多个山寨终于新高，Crypto后续是新高还是回调？

在美联储释放降息信号、加密货币政策持续利好的背景下，市场流动性全面回暖，加密资产迎来一波狂暴上涨潮。比特币强势突破 12 万美元，再度刷新历史新高；以太坊逼近 4000 美元，创下近六个月来的高点。山寨币微策略持续扩散，叠加 ETF、宏观政策共振，市场情绪迅速升温，FOMO 情绪全面蔓延。

在经历这轮猛烈上攻后，BTC 与 ETH 的后续走势将何去何从？看看市场上一线交易员们的最新观点。

宏观分析派

ETH 正在逐步摆脱横盘状态，成为华尔街资产代币化与稳定币扩张的核心基础设施。随着 USDC、USDT 等稳定币需求上升，以及真实世界资产（RWA）持续在以太坊上进行部署，ETH 的使用价值与链上活跃度显著回暖。与此同时，风险偏好回升与美联储降息预期共同推动流动性回流，加速 ETH 上行节奏。ETH 的结构性利好也正传导至其生态系统，DeFi 协议迎来交易与质押需求反弹，NFT 板块活跃度同步回升，整个以太坊生态正在重拾增长动能。

技术分析派

从技术面角度看 BTC，一小时价格连续上涨临近突破区间限制，一小时区间出现明显背离；四小时价格处于区间上轨的阻力位置，走势较强，区间无背离；日线价格再次突破 MA7，保持乐观强势的走势。
支撑，短期参考 117,000 4 小时支撑，关键支撑参考 113,700。扩大支撑范围防范今晚可能存在的较大波动。阻力，短期阻力 119,000，关键阻力前高 121,000 位置，该位置再次突破并且站稳，可以尝试看新高。

比特币第二轮上涨可能开始，目前比特币从最高点下来已经横盘第八天，三角收敛末端有突破迹象，上方阻力 121000 123200 突破后可以去 126000-130000 之间。如果比特币突破，场内目光可能重新聚焦比特币，以太坊会进入横盘休整，山寨可能会继续跟着比特币同步上涨（非 E 系）。因此可以关注 SOL 系币种。

目前 URPD 缺口的位置大约在 111K ~ 115K，而在价格走势图上的位置，大致落在 112K ~ 115K 附近。如图所示，如果当前的小级别震荡区间被向下跌破，缺口区域由于支撑较弱，可能不会有效止跌。因此，在判断第一支撑位时，我个人会以 112K 为参考。

这个 112K 的逻辑很简单：它是 5 月 9 日至 7 月 9 日这段时间盘整区的顶部，而在 7 月 10 日，价格曾强势突破该区域。我们可以暂时假设，这段盘整区是主力资金阶段性吸筹的区域。

第二个值得关注的位置是 104,059，这个价格对应的是当前短期持有者的平均成本（STH-RP），同样位于前述盘整区内部。

数据分析派

真正能代表市场整体情绪的是占比更多的活跃投资者，他们持有的 BTC 在卖出时没有那么高的利润率，多数在比较合理的 20%-100% 之间。我们从图 2 就能看出，每当该群体出现密集的兑现利润时，都是市场情绪最热的时候。而当前的数据比前 2 轮行情看上去还有较大的差距。

所以，尽管当前在 BTC 突破 12w 美元的历史高点后，我们确实看到了有很高的已实现利润，但如果细分来看其中个别远古鲸鱼的卖出行为对该数据有较大的影响。但整体情绪还不到最 Fomo 的时候，或者说市场承压还没那么重。

ETH 目前在 3500 这里出现了一小块清算区，如果价格在本周有持续回调的动力，那么 3500 就是那个接你上车的位置。

之前已经明确表达过了，这波 ETH 的强多头趋势的主要推动力来自现货买盘，大概率与币股认购有关，这种模式的出现，会带来大量现货需求。

但随之而来的问题也一样，那就是这些币股是否有能力像微策略那样可以获得持续的融资？

如果单纯是拉高币价和股价，然后择机增发股票来套现，那么 ETH 就会失去持续的现货买盘，开始在这个位置不断震荡。

而一旦开始震荡，那么期货市场的流动性就会主导价格行为...

因此，除了关注 3500 的支撑择机做多以外，还要关注那些基于 ETH 进行币股融资的公司股价，他们的行为是否具有持续性，以及是否能够拿住现货，将会决定这轮 ETH 最终的高度！

总体上来说，ETH 的趋势结构依旧是强多头趋势，因此即使看回调，也不建议做空，而是等待机会接多。

截至今日 11.7 万美元的价格，比特币正处于投资者价格中位数（9.2 万美元）和炒作警报水平（13.9 万美元）之间的增长区间。这表明，买入活动仍然受到市场参与者的支持：只要价格保持在他们的舒适区之上，他们就愿意持有或增持仓位。与此同时，我们尚未进入过度乐观的阶段，在不出现严重过热风险的情况下，比特币仍有进一步上涨至 13.9 万美元的空间。