川普：已和輝達、AMD 談妥，抽取 15% 中國晶片營收換出口

為了重返中國市場，輝達 (NVIDIA) 與超微 (AMD) 傳出已和川普達成協議。也就是，只要能出口降規版 AI 晶片到中國，就願意繳交 15% 中國營收給美國政府。川普也於 8/11 記者會上親自對外證實這項消息，強調這是他和兩家企業談下來的「小協議」，目的是在國安與經濟利益間取得平衡。不過像這類的「晶片稅」，讓外界質疑是否違憲，而中國政府也未必買單。

川普證實協議內容，輝達、AMD 繳交 15% 營收換出口權

川普在記者會上表示，輝達已經同意，如果能將 H20 晶片出口到中國，就把該產品在中國的 15% 營收上繳給美國政府。而 AMD 也同樣會對自家 MI308 晶片做出相同安排。川普透露：

「這是個我原本喊 20%，最後談成 15% 的小協議。」

川普強調，這項協議讓兩家公司有機會重新向中國出貨降規版本的 AI 晶片，為他們打開市場，也讓美國政府實際獲得財務回報。

美國抽分潤放寬降規晶片出口，中國嗤之以鼻

美國政府這幾年非常擔心中國利用高階 AI 晶片發展軍事用途，因此對晶片出口設下嚴格限制，導致輝達、AMD 只能生產「降規版」晶片來出口。川普政府則選擇鬆綁部分出口，條件是兩家業者必須繳交一筆類似稅金的分潤，但有專家指出，因為這項「特別出口稅」未經國會授權，恐有違憲疑慮。白宮官員則輕描淡寫的表示，H20 並非最新最強的晶片。

不過，中國對此協議態度冷淡。與中國官媒央視 (CCTV) 有關的微博帳號「玉淵譚天」於 8/10 發文批評 H20 晶片「有漏洞又沒效率」，更暗指 H20 既不環保、不先進、也不安全時，我們作為消費者，當然可以選擇不買。」外界認爲，中國可能難以接受「晶片稅」這種帶有政治意味十足的安排。

美國可得數十億鎂分潤，兩家晶片重返中國仍有變數

根據輝達 Q1 財報，美國政府出口限制前，輝達在該季度的 H20 晶片銷售額原本是 46 億美元，本可再出貨 25 億美元卻被迫喊停。假設沒有出口限制，該季營收可達到 70 億美元。以川普聲稱收取 15% 分潤來計算，美國政府可分得 10.5 億美元。

接著來到 AMD，根據摩根士丹利 (Morgan Stanley) 預估，AMD 今年可能在中國市場創下 30 至 50 億美元營收。不過由於華為等中國企業也推出如 Ascend 的本土替代晶片，AMD 是否真能回到過往營收高峰，還是未知數。

輝達與 AMD 皆表示，即使晶片能出口，產能恢復還要好幾個月的時間，到時候中國市場是否願意購買這些「降規版」晶片也很難說。

(輝達 H20 晶片遭美國限制出口中國！預估損失 55 億美元，盤後下跌 6.3%)

從圖中可以看到，中國仍是輝達與 AMD 主要市場之一。

川普暗示考慮放行降規版 Blackwell，專家憂國安立場被削弱

除了 H20，川普也透露未來可能考慮讓輝達的旗艦晶片 Blackwell 出口到中國，但前提是要削弱性能 30% 到 50%。他表示：

「之後可能會有在 Blackwell 的性能上做點削弱調整的協議，會再和 Jensen 會面討論。」

對此，華府智庫 CSET 研究員 Jacob Feldgoise 就批評，這樣的交易就是用錢來換許可，會削弱美國過去以「國安」為名的正當性，更指出這種交易以前從沒出現在出口管制領域。

輝達與 AMD 均強調依法出口，並指出中國本身已具備晶片自給能力，但業界擔心中國會以資安為由反向施壓美國，避免顯得過於依賴美製晶片。

消息傳出後，兩家股價都小幅下跌約 0.3%

(川普多次會唔黃仁勳釋出利多？ 晶片開放加上 AI 基設高需求 輝達股價將於 8 月 27 日後飆升 ？)

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