Polymarket và Kalshi nhắm tới hàng tỷ USD sau khi được cơ quan quản lý phê duyệt

• Polymarket hướng tới mức định giá 9 tỷ đô la sau khi được CFTC phê duyệt mới, cho phép mở rộng tại Hoa Kỳ.
• Kalshi tiến gần mức định giá 5 tỷ đô la khi khối lượng giao dịch tháng 8 đạt 875 triệu đô la.
• Cả hai công ty đều cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ khi các nhà đầu tư tin tưởng hơn vào thị trường dự đoán.

Các nền tảng thị trường dự đoán Polymarket và Kalshi đang chuẩn bị cho mức định giá hàng tỷ đô la khi các quyết định quản lý, tăng trưởng giao dịch và dòng vốn tổ chức đang định hình lại lĩnh vực này. Theo các nguồn tin, Polymarket đang xem xét mức định giá lên tới 9 tỷ đô la, trong khi Kalshi tiến gần 5 tỷ đô la, và những con số này phản ánh sự tăng vọt so với các vòng gọi vốn trước đó, cho thấy sự thay đổi trong bối cảnh quản lý.

Những thay đổi về quản lý định hình lại thị trường

Polymarket, gần đây được xem xét một thỏa thuận định giá công ty ở mức 9 tỷ đô la, chỉ ba tháng sau khi huy động vốn lên 1 tỷ đô la trong một vòng gọi vốn do Founders Fund của Peter Thiel dẫn đầu. Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã cấm Polymarket cung cấp hợp đồng tại Hoa Kỳ vào năm 2021.

Tuy nhiên, đầu năm nay, cơ quan này đã cấp phép cho nền tảng hoạt động trở lại, sau khi Polymarket mua lại QCX và nhận được thư không hành động của CFTC vào tháng 9, giúp giảm bớt một số yêu cầu về báo cáo và lưu trữ hồ sơ. CEO của Polymarket, Shayne Coplan, cho biết quyết định này thực chất đã “bật đèn xanh cho nền tảng hoạt động tại Hoa Kỳ.” Động thái này cho phép sàn giao dịch tái khởi động hợp pháp và tiếp tục tăng trưởng.

Trong kỳ bầu cử Hoa Kỳ gần nhất, Polymarket đã xử lý hơn 8 tỷ đô la tiền cược, vượt qua các ông lớn cá cược thể thao như FanDuel, DraftKings và Betfair về lưu lượng truy cập. Các nguồn tin cho biết Polymarket đang tìm kiếm nguồn vốn mới có thể gấp ba lần mức định giá hồi tháng 6, với một nhà đầu tư định giá công ty lên tới 10 tỷ đô la.

Liên quan: Polymarket sử dụng Chainlink Oracles để tăng cường tính toàn vẹn của thị trường

Kalshi mở rộng giữa các thử thách pháp lý

Trong khi đó, Kalshi đã tiến gần mức định giá 5 tỷ đô la, sau khi huy động được 185 triệu đô la vào tháng 6, do Paradigm dẫn đầu, đưa công ty lên mức 2 tỷ đô la. Tháng 8, Kalshi ghi nhận khối lượng giao dịch 875 triệu đô la và đà tăng trưởng gần đây một phần nhờ phán quyết của tòa án năm 2024 cho phép niêm yết hợp đồng sự kiện chính trị. CFTC đã kháng cáo, nhưng sau đó rút lại thách thức vào tháng 5 năm 2025, cho phép Kalshi tiếp tục hoạt động.

Tuy nhiên, nền tảng này đang đối mặt với sự giám sát pháp lý tại Massachusetts, khi Tổng chưởng lý Andrea Joy Campbell đã đệ đơn kiện vào thứ Sáu, cáo buộc các hợp đồng sự kiện thể thao được giới thiệu vào tháng 1 năm 2025 đã vi phạm luật cá cược thể thao của bang, yêu cầu phải có giấy phép.

Campbell yêu cầu tòa án ngăn Kalshi cung cấp các thị trường này tại bang và yêu cầu bồi thường tài chính cùng các biện pháp khác. Đơn kiện giải thích rằng các thị trường dự đoán của Kalshi, được thiết kế như các quyền chọn nhị phân, hoạt động tương tự như các nền tảng cá cược thể thao được quản lý, so sánh với FanDuel.

Đơn kiện nêu rõ Kalshi hoạt động bằng cách chấp nhận đặt cược vào các sự kiện thể thao nghiệp dư và chuyên nghiệp, cung cấp chúng dưới dạng hợp đồng sự kiện thể thao, nơi tiền hoặc giá trị được đặt cược vào kết quả không chắc chắn.

Theo nhà phân tích thị trường Tarek Mansour, Kalshi đã xử lý 441 triệu đô la khối lượng giao dịch kể từ khi mùa giải NFL bắt đầu. Ông viết, “Tuần 1 NFL tương đương với một cuộc bầu cử Hoa Kỳ,” cho thấy quy mô quan tâm giao dịch.

Mô hình cạnh tranh và nhu cầu của nhà đầu tư

Nhìn chung, Polymarket và Kalshi vận hành theo các cách tiếp cận khác nhau. Trong khi Polymarket hoạt động trên mạng Polygon, thanh toán giao dịch bằng USDC và cho phép truy cập ẩn danh, Kalshi là một sàn giao dịch được quản lý liên bang tại Hoa Kỳ, yêu cầu xác minh danh tính đầy đủ và hoạt động dưới sự giám sát của CFTC.

Polymarket có phạm vi toàn cầu rộng hơn về chính trị, tòa án và các sự kiện địa chính trị, trong khi Kalshi mang lại tính hợp pháp cho giao dịch hợp đồng dựa trên sự kiện và do đó chịu sự quản lý của các tổ chức tập trung vào tuân thủ. Tuy nhiên, dữ liệu giao dịch của cả hai đều cho thấy dấu hiệu tăng tốc về mức độ chấp nhận, với dữ liệu định giá khẳng định niềm tin của nhà đầu tư vào hợp đồng dựa trên sự kiện như một sản phẩm chủ đạo.

Bài viết Polymarket và Kalshi hướng tới hàng tỷ đô la sau khi được phê duyệt quản lý xuất hiện đầu tiên trên Cryptotale.