了解一支香港虚拟资产私募基金，重点关注哪些要素

中国香港对于虚拟资产私募基金的监管，体现了中国香港在 Web 3.0 领域逐步完善的监管体系。

撰文：陶力律师

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想要了解一支香港虚拟资产私募基金，应重点关注哪些要素呢。

首先，要去了解基金投资经理的主体和背景，因为投资经理是一支私募基金运行的核心。投资经理（Investment Manager），应是持有香港证监会颁发的 9 号牌的公司，且 9 号牌应已完成「虚拟资产牌照升级」。简单解释下，9 号牌对应的香港《证券及期货条例》中「受规管活动」的第 9 类「提供资产管理」。当然，为了更好的开展业务，很多基金经理还持有 4 号牌，对应香港《证券及期货条例》中「受规管活动」的第 4 类「就证券提供意见」；有的基金经理甚至还持有 1 号牌，即对应香港《证券及期货条例》中「受规管活动」的第 1 类「证券交易」。在了解投资经理主体的同时，还可以关注下，投资经理的董事等核心成员的背景，比如其以往的金融从业经历。

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其次，要去了解下基金的投资标的。比如，有的基金是投资排名前 150 的加密货币。

再者，杠杆率也是值得关注的因素。出于提高投资回报的考虑，有的基金可能通过从其他机构借款来获得杠杆。杠杆会放大基金的收益，也会放大基金的亏损，所谓可能的收益越高，风险越大。所以，基金的最高杠杆限制，是基金最新资产净值的百分之多少，这是评估基金亏损风险的重要因素之一。

此外，需要关注到，基金一般会设置锁定期 Lock-Up Period，或者称之为禁售期，在这个期间内，投资者是不能赎回投资的。而认购期、赎回期，则是关系到投资者申请认购到认购完成、申请赎回到完成赎回，分别需要多长时间，也是有人常说的 T+ 几天。

私募基金应在符合香港法律要求的，合规交易所进行交易，且私募基金资产应由资产托管机构进行托管；这也是投资者应关注的安全和合规问题。

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当然，只有合格投资者 Eligible Investors，才能投资虚拟资产私募基金。投资者要去关注和确认自己是否符合相关要求。且目前中国香港的虚拟资产私募基金，是不面向中国内地自然人营销或销售的。

基金的费率，也是投资者很关心的问题。私募基金一般向投资者收取认购费、管理费、业绩报酬、赎回费等费用。

中国香港对于虚拟资产私募基金的监管，体现了中国香港在 Web 3.0 领域逐步完善的监管体系。