Sự chuyển đổi chiến lược tài trợ của Ethereum và tác động của nó đến khả năng phục hồi hệ sinh thái trong dài hạn

Việc Ethereum điều chỉnh lại chiến lược chương trình tài trợ vào năm 2025 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong cách hệ sinh thái blockchain ưu tiên đổi mới. Bằng cách tạm dừng các khoản tài trợ mở trong Chương trình Hỗ trợ Hệ sinh thái (ESP) và tập trung lại vào hạ tầng, khả năng tương tác và công cụ dành cho nhà phát triển, Ethereum Foundation hướng tới giải quyết các nút thắt về khả năng mở rộng và giảm sự phân mảnh, đồng thời phù hợp với ưu tiên của các nhà đầu tư tổ chức về tính bền vững. Cách tiếp cận được chọn lọc này hoàn toàn khác biệt so với mô hình tốc độ cao, chi phí thấp của Solana và kiến trúc dựa trên parachain của Polkadot, giúp Ethereum củng cố vị thế dẫn đầu trong tài chính phi tập trung (DeFi) và thu hút các tổ chức lớn.

Điều chỉnh Chiến lược: Từ Tài trợ Mở đến Tài trợ Có Chọn lọc

Quyết định tạm dừng các khoản tài trợ mở của Ethereum Foundation xuất phát từ những thách thức trong vận hành, bao gồm số lượng đơn đăng ký quá lớn gây quá tải nguồn lực và làm loãng trọng tâm chiến lược. Bằng cách chuyển sang mô hình chủ động, quỹ hiện ưu tiên các dự án phù hợp với lộ trình kỹ thuật của Ethereum, như các giải pháp mở rộng lớp-1, khả năng tương tác chuỗi chéo và mật mã học zero-knowledge (ZK). Ví dụ, 32.6 triệu USD tài trợ trong quý 1 năm 2025 đã hỗ trợ các sáng kiến như Chainlink’s Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) và các giải pháp Layer-2 của Polygon, trực tiếp giải quyết chi phí giao dịch và thông lượng. Việc tài trợ có mục tiêu này giúp giảm sự phân mảnh hệ sinh thái, đảm bảo nguồn lực được phân bổ cho các dự án có tác động lớn, nâng cao khả năng sử dụng và khả năng kết hợp của Ethereum.

Tác động đến Sức bền Hệ sinh thái và Tạo giá trị Bền vững

Các khoản tài trợ hạ tầng của Ethereum đang thúc đẩy sức bền lâu dài bằng cách giải quyết các điểm nghẽn quan trọng. Nâng cấp Dencun, chẳng hạn, đã giảm 90% chi phí Layer-2, giúp các ứng dụng phi tập trung (dApps) tiếp cận người dùng phổ thông dễ dàng hơn. Ngoài ra, chiến lược ngân quỹ được điều chỉnh của quỹ—cắt giảm chi tiêu hàng năm từ 15% xuống còn 5% ngân quỹ—đảm bảo trách nhiệm tài chính đồng thời tích hợp các công cụ DeFi như vay stablecoin GHO từ Aave. Những biện pháp này phù hợp với nhu cầu của dòng vốn tổ chức về các dự án bền vững, có nền tảng đạo đức, thể hiện qua tổng giá trị khóa (TVL) 46.4 tỷ USD của Ethereum và các quan hệ hợp tác với các tổ chức như JPMorgan và Microsoft.

Khác biệt Cạnh tranh: Ethereum so với Solana và Polkadot

Trong khi cơ chế đồng thuận Proof of History (PoH) của Solana cho phép xử lý 65.000 giao dịch mỗi giây (TPS) với phí thấp, tỷ lệ thất bại giao dịch 20,5% và các lỗ hổng cấu trúc của nó lại làm nổi bật rủi ro so với tỷ lệ thất bại 0,09% của Ethereum. Mô hình parachain của Polkadot cung cấp khả năng tương tác nhưng gặp khó khăn về khả năng sử dụng và hỗ trợ hệ sinh thái, khi các nhà phát triển thường tìm đến sự hợp tác thực tiễn của Solana. Tuy nhiên, các khoản tài trợ có chọn lọc của Ethereum tập trung vào hạ tầng lâu dài, đảm bảo trải nghiệm người dùng liền mạch trên toàn hệ sinh thái. Ví dụ, các dự án như zkSync và StarkNet đang thúc đẩy mở rộng dựa trên ZK, điều mà Solana và Polkadot còn thiếu. Sự nhấn mạnh chiến lược vào đổi mới nền tảng này giúp Ethereum duy trì vị thế dẫn đầu về thu hút tổ chức và tăng trưởng DeFi.

Tính Bền vững cho Tổ chức và Dài hạn

Việc tái phân bổ ngân quỹ và tích hợp DeFi của Ethereum càng củng cố niềm tin của nhà đầu tư. Bằng cách vay stablecoin GHO từ Aave, quỹ giảm sự phụ thuộc vào việc bán ETH, phù hợp với ưu tiên của các tổ chức về nguồn vốn minh bạch, không pha loãng. Cách tiếp cận này phản ánh xu hướng chung trong quản trị blockchain, nơi tính bền vững và phi tập trung được ưu tiên hơn lợi ích ngắn hạn. Trong khi đó, sự thống trị kinh tế của Solana—550 triệu USD Real Economic Value (REV) vào tháng 1 năm 2025—cho thấy sức hấp dẫn về khả năng mở rộng nhưng lại thiếu chiều sâu tổ chức như Ethereum.

Kết luận

Sự thay đổi chiến lược tài trợ của Ethereum nhấn mạnh cam kết về sức bền lâu dài và khác biệt cạnh tranh. Bằng cách chọn lọc tài trợ cho hạ tầng và khả năng tương tác, quỹ đang giải quyết vấn đề mở rộng, giảm phân mảnh và phù hợp với ưu tiên của tổ chức. Dù Solana và Polkadot cung cấp các lựa chọn hấp dẫn về tốc độ và linh hoạt chuỗi chéo, trọng tâm của Ethereum vào đổi mới nền tảng đảm bảo vị thế là blockchain hàng đầu cho DeFi và thu hút tổ chức. Nhà đầu tư nên theo dõi lộ trình quý 4 năm 2025 của Ethereum để có thêm thông tin về chiến lược tài trợ và tăng trưởng hệ sinh thái.

Nguồn:
[1] Ethereum vs Cardano vs Polkadot vs Solana Comparison
[2] Solana's transaction network: analysis, insights, and comparison
[3] 2025 Polkadot Strategic Development Report
[4] Solana Ecosystem Report (H1 2025) — Earnings & Growth
[5] Ethereum Foundation Distributed $32.6M Grants to Support Education and ZK Tech