美股再创罕见纪录,华尔街陷入两难:落袋为安还是继续冲?
连续六个月的上涨让美股看起来无比亮眼,但问题也随之而来:现在应该按下“卖出”键锁定利润,还是相信其他利好,继续加码?
随着美股向着罕见的连续六个月上涨迈进,投资者面临一个两难的抉择:是时候落袋为安,还是加码入场?
机构汇编的数据显示,标普500指数已经连续125个交易日运行在50日移动均线上方,这是自2011年以来最长的持续时间。在过去30年中,该基准指数仅出现过三次更长的连涨纪录。
虽然涨势很少因为时间太长而终结,但自4月初以来,该基准指数38%的涨幅为其市值增加了17万亿美元,这使得估值显得过高,市场仓位也处于高位。
不过,多头有历史数据撑腰,因为11月开启了美国股市一年中表现最好的六个月。但问题在于,在经历了自1950年代以来表现最好的六个月涨势之一后,这些年终涨幅是否已经被市场提前消化。
Janney Montgomery Scott的技术策略师兼研究副总监Dan Wantrobski认为,标普500指数在12月底前面临高达10%的下跌风险,他表示:“我们正处于再次抛售的危险区域。从目前来看,任何下跌都不会太严重。但如果近期不出现回调,很可能会在明年上半年引发一场剧烈的修正,因为交易员们迟早都想挤掉泡沫。”
对于Wantrobski和其他监控日均线及其他指标以判断股市动能的技术分析师而言,标普500指数连续运行在其支撑线上方,释放出稳定且势头强劲的信号。
2011年,在一场重大的债务上限斗争中,标普500指数曾连续130个交易日保持在50日移动均线上方。如果当前这轮长达125个交易日的涨势能持续到下周三,它将成为本世纪以来第二长的纪录,仅次于2007年2月创下的149个交易日。
在此之前,从1995年1月到1996年1月,随着互联网泡沫的开始,该指数创下了长达257个交易日的连涨纪录——根据机构追溯至1928年的数据,这是其历史上最长的纪录。
当然,未来几天对股市至关重要,因为科技巨头将公布季度财报,美联储也将做出利率决定。美联储的会后声明定于东八区周四凌晨2点发布,投资者将仔细研读主席鲍威尔半小时后的讲话,以寻找未来几个月美联储政策走向的线索。
随着财报季的深入,投资者也在关注企业高管们对今年最后几个月的展望。本周是财报季最繁忙的一周,按市值计算,超过40% 的标普500指数成分股公司将发布业绩,其中包括周三盘后的微软(MSFT)、Alphabet(GOOGL)和Meta(META),以及周四的苹果(AAPL)和亚马逊(AMZN)。
在另一个美国股市关键技术指标——200日移动均线正接近历史极端水平,显得过度拉伸之际,市场对科技巨头估值的担忧日益加剧。该指数目前较其6097点的长期支撑位高出13%。机构数据显示,如此大的差距在历史上曾预示着抛售的发生,2011年、2018年和2021年都曾出现过这种情况。
2024年7月,该基准指数一度较该均线高出15%,随后由于日元套利交易的平仓令金融市场动荡,引发了一场短暂的夏季暴跌。
不过,Evercore ISI的技术分析主管Rich Ross认为,警钟尚未完全敲响。他表示,近年来,标普500指数的交易价格通常会比其200日移动均线高出10% 以上。这种差距通常会伴随着盘整期,并最终推动股市创下新高。
Ross也看好季节性规律。根据机构汇编的数据,在过去三十年中,标普500指数在11月份的平均涨幅约为2.5%,是平均表现最强劲的月份,而其他11个月的平均涨幅为0.6%。
“对股市多头来说,好消息是,即便标普500指数创下历史新高,市场情绪和仓位仍然有些偏空——这是因为挥之不去的贸易战担忧和对潜在信贷危机的恐惧,” Ross说道。他对标普500指数的年终目标价为7400点,这意味着该指数将较周二收盘价上涨7.4%。“看涨和看空各有理由,但眼下,你很难和这波涨势抗衡。”
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