Diễn giải báo cáo tài chính quý 3 của Coinbase: Tình hình bầu cử khiến giá cổ phiếu tăng vọt, Base tiếp tục dẫn đầu L2

Tiêu đề gốc: Coinbase & Base: Tổng quan về hiệu quả tài chính
Tác giả gốc: thông tin chi tiết 4.vc

Bản tổng hợp gốc: Shenchao TechFlow

Từ ngày 5 đến ngày 6 tháng 11, cổ phiếu của Coinbase Global (NASDAQ: COIN) đã tăng 31% sau kết quả bầu cử, tăng từ 193,96 USD lên 254,31 USD. Báo cáo này cung cấp phân tích chuyên sâu về tình hình tài chính hiện tại của Coinbase và các số liệu hiệu suất của Cơ sở blockchain Lớp 2 của nó.

Giá đóng cửa của Coinbase (COIN): 254,31 USD | Khối lượng: 35,46 triệu - Tháng 11 Ngày 6 tháng 1 năm 2024

Đối thủ cạnh tranh của Coinbase: Tổng quan về các số liệu chính

Phân tích thu nhập

Cơ cấu doanh thu (Quý 3 năm 2020 - Quý 3 năm 2024)

Doanh thu

· Tổng doanh thu trong quý 3 năm 2024: 1.205,2 triệu USD, giảm từ 1.449,6 triệu USD trong quý 2 năm 2024, nhưng tăng từ 772,5 triệu USD trong quý 3 năm 2023.

· Xu hướng doanh thu: Sau khi đạt đỉnh vào Quý 4 năm 2021, tổng doanh thu đã ổn định nhưng ở mức thấp hơn kể từ Quý 2 năm 2022.

Doanh thu theo phân khúc

· Giao dịch của người tiêu dùng: Quý 3 năm 2024 là 483,3 triệu USD, giảm từ 664,8 triệu USD trong quý 2, cho thấy sự nhạy cảm trước những biến động của thị trường nhưng vẫn là nguồn doanh thu chính.

· Giao dịch tổ chức: Doanh thu giảm nhẹ xuống 55,3 triệu USD từ 63,6 triệu USD trong quý 2 năm 2024, ít biến động hơn nhưng đóng góp vào doanh thu. Tỷ lệ này thấp hơn.

· Phần thưởng blockchain: 154,8 triệu USD trong quý 3 năm 2024, thấp hơn mức 185,1 triệu USD trong quý 2, nhưng tăng so với cùng kỳ năm trước, mang lại Thu nhập ổn định liên quan đến phát triển.

· Doanh thu Stablecoin: 246,9 triệu USD, ổn định qua từng quý, thể hiện vai trò quan trọng của Coinbase trong không gian tiền kỹ thuật số.

· Lãi vay và chi phí tài chính: 64 triệu USD trong quý 3, mang lại nguồn doanh thu ổn định bất chấp những thay đổi của thị trường.

· Đăng ký và dịch vụ: 556,1 triệu USD trong quý 3, giảm so với 599 triệu USD trong quý 2, cho thấy sự tăng trưởng về dịch vụ nhưng bị cản trở bởi thị trường hiện tại. .

Phân tích chi phí

· Phí giao dịch: 171,8 triệu USD (15% doanh thu thuần), giảm 10,3% so với quý 2 năm 2024.

· Công nghệ và Phát triển: 377,4 triệu USD, tăng 3,6% so với cùng kỳ.

· Bán hàng và tiếp thị: 164,8 triệu USD, giảm nhẹ 0,3%.

· Tổng hợp và hành chính: 330,4 triệu USD, tăng 3,2%.

· Thu nhập ròng từ hoạt động khác: -8,6 triệu USD, thể hiện thu nhập ròng trong danh mục này.

· Tổng chi phí hoạt động: 1.035,7 triệu USD, giảm 6,4% so với quý 2 năm 2024.

Khối lượng giao dịch và đóng góp thu nhập tài sản

· Tổng khối lượng giao dịch trong quý 3 năm 2024 : 185 tỷ USD, giảm từ 226 tỷ USD trong quý 2 năm 2024 và giảm từ 92 tỷ USD trong quý 3 năm 2023.

· Giao dịch tiêu dùng: 34 tỷ USD, giảm từ mức 37 tỷ USD trong quý 2 năm 2024.

· Giao dịch của tổ chức: 151 tỷ USD, giảm từ mức 189 tỷ USD trong quý 2 năm 2024.

Chi tiết thu nhập tài sản

· Bitcoin: chiếm 37% tổng khối lượng giao dịch, cao 35% vào quý 2 năm 2024.

· Ethereum: Khối lượng giao dịch ổn định ở mức khoảng 15%, cho thấy sự quan tâm ổn định của thị trường.

· Lưu ý: Solana được đánh giá là tài sản lớn thứ ba trong hai quý vừa qua, với tỷ trọng trong tổng doanh thu giao dịch tăng từ 10% lên 11%.

· Các tài sản khác: Giảm xuống 33% trong quý 3 năm 2024, phản ánh nỗ lực đa dạng hóa, nhưng hiện tại vẫn tập trung vào Bitcoin và Ethereum.

Phân tích nguồn lực và đầu tư

Tổng quan về thanh khoản

· Số USDC nắm giữ: 508 triệu USD trong quý 3 năm 2024, thấp hơn một chút so với 589 triệu USD trong quý 2 năm 2024. Điều này cho thấy USDC vẫn là nguồn thanh khoản ổn định và việc giảm giá có thể đồng nghĩa với việc tái triển khai tài sản chiến lược.

· Tiền mặt của công ty gửi vào các tổ chức bên thứ ba: 92 triệu USD, thấp hơn một chút so với 97 triệu USD trước đó, cho thấy việc giảm thiểu rủi ro của bên thứ ba.

· Quỹ thị trường tiền tệ và trái phiếu chính phủ: Tăng lên 6,088 tỷ USD, tăng từ 4,068 tỷ USD trong quý 3 năm 2023, báo hiệu mức giảm trong bối cảnh thị trường biến động Một sự thay đổi thận trọng trong rủi ro , công cụ tài chính có tính thanh khoản cao.

· Tiền mặt của công ty: Giảm xuống còn 1,544 tỷ USD từ mức cao nhất là 3,549 tỷ USD trong quý 2 năm 2022, có thể do giảm do đầu tư chiến lược hoặc nhu cầu hoạt động.

· Tổng nguồn lực thanh khoản: Tăng lên 8,232 tỷ USD trong quý 3 năm 2024, thể hiện nền tảng tài chính vững chắc và sự sẵn sàng ứng phó với các cơ hội chiến lược hoặc sự suy giảm của thị trường.

Hoạt động đầu tư và tài trợ

· Dòng tiền hoạt động: 6,87 trong quý 3 năm 2024 tỷ USD, thể hiện khả năng mạnh mẽ và khả năng phục hồi của công ty trong việc tạo ra tiền mặt trong hoạt động kinh doanh cốt lõi của mình.

· Chi phí vốn: Chỉ 19 triệu USD, phản ánh cách tiếp cận thận trọng đối với chi phí cố định nhằm hỗ trợ tính linh hoạt về tài chính.

· Đầu tư chiến lược: dòng tiền ra nhỏ hơn, bao gồm 14 triệu USD vốn đầu tư mạo hiểm (Chi tiết hoạt động của Coinbase Ventures có sẵn trong Google Trang tính), 18 triệu USD đầu tư vào tiền điện tử và 173 triệu USD cho các khoản vay bằng tiền pháp định và các sản phẩm thế chấp, nhấn mạnh vào việc quản lý rủi ro thận trọng.

· Hoạt động tài chính: Không có khoản nợ dài hạn mới nào được phát hành trong Quý 3 năm 2024, cho thấy trọng tâm chiến lược vào tăng trưởng hữu cơ và sử dụng thanh khoản nội bộ.

Các số liệu về lực lượng lao động và dữ liệu khác

· Tổng số lượng nhân viên trong Quý 3 năm 2024: Tăng từ 3.486 vào năm quý 2 năm 2024 lên 3.672.

· Người dùng hoạt động hàng tháng (MTU): 7,8 triệu, giảm 4,9% so với quý 2 năm 2024 và giảm 16,4% so với cùng kỳ năm ngoái.

· Lưu lượng truy cập trang web: Giảm từ 40,7 triệu xuống còn 37,8 triệu trong quý 2 năm 2024, có thể phản ánh sự quan tâm ngày càng giảm hoặc những thay đổi theo mùa.

· Google Trends: Đạt đỉnh 74 vào tháng 9, cho thấy sự biến động trong mối quan tâm của công chúng.

· Số lượt tải xuống ứng dụng: Giảm từ 14.189 trong tháng 8 xuống còn 8.928 trong tháng 9, cho thấy tốc độ thu hút người dùng mới đang chậm lại.

· Tin tuyển dụng: Giảm xuống còn 818 vào tháng 10, có thể cho thấy việc tuyển dụng đang ổn định hoặc quá trình tái tổ chức đang được tiến hành.

Các tỷ lệ tài chính

Lưu ý: Những giải thích sau đây cung cấp những hiểu biết sâu sắc dựa trên dữ liệu hiện tại và không phải cuối cùng. Chúng tôi khuyên bạn nên đánh giá dữ liệu một cách độc lập và có thể tìm thấy dữ liệu chi tiết trong Google Trang tính bật lên.

Các chỉ số tài chính (2020 - 2023; 2023 Q3 - 2024 Quý 3)

Phân tích tính thanh khoản

· Hệ số thanh khoản hiện tại ( Quý 3 năm 2024: 1,03): Vẫn ổn định, cho thấy khả năng thanh toán nợ bằng tài sản hiện tại còn hạn chế.

· Tỷ lệ dòng tiền hoạt động trên nợ ngắn hạn (Q3 2024: 0,0025): Tăng nhẹ, cho thấy khả năng tạo dòng tiền đã phục hồi một phần.

· Tỷ lệ tiền mặt (Q3 2024: 0,03): Duy trì ở mức thấp, nhấn mạnh yêu cầu khắt khe về quản lý tiền mặt.

Tỷ lệ đòn bẩy

· Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (Q3 2024: 32,29): Đòn bẩy cao cho thấy rủi ro tài chính gia tăng.

· Hệ số nợ (Q3 2024: 0,97): Nợ phải trả gần bằng tài sản, thể hiện sự phụ thuộc nhiều vào nợ.

· Hệ số thanh toán lãi vay (Q3 2024: 8,09): Tích cực, cho thấy thu nhập hoạt động đủ trang trải chi phí lãi vay, phản ánh khả năng thanh toán nợ tốt.

Tỷ suất sinh lời và hiệu quả

· Tỷ suất lợi nhuận ròng (Quý 3 năm 2024: 6,26% ): Cải thiện từ khoản lỗ trong quý 3 năm 2023, cho thấy thu nhập ròng được cải thiện.

· Lợi nhuận trên tài sản (ROA) (Quý 3 năm 2024: 0,03%): Việc sử dụng tài sản không hiệu quả, cho thấy có thể xảy ra các vấn đề về hiệu quả hoạt động.

· Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) (Quý 3 năm 2024: 0,86%): Dù có tăng nhẹ nhưng vẫn ở mức thấp, cho thấy lợi nhuận cổ đông chưa đủ lý tưởng về sự công bằng.

· Biên lợi nhuận gộp (Q3/2024: 71,00%): Cải thiện, thể hiện khả năng kiểm soát chi phí hiệu quả.

· Biên lợi nhuận hoạt động (Quý 3 năm 2024: 13,78%): Cải thiện đáng kể, cho thấy việc kiểm soát chi phí hoạt động hiệu quả hơn.

Tỷ lệ hiệu suất thị trường

· Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) (Quý 3 năm 2024 :$0,28) : Phục hồi từ thu nhập âm, cho thấy khả năng sinh lời ngày càng tăng.

· Tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) (TTM EPS ròng) (Q3 năm 2024: 31,93): Tỷ lệ P/E khiêm tốn cho thấy các nhà đầu tư đang thận trọng về sự lạc quan trong tương lai.

Base

Để biết thêm thông tin về nguồn gốc và sự phát triển của Base, vui lòng xem Bản tin tháng 6. Được dẫn dắt bởi Jesse Pollak, Base chính thức ra mắt vào ngày 13 tháng 7 năm 2023.

Tổng quan

·Sứ mệnh nền tảng:Cơ sở là giải pháp Coinbase trên Ethereum Lớp 2 nhằm mục đích tạo ra một nền kinh tế trực tuyến toàn cầu ưu tiên đổi mới, sáng tạo và tự do kinh tế, đồng thời cung cấp một môi trường an toàn, chi phí thấp để phát triển các ứng dụng phi tập trung (dApps).

· Cơ sở hạ tầng và quản trị: Base được xây dựng trên OP Stack để có khả năng mở rộng và tiết kiệm chi phí. Base đã xác nhận rằng họ sẽ không phát hành token gốc (như CEO Brian Armstrong đã tuyên bố vào ngày 1 tháng 12 năm 2023). Base đang hợp tác với OP Labs để tích cực theo đuổi các dự án nghiên cứu và quản trị phi tập trung, bao gồm EIP-4844 và ứng dụng khách op-geth, phù hợp với tầm nhìn phi tập trung tiến bộ của Coinbase.

· Phát triển hệ sinh thái: Base được cộng đồng nhà phát triển hoan nghênh rộng rãi và tập trung vào đổi mới thực chất sản phẩm thay vì phụ thuộc vào các ưu đãi Token. Nhóm nội bộ của Coinbase sử dụng Base để triển khai hợp đồng thông minh, cải thiện trải nghiệm sản phẩm cho người tiêu dùng và tổ chức, đồng thời thúc đẩy mức độ phổ biến của các ứng dụng trên chuỗi thông qua giao diện trực quan và dễ dàng truy cập.

· Sản phẩm cốt lõi: Base được định vị là một "cửa hàng ứng dụng" phi tập trung, cung cấp nền tảng mở cho các nhà phát triển, bao gồm Base Name để đơn giản hóa việc quản lý danh tính trên chuỗi và ví thông minh để cung cấp cho người dùng các giải pháp quản lý tài sản an toàn và có thể lập trình.

· Định vị chiến lược: Base không chỉ có tính cạnh tranh trong hệ sinh thái Lớp 2 mà còn bằng cách cung cấp một chuỗi tương đương với chuỗi truyền thống Các ứng dụng web trải nghiệm và cạnh tranh với các nền tảng trực tuyến truyền thống.

Các chỉ số chính

Trong các hoạt động ứng dụng của Base, danh mục DeFi hoạt động nổi bật và giải quyết hoạt động Mức tăng đáng kể từ 143.600 trong quý 2 năm 2024 lên 405.700 trong quý 3. Tuy nhiên, doanh thu đã giảm xuống còn 7,3 triệu USD trong quý 3, giảm từ mức 24,2 triệu USD trong quý 2. Khối lượng chuyển giao Stablecoin đã tăng đáng kể, từ 97,8 tỷ USD trong quý 2 lên hơn 415 tỷ USD trong quý 3, cho thấy nhu cầu giao dịch ngày càng tăng. Tỷ lệ người dùng mới so với người dùng cũ cũng đã thay đổi: 107.000 so với 278.000 trong quý 2, 420.000 so với 450.000 trong quý 3 và 509.000 so với 827.000 trong quý 4. Địa chỉ Sybil giảm xuống còn 178.000 trong quý 4, trong khi địa chỉ không phải Sybil đạt 1,2 triệu và có 550.000 địa chỉ Sybil và 320.000 địa chỉ không phải Sybil trong quý 3.

Như chúng ta có thể thấy trong biểu đồ, Base là blockchain Lớp 2 hàng đầu tính đến ngày 7 tháng 11. Nó đã vượt qua Arbitrum về tổng giá trị bị khóa (TVL) vài tuần trước và đã duy trì vị trí Lớp 2 số một trong các địa chỉ hoạt động hàng ngày và danh mục giao dịch hàng ngày trong vài tháng.

Tổng giá trị bị khóa trong hợp đồng thông minh (tính bằng triệu đô la)

Địa chỉ hoạt động hàng ngày (số lượng ví độc lập trên chuỗi tương tác với giao thức mỗi ngày)

Giao dịch hàng ngày (số lượng tương tác độc lập trên chuỗi của giao thức)

Liên kết gốc