美股情绪改善，大摩却泼冷水：现在“全面解除警报”还太早！

摩根士丹利策略师表示，尽管对美国股市的情绪正在改善，但投资者现在发出“全面解除警报”的信号还为时过早。

由迈克尔·威尔逊领导的团队指出了维持更持久涨势所需的四个因素，但认为目前仅在其中两项上取得了进展：“围绕达成贸易协议的乐观情绪”以及“盈利预测趋于稳定”，他们在周一的一份报告中写道。“我们清单上的另外两项——更加鸽派的美联储和10年期美债收益率在没有衰退数据的情况下低于4%尚未实现。”

美联储主席鲍威尔上周重申了美联储对货币宽松政策的观望态度，而10年期美债收益率现在超过4.4%。他们补充说：“在我们看来，10年期美债收益率高于4.5%将对估值构成阻力。”

周一，中美就贸易问题达成重要共识，标普500股指期货跳涨，风险资产反弹。这一为贸易紧张关系降温的举动给予双方三个月时间来解决分歧。

自2月达到峰值以来，因担心全球贸易战而下跌了近19%后，标普500指数已收复了约一半跌幅，目前美国政府已开始与贸易伙伴进行谈判。

根据摩根士丹利的分析，在财报季，关税一直是公司关注的首要问题，在财报电话会议中被提及的次数创下纪录。

由于关税的不确定性，约有30家公司撤回或暂停了业绩指引，特别是在汽车、耐用品和工业等行业。不过，策略师们指出，自公布财报以来，这些股票的平均涨幅有所上升。

对威尔逊而言，既然标普500指数已升至此前5500的阻力位上方，并回到特朗普所称的“解放日”前的5500-6100区间，更显著的上涨还将取决于中美贸易协议细节以及盈利预测的重新加速。

策略师们表示：“自涨势大约一个月前开始以来，标普500指数面临的下一个也是最重要的技术考验来自于200日和100日移动平均线的交汇处（5750-5800）。”