Dow ATH Nhưng Nasdaq Và Crypto Giảm Dù Thượng Viện Thông Qua Ngân Sách Mở Cửa CP Mỹ

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ tăng tốt ở Dow Jones đã tăng 1.18% và đạt đỉnh mới trong phiên, S&P 500 cũng tăng 0.21% và Nasdaq giảm 0.25%. Hợp đồng tương lai của chứng khoán tiếp tục tăng nhẹ. Dầu và vàng giảm nhẹ quanh lần lượt 60.82 USD/thùng và 4115 USD/ounce.

Bitcoin cũng giảm về quanh 103,000 USD. Hầu hết các altcoin lớn đều điều chỉnh. Vốn hóa thị trường crypto cũng giảm còn 3.57 nghìn tỷ USD.

Các quỹ BTC spot ETF Hoa Kỳ đã có dòng tiền vào lớn 524 triệu USD. Ngược lại, ETH spot ETF lại có 107.1 triệu USD tiền rời khỏi các quỹ. OL ETF có dòng tiền vào 8 triệu USD.

Chứng khoán tăng nhưng tâm lý thị trường thận trọng

Tình hình kinh tế Mỹ đang xoay quanh nhiều thông tin quan trọng. Chính phủ được kỳ vọng sắp mở cửa trở lại, và Tổng thống Trump đề xuất hỗ trợ 2000 USD cho mỗi người dân Mỹ có thu nhập trung bình trở xuống, lấy từ nguồn thu thuế quan. Điều này góp phần tạo tâm lý lạc quan trên thị trường, tuy nhiên cảm xúc nhà đầu tư vẫn có phần thận trọng dù chứng khoán Mỹ liên tục lập đỉnh nhưng sức nóng giảm so với đầu năm, trong khi Nasdaq bắt đầu có dấu hiệu điều chỉnh nhẹ.

Thị trường việc làm cũng gây chú ý khi xuất hiện khái niệm “ghost jobs”, những tin tuyển dụng ảo chỉ nhằm thu thập hồ sơ ứng viên, khiến số liệu việc làm bị phóng đại. Khoảng cách giữa số vị trí tuyển dụng và số người được nhận đã lên tới hơn 2.2 triệu, phản ánh thực tế rằng nhiều công ty đăng tuyển nhưng không có ý định tuyển thật. Dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định, xu hướng giảm dần số người tìm được việc làm và ảnh hưởng từ công nghệ AI có thể dẫn đến rủi ro gia tăng thất nghiệp trong tương lai.

Trong mảng công nghệ, SoftBank đã bán toàn bộ cổ phiếu Nvidia trị giá hơn 5,8 tỷ USD để tái đầu tư vào các dự án AI, đặc biệt là OpenAI. Dù Nvidia hiện chiếm đến 90% thị phần chip AI, AMD cũng đang nỗ lực vươn lên với kỳ vọng doanh thu tăng trưởng 35%/năm. Song song đó, nhà đầu tư nổi tiếng Michael Burry tỏ ra bi quan, cho rằng các công ty lớn như Meta, Google, Amazon hay Microsoft đang “làm đẹp” sổ sách bằng cách kéo dài tuổi thọ tài sản từ 3 lên 6 năm, giúp lợi nhuận trông cao hơn thực tế. Ông cảnh báo đây là dấu hiệu của ảo giác tăng trưởng và đã mở vị thế short với cổ phiếu Nvidia và Palantir.

Nhiều chuyên gia nhận định, chu kỳ đầu tư AI hiện nay tạo ra một vòng tuần hoàn khép kín: các tập đoàn công nghệ đầu tư vào startup AI, các startup này lại mua chip từ Nvidia, doanh thu Nvidia tiếp tục được tái đầu tư ngược trở lại cho các dự án AI mới. Dòng tiền vì thế luẩn quẩn trong một phạm vi hẹp, dễ khiến thị trường công nghệ phình to ảo và tăng rủi ro cho giai đoạn sắp tới.

Bên cạnh đó, về vấn đề kiện tụng liên quan đến chính sách thuế quan của tổng thống Trump vẫn chưa có kết quả. Hiện thị trường hiện đã quen với các thông tin liên quan đến thuế quan của Mỹ, nên nếu Tòa án Tối cao phán quyết rằng các mức thuế hiện tại là hợp pháp thì tình hình gần như sẽ không có biến động đáng kể. Tuy nhiên, nếu Tòa ra phán quyết ngược lại là yêu cầu hoàn trả số tiền thuế đã thu và cấm áp dụng thuế quan theo cách Tổng thống Trump đang làm thì thị trường có thể rơi vào trạng thái hỗn loạn trong ngắn hạn.

Lý do là phe của ông Trump chắc chắn sẽ không dừng lại mà sẽ tìm cách sử dụng các đạo luật khác để đạt hiệu quả tương tự, chẳng hạn như áp thuế hoặc hạn chế nhập khẩu nhằm bảo vệ những ngành chiến lược của Mỹ. Khi đó, thị trường sẽ một lần nữa biến động mạnh và sôi động trở lại. 

Nhìn chung, Thuận cho rằng nếu Tòa án Tối cao giữ nguyên các quy định hiện hành, thị trường sẽ không có thay đổi đáng kể. Ngược lại, nếu phán quyết yêu cầu hoàn thuế và ngưng áp thuế quan, có thể xuất hiện sóng tăng ngắn hạn nhưng sau đó sẽ là điều chỉnh mạnh khi các chính sách mới được đưa ra thay thế.

TT Trump đề xuất vay mua nhà 50 năm ở Mỹ

Tổng thống Trump đăng trên Truth Social ý tưởng về khoản vay mua nhà 50 năm, so sánh với khoản vay 30 năm của thời Tổng thống Franklin D. Roosevelt. Đề xuất này gây nhiều tranh cãi xung quanh nó.

Khoản vay 30 năm trở nên phổ biến từ những năm 1950, sau khi Chính phủ Mỹ thành lập FHA và Fannie Mae để hỗ trợ người dân sở hữu nhà sau thời kỳ Đại Suy Thoái. Hình thức này giúp người mua trả góp ít hơn mỗi tháng và ổn định lãi suất dài hạn, trở thành tiêu chuẩn trong thị trường nhà ở Mỹ.

Người đứng đầu Cơ quan Tài chính Nhà ở Liên bang (FHFA), Bill Pulte, gọi đề xuất 50 năm là một “bước ngoặt lớn” giúp người dân dễ mua nhà hơn. Mục tiêu của khoản vay 50 năm là giảm số tiền trả hàng tháng, giúp người thu nhập thấp dễ tiếp cận nhà ở.

Tuy nhiên điều này có thể đẩy giá nhà tăng cao hơn nữa, vì người mua có thêm khả năng chi tiêu trong khi nguồn cung nhà vẫn thiếu khoảng 4,7 triệu căn trên toàn nước Mỹ. Theo ước tính, người vay 50 năm sẽ phải trả nhiều hơn 86% tiền lãi so với khoản vay 30 năm.

Vấn đề cốt lõi vẫn là lạm phát, chi tiêu chính phủ quá cao và thiếu chính sách thúc đẩy xây dựng thêm nhà mới để giải quyết gốc rễ của vấn đề.

Xu hướng này tương tự thị trường ô tô, nơi các khoản vay 60 đến 72 tháng đã trở nên phổ biến. Người mua trả ít hơn mỗi tháng nhưng tổng chi phí lại cao hơn. Khi kéo dài thời gian vay, người mua dễ chọn những chiếc xe hoặc căn nhà vượt quá khả năng, gây áp lực tài chính và dẫn đến chu kỳ nợ nần không hồi kết.

Đồng thời tuổi nghỉ hưu tại Mỹ cũng đã bắt đầu tăng dần từ sau năm 1983, khi Quốc hội thông qua cải cách An sinh Xã hội. Trước đây người Mỹ có thể nghỉ hưu đầy đủ ở tuổi 65, nhưng nay dần tăng lên 67 tuổi cho những người sinh sau năm 1960. Đây là kết quả của lạm phát kéo dài, tuổi thọ cao hơn và nợ công phình to.

Tất cả những xu hướng này như vay dài hơn, nghỉ hưu muộn hơn, giá tài sản tăng nhanh hơn thu nhập đều là hệ quả của lạm phát kéo dài và nợ công chưa được xử lý triệt để. Khi chính phủ tiếp tục chi tiêu vượt mức, giá cả tăng và đồng tiền mất giá, thì tài sản thực như nhà, vàng, cổ phiếu, crypto trở thành nơi trú ẩn an toàn, khiến thị trường tài chính ngày càng mang tính đầu cơ và người dân buộc phải đầu tư để bảo vệ tài sản thay vì chỉ tiết kiệm để sống.

Các thông tin khác:

• SoFi trở thành ngân hàng quốc gia đầu tiên tại Mỹ được OCC chấp thuận cho phép khách hàng mua, bán và giữ crypto trực tiếp trong tài khoản ngân hàng. Dịch vụ khởi đầu với Bitcoin, Ethereum và Solana, sử dụng tiền từ tài khoản tiết kiệm hoặc thanh toán được FDIC bảo hiểm tới 2 triệu USD. Mục tiêu của SoFi là đưa đầu tư crypto trở nên an toàn và dễ tiếp cận trong hệ thống ngân hàng truyền thống.

• Square (thuộc tập đoàn Block của Jack Dorsey) ra mắt tính năng mới cho phép người bán nhận và thanh toán bằng Bitcoin ngay tại điểm bán hàng (POS). Người bán có thể lựa chọn nhận BTC hoặc tiền pháp định, hiện áp dụng cho giao dịch trực tiếp và sẽ sớm mở rộng sang mua online cùng hóa đơn điện tử. Phí giao dịch được miễn đến năm 2027, sau đó chỉ còn 1%, đây là mức thấp hơn nhiều so với thẻ tín dụng. Jack Dorsey khuyến khích các cửa hàng bật tính năng này để hưởng phí 0% và giữ Bitcoin như một tài sản chống lạm phát.

• Ngân hàng Trung ương Brazil vừa công bố bộ quy tắc mới yêu cầu tất cả các nhà cung cấp dịch vụ tài sản số (VASP) phải được cấp phép hoạt động, nhằm tăng cường kiểm soát và ngăn chặn rủi ro trong lĩnh vực crypto. Các công ty được phân thành ba nhóm: trung gian giao dịch, đơn vị lưu ký và môi giới, đồng thời phải đáp ứng tiêu chuẩn về tuân thủ, quản lý rủi ro và an ninh mạng. Ngoài ra, các giao dịch stablecoin và chuyển tiền quốc tế bằng tài sản số sẽ chịu quản lý theo quy định thị trường ngoại hối, với giới hạn 100.000 USD cho đối tác chưa được cấp phép.

• Ngân hàng Standard Chartered hợp tác với DCS Card Centre ra mắt DeCard, thẻ tín dụng cho phép chi tiêu bằng stablecoin như tiền pháp định trong các giao dịch thực tế. Giai đoạn đầu triển khai tại Singapore, Standard Chartered sẽ phụ trách xử lý nạp tiền, quản lý tài khoản và quy đổi giữa fiat – stablecoin, trước khi mở rộng sang các thị trường lớn khác. DeCard do DCS là đơn vị phát hành thẻ lâu năm tại Singapore đã vận hành thông qua hệ thống D-Vault, giúp người dùng quản lý số dư và thanh toán nợ bằng stablecoin. Sản phẩm được ra mắt trong bối cảnh Singapore trở thành trung tâm tài sản số với khung pháp lý rõ ràng do MAS ban hành.