價格堅挺，一文梳理ETH四大主要“買盤”

作者：Zz，ChainCatcher

編輯：TB，ChainCatcher

以太坊正經歷一場深刻的資本重構。

四股力量悄然匯聚：機構通過ETF進場，銀行開始提供ETH交易服務，上市公司將ETH作為儲備資產，大戶在鏈上持續買入。

散戶主導的投機時代正在落幕，機構驅動的變革已然開啟。

數據來源：RootData

ETF資金潮：單周淨流入27.2億，貝萊德一天掃貨3億

華爾街的態度正在發生根本性轉變。

SoSoValue數據顯示，上周比特幣現貨ETF淨流入27.2億美元，連續五周的資金流入。說明傳統金融對加密資產的認知在改變。貝萊德比特幣ETF IBIT單周淨流入17.6億美元，歷史累計淨流入已達552.0億美元。

數據來源：CoinMarketCap

以太坊的表現更為引人注目。僅7月10日一天，美國以太坊現貨ETF總淨流入3.83億美元，其中貝萊德ETHA貢獻3.009億美元，其次為富達。截至發稿前，所有ETF管理的資產規模已達142.2億美元，占ETH總市值的3.87%。歷史累計淨流入已達57.57億美元。

數據來源：SoSoValue

這些ETH被鎖定在Coinbase Custody等機構冷錢包中。每一筆ETF申購都需要在現貨市場真實購買ETH，形成了持續的買盤壓力。

更大的變革還在醞釀中。EMJ Capital分析師 Eric Jackson 指出，一旦ETH能夠在ETF中質押並產生收益，養老基金、保險公司等保守機構也將能夠參與。市場預期2025年10月前將批准質押型ETF。

渣打銀行開放ETH交易，摩根大通態度180度轉變

曾經對加密貨幣持謹慎態度的傳統銀行，正在悄然轉身。

2025年7月，渣打銀行宣布為機構客戶推出數字資產交易平台。這是全球首家向客戶提供ETH實物交易的大型銀行。

機構交易員現在可以通過熟悉的外匯交易界面直接買賣ETH，享受銀行級別的安全保障。渣打銀行計劃推出以太坊遠期合約，將ETH視為與美元、歐元同等的主流資產。

更戲劇性的信號來自摩根大通。據CNBC主持人Jim Cramer透露，曾經稱比特幣為"欺詐"的摩根大通 CEO Jamie Dimon ，現在將"全力擁抱加密貨幣"。這種態度轉變比任何數據都更能說明問題。

企業囤積ETH：SharpLink月增23%

一批上市公司開始將ETH作為公司儲備。

SharpLink Gaming (SBET)持有280,706枚ETH，其中99.7%在質押中產生收益。一個月內ETH持倉增長23%，目前有約2.57億美元資金用於繼續購買以太坊。

PayPal聯創 Peter Thiel 收購了BitMine Immersion Technologies 9.1%股份。這家公司從挖礦轉型為ETH儲備公司，持有163,142枚ETH，價值超過5億美元。

傳統礦企也在轉向ETH。Bit Digital將全部比特幣儲備換成以太坊，現持有100,603枚ETH。BTC Digital設立了100萬美元的ETH儲備基金。

這些公司的股價與ETH價格高度相關。從7月初到中旬，以太坊上漲22%時，BitMine Immersion股價漲超1100%，SharpLink Gaming漲了180%。

巨鯨鏈上囤積，單周提現$8950萬

鏈上數據顯示大戶在持續買入。

Glassnode數據顯示，持有至少10,000枚ETH的大戶，過去九個月持倉從3756萬枚增至4106萬枚，增長9.31%，集中度創2020年以來新高。

Lookonchain追蹤到的具體動向：

疑似Cumberland一周內從幣安提走34,883枚ETH，價值8950萬美元；某大戶10天內買入20,300枚ETH，全部存入DeFi協議長期持有；另一地址三周內從幣安提走50,255枚ETH，價值1.14億美元。

從交易所提現到冷錢包或DeFi，這些行為說明大戶在為長期持有做準備。

Matrixport研究顯示，以太坊7月漲幅18%，源於"加密周"臨近和政策預期。企業配置和Circle上市預期成為主導力量。升溫其中17個百分點來自亞洲交易時段。

Wintermute 創始人兼首席執行官 Evgeny Gaevoy 於7.17日發文表示，其OTC 交易平台上已幾乎沒有 ETH 可供出售

值得注意的是：當貝萊德ETF有資金流入時，你可以在鏈上看到機構地址同時從交易所提走大量ETH。機構和大戶的行為高度一致。

機構看中什麼：龐大穩定幣生態與零宕機記錄

Vitalik Buterin 在戛納接受 CNBC 采訪時表示："人們認為機構只關心規模和速度。而恰恰相反。許多機構直接告訴我們，他們看重以太坊的是穩定性和可靠性，以及近十年來從未宕機的記錄。"

更重要的是：以太坊是2300億美元穩定幣市場的核心。ETH價格越高，網絡越安全。鏈上美元規模每次擴張，都需要更多ETH購買和質押。

監管也在變清晰。《GENIUS法案》將為穩定幣建立聯邦監管框架，《CLARITY法案》明確了監管分工。政策每次明朗，都是對機構入場的邀請。

變革正在發生

四股買盤力量正在合力：機構通過ETF持續買入，銀行將ETH納入服務體系，上市公司將ETH作為儲備資產，大戶在鏈上大量囤積。

這些力量相互促進：ETF的合規性鼓勵企業配置，企業的積極採納推動銀行完善服務，所有積極信號在鏈上得到驗證。

以太坊正在從實驗性平台轉變為金融基礎設施。按當前3200美元價格，市場正在為這個長期趨勢重新定價。

當傳統金融開始轉向時，慣性往往比預期更強大。

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