Nhà phân tích nhận thấy đồng đô la Mỹ phát tín hiệu tăng giá, cảnh báo về mức độ tập trung kỷ lục trên thị trường chứng khoán

Người sáng lập The Kobeissi Letter, Adam Kobeissi, cho biết ông đang nhận thấy một dấu hiệu cho thấy đồng đô la Mỹ có thể bất ngờ mạnh lên.

Nhà phân tích vĩ mô này nói với 1 triệu người theo dõi The Kobeissi Letter trên X rằng Bloomberg U.S. Economic Surprise Index đang phát tín hiệu tăng giá cho đồng bạc xanh.

“Liệu đồng đô la Mỹ có chuẩn bị cho một đợt phục hồi? Bloomberg US Economic Surprise Index đã chuyển sang tích cực trong tuần này, lần đầu tiên kể từ tháng 2. Chỉ số này đo lường liệu dữ liệu kinh tế có vượt trên hay dưới các ước tính đồng thuận hay không. Điều này diễn ra khi tăng trưởng GDP quý 2 năm 2025, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu và dữ liệu chi tiêu cá nhân đều vượt kỳ vọng.

Lịch sử cho thấy, khi Economic Surprise Index tăng và duy trì ở mức tích cực, đồng đô la Mỹ thường có xu hướng mạnh lên. Trong khi đó, các vị thế bán khống USD mang tính đầu cơ của các nhà quản lý tài sản và quỹ đòn bẩy đã đạt mức cao nhất kể từ đầu năm 2021. Liệu một đợt short squeeze với đồng đô la Mỹ sắp xảy ra?”

Source: The Kobeissi Letter/X

Nhà phân tích này cũng cảnh báo về sự tập trung lớn trên thị trường chứng khoán, gợi nhớ đến điều kiện trước khi xảy ra bong bóng dot-com.

“Thống kê gây sốc trong ngày: 10% cổ phiếu lớn nhất của Mỹ hiện chiếm tới 78% tổng vốn hóa thị trường chứng khoán Mỹ, một kỷ lục mới. Con số này vượt kỷ lục trước đó được thiết lập vào những năm 1930 ba điểm phần trăm. Đây cũng là mức cao hơn đỉnh bong bóng dot-com năm 2000, khi tỷ lệ này là 74%.

So sánh, vào những năm 1980, tỷ trọng của 10% cổ phiếu lớn nhất chỉ dưới 50%. Trong khi đó, 10 cổ phiếu lớn nhất chiếm tỷ trọng vốn hóa thị trường của S&P 500 hiện ở mức kỷ lục 41%. Thị trường chưa bao giờ tập trung như vậy.”

Source: The Kobeissi Letter/X

Cuối cùng, Kobeissi chỉ ra rằng một phần lớn tài sản của các hộ gia đình Mỹ nằm trong cổ phiếu.

“Các hộ gia đình Mỹ có mức tiếp xúc lớn với cổ phiếu: cổ phiếu hiện chiếm 32% tổng tài sản của các hộ gia đình Mỹ, là tỷ lệ lớn nhất trong tất cả các loại tài sản. Tiếp theo là bất động sản, chiếm 30%, và bảo hiểm & lương hưu, chiếm 21%.

So sánh, tại Trung Quốc, bất động sản chiếm đa số tổng tài sản với 55%, trong khi cổ phiếu chỉ chiếm 11%. Ở Anh, Hàn Quốc và Úc, các hộ gia đình nắm giữ lần lượt 57%, 65% và 57% tài sản ở bất động sản, trong khi cổ phiếu chỉ chiếm 7%, 7% và 8%. Tại Đài Loan và Nhật Bản, các hộ gia đình nắm giữ lần lượt 35% và 30% tài sản ở bất động sản, và 12% và 20% ở cổ phiếu. Tài sản của các hộ gia đình Mỹ phụ thuộc rất lớn vào thị trường chứng khoán.”

Source: The Kobeissi Letter/X

Generated Image: Midjourney