分析：以太坊期货合约资金费率达7月底以来高点，过度杠杆或扩大宏观事件影响

以太坊永续期货合约资金费率已经上升到自 8 月份全球清算事件以来高点，当时比特币和以太坊等主要加密货币随着股票下跌，跌幅超过 20%。衍生品交易员 Gordon Grant 警告称，加密货币永续期货合约市场仍然容易受到类似的过度杠杆头寸驱动抛售的影响，这可能由技术和宏观经济因素共同推动。 

Coinglass 数据显示，以太坊合约未平仓头寸资金费率目前为 0.0116%，为 7 月 29 日以来的最高水平，当时以太坊的交易价格为 3316 美元，而 8 月初其价格暴跌了 22%。日本央行突然加息导致日元套利交易解除，引发全球股市暴跌，这在很大程度上引发了那次暴跌。虽然最初的冲击本质上是外生的，但 Grant 解释说，高度杠杆化的加密线性衍生品期货市场可能放大了这种影响。

 
Grant 在接受采访时表示，如果发生另一次此类外源冲击，加密货币市场将面临脆弱性，类似于 8 月初引发清算事件的日元套利交易平仓等宏观事件。

 
他补充说，其他因素也在影响市场。例如，投资者对英伟达和其他表现优异的芯片股可能出现的回调、中国近期的股市反弹放缓以及中东紧张局势的持续蔓延持谨慎态度。他认为，这些因素，加上加密市场现有的杠杆作用，可能会催化或加剧市场的急剧下滑（即使是短暂的），特别是在期权驱动的清算中。（The Block）