10x Research：MicroStrategy股价表现不佳，表明投资者不再愿意以20万美元或更高的隐含价格购买比特币

10x Research于X平台发文表示，最近几周一直强调MicroStrategy估值过高。投资者对间接比特币敞口的溢价严重，而不是作为比特币的真正杠杆投资。尽管大量收购比特币，但该股表现不佳，表明投资者不再愿意通过MicroStrategy以20万美元（或更高）的隐含价格购买比特币，而可以直接以更低的价格购买。

BlackRock的Larry Fink和MicroStrategy的MichaelSaylor在塑造本轮牛市叙事中发挥了关键作用，推动了人们对比特币的浓厚兴趣。虽然一些投资者可能无法直接购买比特币ETF，但许多人转向MicroStrategy作为替代方案。

然而，随着MicroStrategy股价从峰值下跌44%，以及其他公司以更小规模采用比特币作为国库资产策略，由这一叙事产生的比特币顺风似乎正在减弱。结合其他因素，比特币以谨慎的姿态进入新的一年，流动性、交易量和稳定币发行势头将在决定其方向方面发挥关键作用。