在纳斯达克发出退市警告后，KindlyMD的比特币策略面临压力

KindlyMD Inc. 是一家医疗保健公司，今年转型成为一家专注于比特币国库的上市公司。由于其股价长期低于纳斯达克交易所的最低竞价要求，该公司面临被纳斯达克摘牌的风险。

在 8-K 表格中备案该公司于 12 月 12 日发布公告，披露其普通股连续 30 个交易日收盘价低于 1 美元，因此收到纳斯达克上市资格部门的通知，表明其不符合纳斯达克上市规则 5450(a）(1）。

虽然该通知不会立即导致退市，但它启动了一个正式的合规程序，这可能会决定该股票在交易所的未来。

KindlyMD（股票代码：NAKA）的最新股价为0.38美元。该股本周下跌近19%，过去一个月下跌超过30%。

KindlyMD 股价（来源：谷歌财经)

2026年6月为恢复合规性的最后期限

根据纳斯达克规则，KindlyMD 有 180 个日历日，即到 2026 年 6 月 8 日，通过连续 10 个交易日保持至少 1 美元的收盘价来重新获得合规资格。

该公司表示，该通知不会立即影响其在纳斯达克全球市场的上市，其股票将在合规期间继续交易。如果该公司未能恢复合规，可能会寻求转至纳斯达克资本市场或进行反向股票分割。然而，KindlyMD提醒，这两种方案均无法保证获得批准或成功。

从医疗保健运营商到比特币国库赌注

此次合规警告标志着KindlyMD此前对其比特币战略的乐观预期急剧逆转。今年5月，该公司与专注于比特币的上市公司Nakamoto合并，成为首批正式将比特币作为核心资产的医疗保健公司之一。

合并后，合并后的实体保留了 KindlyMD 的名称，中本聪则作为其全资子公司运营。为了筹集购买比特币的资金，该公司通过私募和公开募股等方式筹集了超过 7 亿美元。可转换债券.

这一策略在 8 月份得到了加强，当时 KindlyMD 在一笔交易中购买了 5,764 个比特币，花费了约 6.79 亿美元，平均每个比特币的价格超过 118,000 美元。

市场转变导致比特币持有量承压

根据比特币国库的数据，KindlyMD目前持有价值约4.7037亿美元的比特币，在公开持有比特币国库的机构中排名第19位左右。按当前价格计算，该仓位存在约1.76亿美元的未实现亏损，亏损幅度约为26%。

KindlyMD 比特币持有量（来源：比特币国库)

比特币本身的交易价格接近 87,000 美元，本周小幅上涨。然而，持有大量比特币的公司的股票表现却不容乐观。加密国库股价越来越落后于基础资产，反映出投资者对杠杆、股权稀释和盈利波动的担忧。

季度业绩反映出财务压力

KindlyMD的财务报告显示，其快速转型带来了巨大压力。在第三季度财报中，该公司医疗保健业务的收入仅为40万美元，而运营支出却攀升至1080万美元。支出增长主要与收购中本聪以及公司以比特币为中心的战略相关的成本有关。

该公司公布该季度净亏损 8600 万美元，其中包括与合并相关的非现金支出和未实现的数字资产损失。

并非所有比特币国债投资都面临相同的风险

KindlyMD的情况与Strategy Inc.（前身为MicroStrategy）不同，后者面临的不确定性与指数资格有关，而非交易所上市规则。10月份，MSCI开始审查其指数编制方法，引发了MSTR股票的大幅抛售。

尽管该策略在维持其纳斯达克100指数仓位后趋于稳定，但风险依然存在。如果该策略被MSCI指数剔除，可能会引发被动型基金数十亿美元的强制抛售，MSCI预计将于2026年1月做出最终决定。

数字资产国债需求降温

从更广泛的市场来看，投资者对数字资产国债的需求似乎正在降温。数据显示，德菲拉玛数据显示，11 月份流入数字资产国债的资金总额仅为 13.2 亿美元，为今年以来的最低月度数字，这表明随着波动性和监管不确定性的持续存在，市场热情正在减弱。

对于 KindlyMD 而言，接下来的几个月至关重要，将决定其以比特币为驱动的转型能否重获投资者信心，还是该策略的风险将继续影响其在公开市场的地位。