Sự sụp đổ của thị trường crypto vào tháng 10 cho thấy sự tương phản rõ rệt so với các đợt bán tháo năm 2021, theo phân tích của chuyên gia

Hành vi của nhà đầu tư sau đợt sụt giảm mạnh của thị trường crypto vào thứ Sáu tuần trước cho thấy sự khác biệt đáng kể so với các đợt bán tháo hoảng loạn trong các chu kỳ trước, đặc biệt là năm 2021.

Các nhà phân tích cho rằng đợt suy giảm hiện tại không phải là dấu hiệu kết thúc của chu kỳ tăng giá mà là dấu hiệu cho thấy niềm tin của nhà đầu tư nhỏ lẻ đang lấy lại sức mạnh.

Số dư trên sàn giao dịch đạt mức thấp kỷ lục

Một nhà phân tích tại nền tảng dữ liệu on-chain CryptoQuant đã đăng tải một phân tích vào thứ Sáu, chi tiết về sự thay đổi này.

“Bitcoin một lần nữa đối mặt với sự sụt giảm mạnh, tuy nhiên cấu trúc thị trường ngày nay về cơ bản khác biệt so với năm 2020 hoặc 2021,” nhà phân tích cho biết.

Điểm khác biệt đáng chú ý nhất là số dư crypto trên các sàn giao dịch tập trung (CEXs). Trong các đợt giảm mạnh của năm 2020 và 2021, số dư crypto trên CEX tăng vọt khi tâm lý hoảng loạn xuất hiện, cho thấy lượng token tích trữ sẵn sàng để bán ra.

Ngược lại, nhà phân tích báo cáo rằng số dư trên sàn vẫn ở gần mức thấp nhất mọi thời đại sau đợt sụt giảm gần đây. Lượng coin có thể bán thấp trên các sàn giao dịch cho thấy khả năng xảy ra một đợt giảm giá sâu và kéo dài là hạn chế.

Nhà phân tích cũng đánh giá khả năng xuất hiện xu hướng giảm dài hạn là thấp.

Bitcoin: Exchange Reserve – All Exchanges. Source: CryptoQuant

Hành vi của các nhà đầu tư dài hạn cũng kể một câu chuyện khác. Trong năm 2020 và 2021, chỉ số Long-Term Holder SOPR (LTH-SOPR) đã giảm xuống dưới 1 trong vài tháng, báo hiệu sự đầu hàng và thua lỗ thực tế. Tỷ lệ này hiện vẫn gần mức trung lập.

Sự ổn định này cho thấy các nhà đầu tư dài hạn đang thực hiện chốt lời một cách thận trọng thay vì bán ra do sợ hãi. Những holder lâu năm này vẫn giữ vững vị thế của mình giữa lúc biến động, qua đó tăng cường khả năng chống chịu của mạng lưới.

Phân tích các đợt sụt giảm lớn trong 5 năm qua, nhà phân tích của CryptoQuant lưu ý rằng một đợt phục hồi hình chữ V thường xảy ra sau khi đòn bẩy bị thanh lý, thường được thúc đẩy bởi sự tích lũy của cá mập.

Ví dụ, trong đợt giảm 30% vào tháng 5/2021 sau tin tức liên quan đến Tesla và quy định của Trung Quốc, cá mập đã bán khoảng 50.000 BTC nhưng đã mua lại 34.000 BTC gần đáy.

Tương tự, đợt điều chỉnh 15% vào tháng 8/2023 do hạ xếp hạng tín nhiệm nợ của Mỹ đã chứng kiến chỉ số SOPR giảm nhẹ, nhưng nhanh chóng phục hồi. Mỗi sự kiện đều giải quyết tình trạng đòn bẩy quá mức và mở ra một giai đoạn tích lũy mới.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ gia tăng tích lũy

Quan điểm này càng được củng cố bởi dữ liệu “Bitcoin Trend Accumulation Score by Cohort” của Glassnode.

Chỉ số này theo dõi xem các nhóm nhà đầu tư khác nhau (cá mập, nhỏ lẻ, trung gian) đang tích lũy (mua và giữ) hay phân phối (bán ra). Màu xanh đậm thể hiện mua mạnh, trong khi màu đỏ thể hiện bán mạnh.

Bitcoin Trend Accumulation Score by Cohort” data. Source: Glassnode

Glassnode lưu ý, “Nhà đầu tư $BTC nhỏ lẻ đang gia tăng tích lũy.” Hoạt động tích lũy mạnh mẽ hiện rõ ở các nhóm nắm giữ từ 1 đến 1.000 BTC.

Trong khi đó, các nhà đầu tư cá mập nắm giữ trên 1.000 BTC, những người trước đây dẫn đầu làn sóng bán mạnh, dường như đang giảm tốc độ phân phối.

Bài viết October Crypto Crash Shows Stark Contrast to 2021 Selloffs, Analyst Finds xuất hiện đầu tiên trên BeInCrypto.