豪押比特幣 5 年股價飆 3,000%！Strategy 再砸 1,800 萬美元加碼掃貨

2020 年 8 月 11 日，美國上市公司 Strategy（前身為 MicroStrategy，MSTR）正式踏上「比特幣本位」之路，首筆砸下 2.5 億美元買進 21,454 枚比特幣，從此改寫企業財務策略，也掀開一場席捲全球資本市場的資產配置革命。

彼時，這家以人工智慧與商業軟體起家的公司，早已走過網路泡沫的高光與低谷—— 自 2000 年科技股泡沫破裂後，股價沉寂近 20 年，從巔峰跌去逾 95% 。然而，在全力押注比特幣 5 年後，Strategy 大膽的財務策略不僅繳出亮眼成績單，更重塑了企業採納比特幣的格局。

自 2020 年 8 月以來，MSTR 股價 平均年報酬率達 100% ，5 年累積漲幅超過 3,000%，遠勝同期比特幣近 1,000% 的漲幅。

這段驚人增長背後，是一連串精心策劃的資本操作。 Strategy 透過股票與債務籌資高達 460 億美元，包括 82 億美元的可轉換債券，以及 4 檔永續優先股（STRK 、 STRF 、 STRD 、 STRC），針對不同收益曲線需求精準布局。

周一適逢 Strategy 首次購買比特幣 5 週年，該公司宣布再斥資 1,800 萬美元，增持 155 枚比特幣。雖屬單周小額加碼，但讓公司的比特幣持有量達到 628,946 枚，價值約 760 億美元，持幣量占比特幣固定總供應量（2,100 萬枚）的 3% 。

以每枚比特幣平均成本 7.4 萬美元計算，公司帳面獲利（浮盈）約 300 億美元，報酬率高達 65% 。

MSTR 目前已是 美股交易最熱絡的個股之一 ，日成交額達 44 億美元，僅次於 Google（GOOG）的 49 億美元；選擇權未平倉合約價值更高達 900 億美元，同樣僅次於 Google 的 990 億美元。雖市值僅 1,120 億美元，與 Google 的 2.4 兆美元相距甚遠，但市場熱度可見一斑。

Strategy 的成功，掀起了企業財務策略的變革。目前為止， 持幣量排名前 100 大的上市公司 已合計持有 964,314 枚比特幣，其中多數仿效 Strategy 透過資本市場融資再進場布局。