Morpho价格MORPHO

#RWA 底层基建是稳定币，波士顿咨询说到2030年 #RWA 有10万亿的规模体量，而稳定币又是一切现实资产代币化锚定的根源，彼此相辅相成！所以这两年，稳定币赛道开始越来越“内卷”了。 与此同时，稳定币除了增长前景一片光明之外，还是加密“交易的中介”，更是“收益的入口”。像 MakerDAO 的 #DAI，Circle 的 #USDC，Tether 的 #USDT，它们本质上就是稳定币的三巨头。但它们的定位不同： •USDT、USDC 更偏支付和清算，不强调收益； •DAI 则强调抵押+生息，但近年来也逐渐走向“美债化”。 随着时代的演进，稳定币的痛点也越来越多，用户对稳定币的需求已经不只是“稳定”，而是“稳定 + 收益”。这就是为什么过去一年里，各种生息稳定币协议（如 #Ethena、#Resolv、#sDAI、#USDY）开始崛起。但大部分协议的逻辑，要么是单一套利（比如 #Ethena 基于资金费率），要么就是“买国债”模式。单一策略容易失效，收益也不够稳健。 我们最近重点研究的 @FalconStable，和这些项目不太一样。它的定位很清晰：要做第一个通用抵押基础设施。 简单讲，就是你手里有 #BTC、#ETH、#SOL、稳定币，甚至是代币化的国债RWA，不用卖，不用清仓，直接存进去，就能铸造出 #USDf —— #Falcon 的超额抵押稳定币。 这跟 DAI 类似，但更激进。DAI 的抵押资产比较有限，而 Falcon 支持的范围更广：主流加密货币、稳定币、优选山寨、甚至是国债类的RWA。它要做的就是把任何可托管资产变成流动美元。 那么 #Falcon 的杀手锏是什么？便是 #sUSDf —— 把 #USDf 质押进去，你拿到的是一个 ERC-4626 的收益代币。它的收益来自一套机构级、多元化的策略： •正向/反向资金费率套利 •跨交易所套利（CEX/DEX） •原生山寨币质押 •头部 DEX 做市 这不是单点玩法，而是一个组合拳。相比之下，#Ethena 太依赖资金费率，而 #DAI 的收益过于依赖美债。#Falcon 的逻辑更像一个“对冲基金 + 稳定币”，追求稳定收益，而不是单一套利的脆弱性。 目前从收益回报的数据上，也充分具备行业竞争力：截至 2025 年 8 月底，sUSDf 的 30 日年化收益率在 10% 左右；而其他头部五个稳定币收益协议的平均 APY 只有 6.3% 左右。期间的差距非常明显。 更让我看好的，是 #Falcon 已经有了比较扎实的生态落地： •#Pendle 上的 sUSDf/ USDf 已经有 2.73 亿美元 TVL，说明收益代币化交易市场很活跃； •#Morpho 上，用户能用 sUSDf/PT-sUSDf 做借贷，进一步放大收益； •#Curve、#Uniswap、#PancakeSwap、#Bitfinex、#MEXC 都已经有 USDf 的流动性池； •#Chainlink 提供预言机，保障价格安全； •还拿下 #WLFI 1000 万美元战略投资。 现在 USDf 已经有 15 亿流通供应，16 亿+储备，58000+ 月活用户。对一个成立才 8 个月的协议，这个增长曲线很吓人。光看这些合作和数据，已经不是“纸上项目”了，而是花了大力气跑起来的系统。 最后我讲讲 #Falcon 的生态代币 $FF ，#Falcon 的生态逻辑里，USDf 和 sUSDf 是产品层， $FF 则是捕捉价值的核心代币。一方面，随着资产抵押和 USDf 发行量增加，协议规模越大， $FF 的价值捕获也越直接；另一方面， $FF 还有治理、质押、社区激励等功能，是生态扩张的权益凭证。 整体来看，#Falcon 不是在卷“稳定币支付市场”，而是要定义新的“抵押-流动性-收益”基础设施层。它把 BTC/ETH 这种存量资产和国债这种现实资产都能吸进来，释放美元流动性，同时给用户提供有竞争力的收益。如果把 #DAI 看作第一代（加密抵押稳定币），USDC/USDT 看作第二代（支付清算稳定币），#Ethena 看作第三代（套利稳定币），那么 #Falcon 有点像第四代：通用抵押 + 多策略收益稳定币。而这次 #Buidlpad 打新，更是不可多得参与项目的好机会，记得在9月16日——9月19日期间完成KYC验证并认购！🧐

吴说获悉，OKX Wallet、Uniswap、Morpho、MetaMask、Sui 及 Aave 等项目均表示未受 NPM 供应链安全事件影响。值得注意的是， 该恶意代码并未尝试在本地环境植入木马或窃取文件，而是专门针对 Web3 场景：如果检测到浏览器环境中存在 window.ethereum，便会劫持交易请求。恶意代码通过篡改浏览器的

3/New pools launching Ethena sUSDe [HYPE] 25-SEP | Hyperwave hwHLP [HYPE] 25-SEP | Felix hlUSD [HYPE] 30-OCT | Morpho pUSDC [ETH] 18-DEC Community Pools launching 246Club re-AUSDC [SONIC] 18-DEC | Aarna atvUSDC [ETH] 06-NOV | LoopFi slpUSD [ETH] 25-SEP | StabilityFarm wmetaUSD

🧐 从 Narrative 到 Infrastructure：Plume 正在铸造 RWA 的 Builder 时刻—— 刚看到一直关注的 Plume @plumenetwork 推出行业首个 RWA 加速器 Ascend： 没看错的话，这是行业首个 RWA 专属加速器！ 我觉得这一事件对行业意义重大：为什么这么说？ 任何一个伟大的赛道的爆发，一定是大范围集结人类的智慧，但是过去几年，RWA 一直是加密行业反复提及的叙事方向，热度很高，但是你会发现好的项目很少！ 为什么呢？ 因为 RWA 创业的问题其实在于创业者切入门槛极高，不管是从法规、资源、融资路线来看，普通创业者都无法企及， 所以可能有好的 Idea 但是无法实现，导致以往的 RWA 实验大多集中在头部项目或传统机构身上，局限性就很大； Ascend 的核心是让 builder 有机会对接资源、了解合规、跑出模型，成为“链上高质量资产的缔造者”。 这等于将“RWA 的建设权”从少数寡头手中下放到早期创业者手中—— 9 周深度孵化，覆盖产品 / 合规 / 融资 / 增长全链路 直接对接头部机构，未来的领军者可能就在这批人里跑出来了。 不只是“鼓励创业”，而是从产品架构、法律合规、融资路径到生态落地的全链路支持，还联动了 Galaxy、Anchorage、Morpho 等一线资源，形成行业协同而非孤岛式推进； 这将会大幅提升市场信任度、降低项目试错成本，加速 RWA 从“局部实验”走向“系统协同”。 这意味着：RWA 已经从 Narrative 转变为 Execution。 如果你是 builder，这可能是你能拿到的最硬的一张船票： 申请已开放 👉