研究員：Uniswap的總鎖倉價值可能跌出前十，回報和資本效率有提升空間

根據Odaily星球日報報導，DeFi研究員Ignas在X上的一篇文章中表示，Uniswap的TVL已經滑落至第十名，並可能跌出前十。查看TVL排名前9的DApp，從Lido Staking、EigenLayer/Babylon Restaking到Pendle、Maker和Aave，它們都有與收益和資本效率相關的共同點。值得一提的是，Tron的JustLend和Morpho正在追趕Uniswap。

Uniswap排名下降的原因是許多流動性提供者（LP）因無常損失實際上虧損，而WBTC/ETH池僅從交易費中產生3.7%的年化收益率（不考慮無常損失）。

由於以太坊的高交易成本（即使在L2上）和低TPS，交易正在遷移到Solana，這進一步減少了Uniswap的收益，導致LP將資金撤出。費用開關將進一步壓低收益，迫使LP離開。

十天前，Uniswap v4上線，累計TVL達到6500萬美元（僅1inch代幣就價值2000萬美元）。目前，Uniswap的解決方案可能依賴於Uniswap v4帶來的更高資本效率和外部生態系統Hook開發者，同時為在Uniswap v4上構建的開發者提供激勵。此外，Uniswap可能值得考慮利用其品牌名稱嘗試在Solana上推出。