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在2025年加密市场复苏背景下，Digital Asset Treasury (DAT) 公司和协议回购代币正成为焦点。DAT指公共公司积累加密资产作为国库，通过收益率和价格增值放大股东收益，避免直接持有crypto的风险。这种模式类似于ETF，但更活跃，能通过staking或借贷生成额外回报，推动NAV增长。协议回购代币如HYPE、LINK和ENA，则利用协议收入自动买回并销毁代币，减少流通供给，创造通缩效应。潜在上涨动因包括机构资金流入及美联储降息刺激风险资产，买回机制强化价值捕获，预计这些资产在市场反弹中领跑。