盤點競爭激烈的穩定幣 L1 區塊鏈：誰能搶下全球「鏈上支付」主戰場？

以太坊 L2 大戰或許走向了盡頭，下一個戰場是穩定幣原生區塊鏈。從 Tether、Circle 到 Stripe 親自下場，打造以穩定幣為中心的高速結算網路，這些 L1 追求毫秒級確認、以穩定幣計費的可預期手續費、流暢的法幣匯兌與客製化隱私等。

以下盤點 7 條最受關注的穩定幣 L1，拆解其定位、技術與特點。

以太坊 v.s. 企業級 L1：從「支付」出發重構區塊鏈

「為什麼要自建新鏈，而不是留在以太坊、Solana、Tron？」加密社群近期對 Stripe、Circle 等企業打造自家 L1 區塊鏈，而非選擇在以太坊或 L2 上整合技術建構感到失落。

Circle and Stripe launching their own L1s is like 9/11 for the rollup centric roadmap

— chainyoda (@chainyoda) August 12, 2025

研究機構 Pink Brains 對此給出了答案：「因為支付需要的是可預期、低且固定的網路費用 (Gas)、低成本與極低延遲的法幣匯兌橋樑、以及合規且可自訂化的隱私功能。」

因此，企業專用鏈能在共識、交易池 (Mempool)、手續費與結算流程上「端到端」優化，免於網路擁堵與 MEV 攻擊威脅，讓商業級支付得以規模化。

Plasma：專為 USDT 跨境支付打造的比特幣側鏈

Plasma 是一個 EVM 相容的比特幣側鏈，專用於 USDT 支付，面向跨境匯款與結算，提供低費用與跨鏈友善的基礎設施。

特點包括：

• PlasmaBFT 架構加上並行處理設計，追求更高的 TPS 與更快的交易確認速度。

• 零手續費的 USDT 轉帳、可自訂的 Gas 代幣 (USDT 或 BTC)，以及可選的機密支付模式

• 未來藍圖：整合卡片發行、法幣出入金與風控工具等支付基礎設施。

• 融資背景：最新一輪募資 2,400 萬美元、公開代幣銷售募得 3.73 億美元；Founders Fund、Framework、Bitfinex、Bybit 與 Tether 執行長 Paolo Ardoino 等投資。

• 生態與進度：Curve、Aave、Pendle、Ethena 提供多鏈收益與槓桿支持。測試網現已開放、主網在即。

(Echo 推出全新 ICO 平台 Sonar，首發專案 Plasma 估值 5 億美元募資 5,000 萬)

Stable：Tether 與 Bitfinex 最大化 USDT 原生流暢體驗

Stable 由 Tether 與 Bitfinex 主導，首個 USDT 原生的 EVM 相容 L1，專為 USDT 大規模流通打造。

特點包括：

• 採用 dPoS 共識機制，低延遲且高吞吐量，專為穩定幣密集型工作負載而設計。

• 以 USDT 作為原生 Gas 與結算貨幣，USDT0 點對點轉帳免 Gas 費用。

• 未來藍圖：內建法幣出入金、金融卡整合、錢包整合、以及企業可選隱私的「快速通道」

• 融資背景：種子輪 2,800 萬美元，Bitfinex 與 Hack VC 領投，富蘭克林鄧普頓與 Bybit 等參投。

• 生態與進度：私人測試進行中，測試網預計明年上線。

(Tether 推出穩定幣公鏈 Stable，融資陣容集結 Bybit丶傳統金融巨頭丶政界人士)

Converge：面向機構、專注於代幣化資產的合規 L1

Converge 是基於 Arbitrum 執行層與 Celestia 資料可用性層 (DA) 的以太坊 L1，專為 Ethena 的原生穩定幣 USDe 與 USDtb、收益型穩定幣 sUSDe、以及私募股權等機構級代幣化資產量身打造。

特點包括：

• Arbitrum 提供底層效能與擴展技術、Celestia 減低成本並提升效率、Conduit 提供 G2 定序器支援，實現高速區塊生成。

• 以 USDe 與 USDtb 為原生 Gas；節點驗證者採用 ENA 質押機制 (sENA)。

• 託管與營運安全背書：Anchorage Digital、Fireblocks、Zodia 與 Copper 等。

• 生態與進度：Hamilton Lane 引入代幣化私募股權；Morpho、Pendle、Maple 與 Aave 提供收益與槓桿場景；走「分層許可應用」的合規路線，對接機構資本。

(Converge 2025 Roadmap：高速、安全、低成本連接 RWA 與 DeFi 未來)

Codex PBC：面向企業的穩定幣支付 L2

Codex PBC 是基於 OP Stack 的以太坊 L2，安全且高吞吐量的設計，使其專為企業與機構間的穩定幣原生支付、外匯和財務結算而設計。

特點包括：

• 基於 OP Stack 建構並由 Conduit 託管

• 內建匯兌與託管服務，支援可組合、低費用、具執行確定性的多幣種結算。

• 強調合規、可審計與可選隱私，專為企業與機構打造。

• 融資背景：種子輪 1,580 萬美元，Dragonfly 領投，Coinbase Ventures、Circle、Coinbase、Cumberland 與 Wintermute 參投。

• 生態與進度：2024 年中已上線主網，現已對外承接 B2B 支付、薪資與企業財務管理需求。

Noble AppLayer：Cosmos 從 USDC 發行門戶進化為 EVM Rollup

Noble 原為 Cosmos 生態的穩定幣發行鏈 (以 USDC 為主)，經手交易量超過 80 億美元；現已升級推出以 Celestia 為資料層的 EVM Rollup：Noble AppLayer。

特點包括：

• 低至 100 毫秒的結算速度；透過 Hyperlane 與 IBC Eureka 為該 EVM Rollup 提供穩定幣流動性。

• 推出自有穩定幣 USDN 提供可組合收益。

• 融資背景：A 輪融資 1,500 萬美元，Paradigm 領投，Polychain、Foresight 和 Wintermute Ventures 等參投。

• 生態與進度，預計今年夏天上線，目標把 Cosmos 的穩定幣流通帶進 EVM 世界。

(Cosmos 面臨生態危機？技術人才流失、過度去中心化)

Arc：Circle 主導、多工具整合的 B2B 企業專用 L1

由穩定幣 USDC 發行商 Circle 推出的 EVM L1，Arc 以 USDC 為原生 Gas、提供收益產品 USYC。透過自家跨鏈傳輸協議 CCTP，深度整合跨境及跨貨幣的結算、企業級支付工具與 AI 代理管理等 B2B 規模化支付場景。

特點包括：

• 提供 3,000 至 10,000 TPS、100 至 350 毫秒的結算速度；採用 4 至 20 位合規驗證者的 PoA (Proof-of-Authority, 權威證明) 共識機制

• 擁有鏈上匯兌引擎、可選隱私 (View Keys)、防 MEV 措施與鏈抽象餘額體驗。

• 生態與進度：預計今年秋季上線測試網，期待對接金融機構、錢包或支付等金融科技應用。

(Circle 加入穩定幣支付公鏈戰局：推出自家 L1 區塊鏈 Arc、USDC 成原生 Gas)

Tempo ：Stripe 親自出手開發面向商戶的支付網路

Stripe 與 Paradigm 聯手打造的 EVM 相容 L1，專注商戶支付與清結算，預計 CEO 將由 Paradigm 共同創辦人 Matt Huang 擔任。計劃隱密性高，目前資訊不多。

特點包括：

• 無原生波動代幣，以穩定幣支付 Gas；深度整合 Stripe 既有商戶生態、以及 Bridge 與 Privy 的錢包基礎設施。

• 目標是將區塊鏈技術無感整合至 Stripe 業務中，強化商戶與消費者體驗：在後端以穩定幣結算，前端維持熟悉的刷卡與支付體驗。

(Stripe 聯手 Paradigm 開發自家 EVM L1「Tempo」，完善化穩定幣支付版圖)

誰會勝出？從場景、補貼到互通性一一拆解

短期來看，或許還會是多條鏈並存分工，各自在應用場景、補貼能力與互通性上較勁：

• 應用廣度：誰能直接接入最大規模的真實支付流？Stripe 的 Tempo 擁有最大規模的商戶入口，Tether 的 Stable 和 Plasma、以及 Circle 的 Arc 則擁有穩定幣與 DeFi 用戶。

• 補貼能力：USDT 與 USDC 在各 L1 的原生化程度與補貼能力，決定能否長期維持 0 Gas 費用。

• 互通性：跨鏈與法幣匯兌通道是否順暢且安全，決定機構與企業採用度，其中 Arc 的 CCTP、Stable 的 LayerZero 與 Noble AppLayer 的 IBC+Hyperlane 管道等將是關鍵拼圖。

而展望長期，將是在不改變使用者習慣的前提下，同時做到費用最低且體驗最流暢的那幾條網路。如今企業級 L1 的賽道，才剛鳴了起跑槍。

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