ETF chậm lại, cá mập bán tháo: Bitcoin đang mất đà?

Bitcoin dao động, và thị trường phân hóa. Trong khi thị trường tiền mã hóa giảm gần 15% chỉ trong vài tuần, một sự chia rẽ rõ rệt xuất hiện giữa các nhà đầu tư nhỏ lẻ và các nhà đầu tư tổ chức. Trong khi nhóm nhỏ lẻ tận dụng đợt giảm giá để tăng cường vị thế, các cá mập âm thầm thanh lý hàng nghìn BTC. Khoảng cách chiến lược này, được nền tảng Santiment quan sát, có thể đánh dấu một bước ngoặt quyết định trong sự phát triển của thị trường.

Một sự phân hóa chiến lược: khi cá mập bán ra và nhà đầu tư nhỏ lẻ mua vào

Kể từ ngày 12 tháng 10 sau sự hỗn loạn do thuế quan của Trump gây ra, dữ liệu từ nền tảng phân tích Santiment tiết lộ một động lực thị trường khác biệt rõ rệt tùy theo quy mô nhà đầu tư.

Các ví nắm giữ từ 10 đến 10.000 BTC, thường được gọi là cá mập, đã bán ra khoảng 32.500 BTC. Đợt bán tháo lớn này trùng với đợt giảm giá mạnh của Bitcoin, từ 115.000 USD xuống 98.000 USD vào ngày 4 tháng 11, trước khi phục hồi nhẹ quanh mức 103.780 USD.

Trong khi đó, các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã tận dụng đợt giảm giá để tăng cường vị thế. Như Santiment chỉ ra: “các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã mua vào mạnh mẽ trong đợt giảm giá”.

Sự phân hóa giữa hai nhóm này tạo thành một “sự phân hóa lớn giữa nhà đầu tư lớn và nhỏ”, cần được coi là tín hiệu cảnh báo. Để củng cố cảnh báo này, Santiment nhắc lại rằng các tiền lệ lịch sử cho thấy một xu hướng rõ ràng: “lịch sử cho thấy giá thường đi theo hướng của cá mập, không phải nhà đầu tư nhỏ lẻ”. Do đó, tình huống này gợi ý một số điểm cần lưu ý:

• Các đợt bán ra của cá mập diễn ra ở vùng giá cao, điều này có thể cho thấy họ dự đoán một đợt điều chỉnh sâu hơn;

• Việc mua vào của nhà đầu tư nhỏ lẻ thường dựa trên kỳ vọng phục hồi ngắn hạn, thường trái ngược với tín hiệu từ các ví có thông tin tốt hơn;

• Bối cảnh hiện tại giống với các giai đoạn phân phối trước đây, từng được quan sát trước các đợt điều chỉnh mạnh hơn;

• Hành vi không đồng bộ giữa các nhà đầu tư lớn và nhỏ trong lịch sử là điềm xấu cho sự ổn định giá của đồng crypto dẫn đầu.

Sự căng thẳng giữa tích lũy và phân phối này làm gia tăng sự bất định về xu hướng thị trường sắp tới và đặt dấu hỏi về độ bền vững của đợt phục hồi hiện tại.

Giai đoạn tích lũy, bất định vĩ mô và vai trò then chốt của ETF: các nhà phân tích chia rẽ

Bên cạnh các chuyển động trên blockchain, một số nhà phân tích lại có góc nhìn thận trọng hơn về tình hình hiện tại của Bitcoin.

Do đó, các chuyên gia của Bitfinex nhận định thị trường đang bước vào giai đoạn tích lũy với sự biến động kéo dài. “Chúng tôi tin rằng đây không phải là một cuộc chạy nước rút lên đỉnh mới”, họ giải thích, nhấn mạnh rằng đợt tăng nhanh lên 125.000 USD của Bitcoin trong tháng 10 chủ yếu do sự phấn khích từ dòng vốn đổ vào các ETF Bitcoin giao ngay.

Tuy nhiên, động lực này nhanh chóng suy yếu do sự kết hợp của các cú sốc vĩ mô, một đợt đáo hạn quyền chọn lớn và hoạt động chốt lời. Thị trường sau đó điều chỉnh, kéo BTC xuống dưới mốc 100.000 USD trước khi phục hồi nhẹ.

Kể từ đó, dòng vốn vào ETF đã giảm mạnh, với tổng cộng 2,04 tỷ USD bị rút ra trong sáu ngày, theo dữ liệu từ Farside. Chỉ đến hiện tại, các dòng vốn này mới ổn định trở lại, cho thấy khả năng sự quan tâm của tổ chức có thể quay lại.

Trong bối cảnh này, các quan điểm vẫn còn chia rẽ. Nếu ETF lấy lại được tốc độ dòng vốn vào vượt 1 tỷ USD mỗi tuần, kết hợp với điều kiện vĩ mô được nới lỏng, một số nhà phân tích không loại trừ khả năng Bitcoin trở lại mức 130.000 USD.

Jake Kennis, nhà phân tích cấp cao tại Nansen, tỏ ra thận trọng với sự lạc quan này. Ông chỉ ra rằng mặc dù Bitcoin có mức tăng trưởng ấn tượng so với cùng kỳ năm trước, nhưng “việc thanh lý và phá vỡ cấu trúc thị trường gần đây đã làm giảm khả năng phục hồi ngắn hạn”. Tuy nhiên, ông bổ sung “một đỉnh mới trong năm vẫn có thể xảy ra nếu động lực thay đổi rõ rệt”.

Cuối cùng, tình hình hiện tại của Bitcoin phản ánh sự bất định sâu sắc, nơi các tín hiệu kỹ thuật tồn tại song song với các động lực thị trường trái chiều. Trong khi hành vi của cá mập kêu gọi sự thận trọng, sự ổn định của ETF và khả năng trở lại của động lực tăng giá có thể mang lại cơ hội.