幣 (ETH) 近期自高點回調，引發市場是否觸頂的疑慮。BitMine 董事長 Tom Lee 對此在美東時間凌晨 2 點安撫廣大的 ETH 持有者，稱幣價正經歷健康的小幅修正，下看 4,100 美元後有望挑戰  5,100 美元新高。

ETH 回調至關鍵區間，Tom Lee：健康修正

ETH 大多頭 Tom Lee 引述彭博分析師 Mark Newton 指出，ETH 正處於小幅修正階段，預計將回測 4,075 至 4,150 美元區間，並強調這波回調是健康的。

Per @MarkNewtonCMT Ethereum undergoing a minor correction

– pullback to $4,075-$4,150 by midweek

Pullbacks are healthy pic.twitter.com/4mPI16BmnE

— Thomas (Tom) Lee (not drummer) FSInsight.com (@fundstrat) August 19, 2025

他同時點出，ETH 在中心化交易所 (CEX) 的存量降至九年新低，上一次發生這種情況時，ETH 曾從 30 美元飆升至 1,500 美元。

Mark Newton 原文寫道，這波盤整大約還會持續 1 至 2 天，但本週附近的回調區都是最佳建倉點，未來有望衝向 5,100 美元再創新高。至於比特幣 (BTC)，只要不跌破 111.9k 美元，仍有機會挑戰 130k 至 140k 美元。

(BitMine 一週買進 37 萬枚以太幣，股價大跌 5%，投資人還願意溢價買入嗎？)

質押解鎖無需恐慌，ETH 基本面仍穩健

這波下跌的原因普遍指向近期的 ETH 解質押事件，認為大量質押者排隊退出將成潛在賣壓。截至目前，約有 91 萬枚 ETH 正在排隊中。

鏈上觀察員 Sam 對此指出，近期確實有著約 60 萬枚 ETH 的每日平均淨流出，但市場卻忽略了解質押「排隊進場」的規模，持續接近一年內高點。

他同時表示，7 月 16 日至 26 日也面臨著類似的淨流出，但 ETH 在當時上漲近 20%。除此之外，ETF 資金的持續流入、BMNR 所握有的 200 億美元待進場資金、散戶與華爾街尚未全面進場等潛在買盤，都顯示 ETH 基本面仍強勁。

(以太幣解鎖排隊創新高！超過 38 億美元待提領，背後原因一次看懂)

經濟學家看好：降息尚未 Priced in、牛市沒這麼簡單結束

經濟學家 Alex Krüger 則提醒，市場在每次高點回調後，都會過度擔心見頂。不過他認為真正的轉折點將在 9 月 FOMC，他高度相信聯準會將啟動降息：

我確信這個週期尚未結束，因為我預期聯準會將會有所變動，帶來更為鴿派的貨幣政策，而這目前尚未被市場消化；一旦川普宣布他將提名誰來取代鮑爾，這就會開始被市場消化。

(Bitwise 曝後市四大催化劑：從多次降息到 ICO 熱潮 2.0，牛市仍未見頂)

他同時補充，當前市場缺乏槓桿推動，比特幣走勢更像股票，呈現低波動且慢爬升的狀況，因此有需要的人請依需求適時減倉：

牛市不會因為估值過高或過度擴張而結束，牛市的終結需要一個重大的觸發事件。

從鏈上數據看市場情況：長期持有者動向成關鍵

一直以來，長期持有者購買力與借貸利率等，都是判斷趨勢是否反轉或衰弱的重要指標。

CryptoQuant 發現，BTC 短期持有者正在虧損賣出，若市場能快速吸收，將複製過往的反彈走勢，否則恐引發動能崩潰。另外，近期也有約 38 億美元的長期休眠比特幣被轉移，預告著行情潛在轉折點的到來。

鏈上研究員 @crypto_condom 則補充，穩定幣借貸利率是觀察槓桿風險的重要工具。當利率高於 10% 代表風險升高，超過 15% 則可能是頂部訊號。目前 Aave 主網利率雖在上升，但仍未達危險區。

回調不是終點，而是下一波行情的前奏？

總結來說，ETH 與 BTC 當前的回調並未動搖牛市結構。解質押排隊並不直接構成幣價下跌的因素；ETF 與機構資金的持續流入，加上聯準會政策潛在利好與利率數據尚未觸頂，都表明市場仍存在上行空間。

在 2025 年的市場，投資人比以往都更需要耐心，而這場回調，似乎更像是下一波行情的前奏，而非終點。

這篇文章 Tom Lee 深夜安撫 ETH 持有者：下看 4,100 奔向 5,100 美元、是健康回調 最早出現於 鏈新聞 ABMedia。