Monadning 18 betlik savdo hujjatini tahlil qilish: 0.16% market-meyker tokenlari qanday qilib 2.5 billion FDVni qo‘llab-quvvatlaydi?

Asl sarlavha: "Monad market-meyker tartibiga qanday qarash kerak? 18 betlik hujjatda yana qanday asosiy ma'lumotlar yashiringan?"

Asl muallif: KarenZ, Foresight News

Monad (MON) tokeni Coinbase’da ommaviy savdoga chiqishga yaqinlashar ekan, uning 18 betlik oshkor qilish hujjati bozor e’tiborini tortdi.

Ushbu hujjat Monad Foundation’ning sho‘ba korxonasi MF Services (BVI), Ltd. tomonidan taqdim etilgan bo‘lib, Monad’ning to‘liq manzarasini ochib beradi: loyiha tuzilmasidan moliyalashtirish holatiga, token taqsimotidan sotuv qoidalarigacha, shuningdek, shaffof market-meyker ma’lumotlari va xavfsizlik bo‘yicha ogohlantirishlargacha. Bu investorlar uchun ongli qaror qabul qilish uchun zarur bo‘lgan asosiy ma’lumotlarni taqdim etadi va loyiha jamoasining shaffof boshqaruvga sodiqligini ko‘rsatadi.

OAVda keng tilga olingan "2.5 billion dollar FDV", "bir dona uchun 0.025 dollar", "7.5% ommaviy taqsimot" kabi asosiy raqamlar bilan bir qatorda, ushbu hujjatda yuridik narx, token chiqarish jadvali, market-meyker tartibi va xavf-xatarlar kabi ko‘plab muhim tafsilotlar tizimli tarzda ochiqlangan.

Alohida e’tiborga molik jihat shundaki, hujjatda token taqsimoti, Monad Foundation, MON tokeni, Monad loyihasi va uning asosiy texnologiyasi bilan bog‘liq ko‘p o‘lchovli xavf-xatarlar batafsil sanab o‘tilgan. MONAD tokeniga sarmoya kiritishni o‘ylayotgan foydalanuvchilarga ushbu hujjatni chuqur o‘rganib chiqish va oqilona investitsiya qarori qabul qilish tavsiya etiladi.

Yuridik tuzilma

Monad Foundation o‘zining sho‘ba korxonasi MF Services (BVI) Ltd. orqali Coinbase’da ommaga chiqadi. MF Services (BVI) Ltd. — Monad Foundation’ning Britaniya Virgin orollarida ro‘yxatdan o‘tgan to‘liq egalik qiluvchi sho‘ba korxonasi bo‘lib, ushbu token sotuvining sotuvchisi hisoblanadi. Monad Foundation — MF Services (BVI) ning yagona direktori.

Asosiy ishlab chiquvchi subyekt va 262 million dollar moliyalashtirish tafsilotlari

· Monad’ning asosiy hissa qo‘shuvchilari — Monad Foundation va Category Labs, Inc. (ilgari Monad Labs, Inc.).

· Monad Foundation — Kayman orollarida ro‘yxatdan o‘tgan fond kompaniyasi bo‘lib, Monad tarmog‘ini rivojlantirish, markazsizlashtirish, xavfsizlik va ilovalarni ommalashtirishni qo‘llab-quvvatlash uchun hamjamiyat ishtiroki, biznes rivojlantirish, ishlab chiquvchilar va foydalanuvchilarni o‘qitish, marketing xizmatlari kabi keng ko‘lamli xizmatlarni taqdim etadi. Category Labs Nyu-Yorkda joylashgan bo‘lib, Monad mijoz dasturining asosiy ishlab chiqish xizmatlarini ko‘rsatadi.

· Monad’ning uch nafar hammuassisi — James Hunsaker (Category Labs bosh direktori), Keone Hon va Eunice Giarta. Oxirgi ikki kishi Monad Foundation’ning co-GM’lari hisoblanadi.

· Monad Foundation boshqaruv kengashi tomonidan nazorat qilinadi, uchta direktor: Petrus Basson, Keone Hon, Marc Piano.

· Moliyalashtirish jadvali:

1. Pre-Seed: 2022 yil iyun-dekabr oylarida 19.6 million dollar yig‘ilgan;

2. Seed raundi: 2024 yil yanvar-mart oylarida 22.6 million dollar yig‘ilgan;

3. A raundi: 2024 yil mart-avgust oylarida 220.5 million dollar yig‘ilgan;

· 2024 yilda Monad Foundation Category Labs’dan 90 million dollar xayriya olgan, bu mablag‘ 2024-2026 yillardagi operatsion xarajatlarni qoplash uchun mo‘ljallangan. Ushbu xayriya Monad Labs’ning barcha moliyalashtirish raundlarida to‘plangan 262 million dollar mablag‘ning bir qismi hisoblanadi.

Sotuv shartlarining asosiy ma’lumotlari

· Token taqsimoti vaqti: 2025 yil 17 noyabr 22:00 (UTC+8) dan 23 noyabr 10:00 (UTC+8) gacha.

· Token taqsimoti ulushi: eng ko‘pi bilan 750 million MON (dastlabki umumiy ta’minotning 7.5%). Narxi: har bir MON uchun 0.025 dollar. Agar to‘liq taqsimlansa, 187.5 million dollar yig‘iladi.

· Minimal obuna 100 dollar, maksimal 100 ming dollar (Coinbase One a’zolari platforma shartlariga ko‘ra yuqoriroq limitga ega bo‘lishi mumkin).

· FDV: 2.5 billion dollar

· "Pastdan yuqoriga" ortiqcha obuna taqsimoti: keng taqsimotni ta’minlash va yirik investorlar monopoliyasining oldini olish uchun, hujjatda "pastdan yuqoriga to‘ldirish" mexanizmi ochiqlangan. Agar ortiqcha obuna bo‘lsa, pastdan yuqoriga to‘ldirish mexanizmi orqali ishtirokchilar orasida keng taqsimot amalga oshiriladi va yirik xaridorlarning aktivlar konsentratsiyasi cheklanadi.

· Misol: 1000 token taqsimotida: uch nafar foydalanuvchi (kichik / o‘rta / katta) mos ravishda 100/500/1000 dona so‘raydi, birinchi bosqichda har biri 100 dona oladi (700 dona qoladi, kichik miqdor to‘liq qondiriladi). Ikkinchi bosqichda qolgan 700 dona o‘rta va katta foydalanuvchilar o‘rtasida teng taqsimlanadi, har biri 350 dona oladi. Yakuniy taqsimot: kichik — 100 dona, o‘rta — 450 dona, katta — 450 dona.

Token taqsimoti va chiqarilishi

MON token iqtisodiy modeli quyidagi rasmda ko‘rsatilgan:

Quyidagi rasmda token chiqarilishi kutilayotgan jadvali ko‘rsatilgan:

Umuman olganda, Monad asosiy tarmog‘i ommaga ochilgan birinchi kunda taxminan 4.94 billion MON tokeni (49.4%) bloklanmagan holatda bo‘ladi. Shundan, Monad asosiy tarmog‘i ochilganda taxminan 1.08 billion MON tokeni (dastlabki umumiy ta’minotning 10.8%) ommaviy taqsimot va airdrop orqali muomalaga kiradi, taxminan 3.85 billion MON tokeni (38.5%) ekotizim rivojlanishiga ajratiladi. Bu tokenlar bloklanmagan bo‘lsa-da, Monad Foundation tomonidan boshqariladi va kelgusi yillarda strategik grantlar yoki rag‘batlantirishlar uchun ajratiladi hamda Foundation’ning validator delegatsiya dasturiga muvofiq delegatsiya qilinadi.

Barcha investorlar, jamoa a’zolari va Category Labs xazinasining tokenlari Monad asosiy tarmog‘i ochilgan birinchi kunda bloklangan bo‘ladi va aniq ochilish va chiqarilish jadvaliga amal qiladi. Bu tokenlar kamida bir yil bloklanadi. Dastlabki ta’minotdagi barcha bloklangan tokenlar Monad asosiy tarmog‘i ochilganidan to‘rt yil o‘tib (2029 yil to‘rtinchi chorak) to‘liq ochiladi. Bloklangan tokenlarni staking qilish mumkin emas.

Qiziqarli jihati shundaki, hujjatda kelajakda tarmoq ishga tushirilgandan so‘ng Monad Foundation airdrop’larni davom ettirishi mumkinligi, bu orqali Monad tarmog‘i va ekotizimdagi ilovalar va protokollarni rag‘batlantirish ko‘zda tutilgan.

Kelajak ta’minoti: har yili 2% inflyatsiya + komissiya deflyatsiyasi

· Inflyatsiya: har bir blokda 25 MON yangi token validatorlar/steykerlarga mukofot sifatida chiqariladi, yillik inflyatsiya taxminan 200 million dona (dastlabki umumiy ta’minotning 2%), bu tarmoq ishtirokchilarini rag‘batlantirish va tarmoq xavfsizligini ta’minlash uchun mo‘ljallangan.

· Deflyatsiya: asosiy tranzaksiya to‘lovi (Base Fee) to‘liq yo‘q qilinadi (burn qilinadi). Bu mexanizm muomaladagi ta’minotni kamaytirish orqali inflyatsiya bosimini qisman qoplashga xizmat qiladi.

Monad market-meyker va likvidlik tartibi

Token listingidan so‘ng yaxshi likvidlikni ta’minlash va shaffoflikni oshirish uchun MF Services (BVI) Ltd. market-meyker hamkorligi va likvidlikni qo‘llab-quvvatlash rejalarini batafsil ochiqladi.

MF Services (BVI) Ltd. CyantArb, Auros, Galaxy, GSR, Wintermute kabi beshta market-meyker bilan kredit shartnomalari tuzgan va jami 160 million MON tokeni qarzga berilgan. CyantArb, Auros, Galaxy, GSR to‘rtalasining kredit muddati 1 oy (har oy yangilanishi mumkin); Wintermute uchun esa 1 yil. Shuningdek, Coinwatch nomli uchinchi tomon tashkiloti qarzga berilgan tokenlarning ishlatilishini monitoring qiladi, mablag‘lar faqat bozor likvidligini oshirish uchun ishlatilishini kafolatlaydi va noqonuniy harakatlarning oldini oladi.

Bundan tashqari, MF Services (BVI) dastlabki MON ta’minotining eng ko‘pi bilan 0.2% qismini DEX havzasi uchun boshlang‘ich likvidlik sifatida joylashtirishi mumkin.

Monad market-meyker tartibiga qanday qarash kerak?

Ochiqlik va shaffoflik

Web3 sohasida market-meyker tartibining shaffofligi va asosli bo‘lishi doim bozor diqqat markazida bo‘lgan, an’anaviy loyihalarda market-meyker ma’lumotlari oshkor qilinmagani sababli investorlar ishonch inqiroziga duch keladi. Monad esa Coinbase token taqsimotida market-meyker tafsilotlarini ochiqlab, sohada shaffoflik bo‘yicha yangi standart o‘rnatdi.

Bundan tashqari, Coinwatch monitoringi kreditga berilgan tokenlarning haqiqatan ham market-meykerlik uchun ishlatilishini maksimal darajada kafolatlaydi, bu loyiha jamoasining tartibli boshqaruvga e’tiborini ko‘rsatadi.

Tuzilma dizaynidagi ehtiyotkorlik

4 ta market-meyker uchun kredit muddati 1 oy va har oy yangilanadi, faqat Wintermute 1 yillik majburiyat beradi. Bu tuzilma Monad’ning ehtiyotkor yondashuvini ko‘rsatadi:

· Moslashuvchanlik: qisqa muddatli shartnomalar loyiha jamoasiga bozor sharoitiga qarab market-meyker tartibini moslashtirish imkonini beradi, agar biror market-meyker yaxshi ishlamasa, oy oxirida shartnoma yangilanmaydi.

· Xavfni diversifikatsiya qilish: Wintermute’ning 1 yillik majburiyati bozor likvidligi uchun barqaror uzoq muddatli asos yaratadi.

Bu kombinatsiya loyiha jamoasi dastlabki likvidlikni ta’minlashni xohlashini, lekin bir market-meykerga yoki uzoq muddatli majburiyatga haddan tashqari tayanishni istamasligini ko‘rsatadi.

Market-meyker kredit hajmidagi ehtiyotkorlik

100 billion umumiy ta’minotga nisbatan, 160 million tokenlik market-meyker krediti atigi 0.16% ni tashkil qiladi. Bu juda kichik ulush, sabablari quyidagilar bo‘lishi mumkin:

· Bozorga ortiqcha aralashuvdan qochish

· Tokenlarning haddan tashqari suyultirilishini oldini olish

· Bozor mexanizmi: narx barqarorligini ortiqcha market-meykerlik emas, balki haqiqiy savdo talabiga tayanib ta’minlash.

Bundan tashqari, Foundation eng ko‘pi bilan 0.2% (200 million dona) boshlang‘ich DEX likvidligi uchun ajratishi mumkin, bu ham ehtiyotkorlikni tasdiqlaydi.

Potensial xavf nuqtalari

Biroq, Monad’ning 18 betlik hujjatidan ko‘rinib turibdiki, loyiha jamoasi "dastlabki narx aniqlash" va "uzoq muddatli markazsizlashtirish" o‘rtasida juda ehtiyotkor, hatto biroz konservativ muvozanatni tanlagan.

Hozirgi 0.0517 dollar old savdo narxiga ko‘ra, ushbu market-meyker kreditlari atigi 8.27 million dollar qiymatga ega. Ko‘plab loyihalarda 2–3% "market-meyker limiti" bo‘lsa, bu miqdor katta sotuv bosimi yuzaga kelganda likvidlikni ushlab turish uchun yetarli bo‘lmasligi mumkin.

Bundan tashqari, Foundation eng ko‘pi bilan 0.2% (200 million dona) boshlang‘ich DEX likvidligi uchun ajratishi mumkin, va bu "mumkin" deb yozilgan, "majburiy" emas. Bu miqdor faqat ochilish paytida narx keskin tushib ketmasligini kafolatlaydi, lekin chuqur va barqaror likvidlikni ta’minlay olmaydi. Rasmiy hujjatda ham DEX va CEX likvidligi xavflari ko‘rsatilgan, bu esa oldindan javobgarlikdan ozod bo‘lishni anglatadi.

Investorlar uchun bu shuni anglatadiki, agar ochilishdan so‘ng MON tokeni uchun yetarli tabiiy savdo chuqurligi va organik xarid bosimi bo‘lmasa, narx yuqori o‘zgaruvchanlikka duch kelishi mumkin. Shuning uchun, investitsiya qilishda loyiha asoslari va uzoq muddatli maqsadlar bilan birga, bozorning dastlabki likvidlik holati va narx aniqlash mexanizmiga e’tiborli bo‘lish oqilona qaror bo‘ladi.

Asl maqola havolasi