比 ETF 更具吸引力！渣打銀行：以太幣財務公司「非常值得投資」

渣打銀行（Standard Chartered）全球數位資產研究主管 Geoffrey Kendrick 指出，以太幣財務公司如今「非常值得投資」，甚至比以太幣現貨 ETF 更具吸引力。

Geoffrey Kendrick 表示，以太幣財務公司的每股淨資產價值倍數（NAV multiple，市值除以其持有 ETH 價值）已趨於正常化，並預期將維持在 1 以上的水平，反映其資產評價將更具韌性。他直言：「我看不出這些公司 NAV 倍數會跌破 1，因為它們對投資人而言，實際上具備某種程度的監管套利空間。」

他補充說，相較於 ETF，這些以太幣財務公司可以直接參與質押、 DeFi，不僅能吃到以太幣價格漲幅紅利，也能創造額外收益與每股以太幣數量的成長；反觀美國以太幣現貨 ETF 則受監管限制，無法質押或參與 DeFi，投資效率相對遜色。

Geoffrey Kendrick 特別點名 SharpLink Gaming（股票代碼：SBET）作為代表性案例。這家由以太坊共同創辦人 Joe Lubin 與 Consensys 支持的企業，是目前率先將以太幣納入資產配置的公司之一，其 NAV 倍數已回落至略高於 1，顯示資本市場對該公司估值逐漸恢復理性。

SharpLink Gaming 的 NAV 倍數

根據 Geoffrey Kendrick 統計，自 6 月以來，以太幣財務公司累計購買了市面上約 1.6% 流通中的以太幣，與以太幣現貨 ETF 同期的買盤規模大致相當。

他早前就曾預測，這類公司的持幣規模未來有望增至以太幣流通量的 10%，較目前水平高出 10 倍。

他進一步指出，機構對於採用加密貨幣作為儲備資產的接受度已顯著提高，再加上以太坊可創造收益、流動性強等特性，有望使以太幣成為企業資產配置的新趨勢。

目前為止，持幣量最多的以太幣財務公司是 BitMine（股票代號：BMNR） ，該公司的目標是最終持有以太幣總供應量的 5% 。

Geoffrey Kendrick 預估，未來將有更多企業加入這場競賽，而 SharpLink 會在 8 月 15 日公布第二季度財報，也將成為觀察這類資產類別的關鍵風向球。

根據 CoinGecko 數據 ，以太幣寫稿時的交易價格為 3,722 美元，過去 24 小時上漲 2.8% 。