Wall Streetning rejasi: 500 million dollar evaziga Ripple nimani sotib oladi?

2025-yil noyabr oyida, Ripple Labs yangi strategik moliyalashtirish bosqichida 500 million dollar jalb qilganini e’lon qildi va kompaniya bahosi 40 milliard dollarga (400 billions) ko‘tarildi. Bu kripto-moliya kompaniyasining so‘nggi olti yildagi birinchi ochiq mablag‘ yig‘ishidir va 2019-yildagi C-raund moliyalashtirishidan buyon eng katta kapital kiritish hisoblanadi.

Eng muhimi, bu moliyalashtirish ortidagi kapital guruhlari juda kuchli: Wall Street’ning ikki yirik giganti Fortress Investment Group va Citadel Securities yetakchilik qildi, ularga Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard, Marshall Wace kabi mashhur institutlar ham qo‘shildi.

Ripple haqida eshitganlar uchun bu haqiqiy “qayta tiklanish” bo‘ldi — bu hali ham SEC da’vosidan so‘ng qiyin ahvolga tushib qolgan, hatto bir paytlar “zombi kompaniya” deb atalgan Ripple emasmi?

“Hikoya aytish ustasi”dan “muvofiqlik inqirozi”ga

Ripple 2012-yilda tashkil etilgan bo‘lib, kripto sohasidagi eng qadimgi loyihalardan biri hisoblanadi. Uning asosiy texnologiyasi XRP Ledger bo‘lib, bu xalqaro to‘lovlar uchun mo‘ljallangan markazlashmagan reyestrdir. Ripple kompaniyasi shu asosda to‘lov va hisob-kitob tizimlarini ishlab chiqqan, XRP tokeni esa 2017-2018-yillarda butun dunyoda mashhur bo‘lib, bozorda Bitcoin va Ethereum’dan keyin uchinchi o‘ringa chiqdi.

Biroq, token narxining keskin tushishi va hamkorliklarning “sun’iy” ekani oshkor bo‘lishi bilan Ripple’ning “bank darajasidagi hamkorlik” haqidagi hikoyasi yemirila boshladi.

Bu orada, Forbes maqola chop etdi va Ripple’ning asosiy biznes modeli “pump and dump” sxemasi bo‘lishi mumkinligini ko‘rsatdi: Ripple o‘zida mavjud bo‘lgan katta miqdordagi XRP’ni hamkorlik uchun sarflab, soxta rivojlanish taassurotini yaratgan, va noaniq ifodalar orqali tartibga soluvchilardan qochgan, asl maqsadi esa texnologiyani rivojlantirish emas, balki marketing va hajm oshirish orqali bepul olingan token qiymatini ko‘tarib, kompaniya ichidagilar uchun foyda olish bo‘lgan.

2020-yil dekabr oyida, tartibga soluvchilar kuchli zarba berdi.

Amerika Qo‘shma Shtatlari Qimmatli qog‘ozlar va birjalar komissiyasi (SEC) Ripple’ni “ro‘yxatdan o‘tmagan qimmatli qog‘ozlarni sotish”da ayblab, XRP orqali 1.3 milliard dollardan ortiq noqonuniy mablag‘ yig‘ishda aybladi.

Bu kripto sanoatidagi eng muhim tartibga solish kurashlaridan biri bo‘ldi.

Da’vo natijasida zanjirli reaksiya yuzaga keldi: Coinbase, Kraken kabi yirik birjalar XRP’ni tezda ro‘yxatdan olib tashladi; uzoq muddatli hamkor MoneyGram hamkorlikni to‘xtatdi; XRP narxi bir oy ichida 60% dan ko‘proqqa tushib ketdi. Ripple nafaqat biznesda zarar ko‘rdi, balki “muvofiqlik qora ro‘yxati”ga ham kiritildi.

Strategik transformatsiya

Bir necha yil davom etgan bu kurash Ripple’ga deyarli 200 million dollar yuridik xarajatga tushdi, biroq kompaniyaga muhim nafas olish imkonini va suddan qisman foydali qarorlarni olib keldi, strategik o‘zgarishlar uchun qimmatli vaqt berdi.

2024-yilda, kompaniya AQSh dollariga bog‘langan RLUSD barqaror tokenini ishga tushirdi, muvofiqlikka e’tibor qaratib, moliyaviy institutlar uchun to‘lov va hisob-kitobga yo‘naltirildi. USDT va USDC’dan farqli o‘laroq, RLUSD birjalararo “barqaror token” emas, balki an’anaviy kredit karta va xalqaro hisob-kitob tizimlariga kirishga harakat qilmoqda.

2025-yilda Ripple Mastercard, WebBank, Gemini bilan hamkorlikni e’lon qildi va RLUSD’ni kredit karta real vaqtli hisob-kitobida ishlatdi, bu esa uni dunyoda birinchi bo‘lib karta tarmog‘iga kirgan blokcheyn barqaror tokeniga aylantirdi.

Bu nafaqat barqaror tokenlar uchun B-to-B yo‘lini ochdi, balki Ripple’ning real moliyaviy dunyo bilan integratsiyasiga ham yo‘l ochdi.

To‘liq blokcheyn moliyaviy imkoniyatlarini yaratish uchun Ripple 2023-2025-yillar oralig‘ida bir qator aniq xaridlarni amalga oshirdi:

• Metaco’ni sotib olish: institutsional darajadagi raqamli aktivlarni saqlash texnologiyasini qo‘lga kiritdi va yirik moliyaviy institutlarga xizmat ko‘rsatish uchun asos yaratdi.

• Rail’ni sotib olish: barqaror token chiqarish va boshqaruv tizimini qo‘lga kiritdi, RLUSD’ni tezroq ishga tushirishga yordam berdi.

• Hidden Road’ni qo‘lga kiritish: institutsional kredit tarmog‘i va xalqaro hisob-kitob imkoniyatlaridagi so‘nggi bo‘shliqni to‘ldirdi.

Ushbu xaridlar orqali Ripple’ning tizimli imkoniyatlari endi faqat xalqaro to‘lovlar bilan cheklanmay, “barqaror token chiqarish + institutsional saqlash + kross-zanjir hisob-kitob” to‘liq moliyaviy infratuzilmasiga aylandi.

40 milliard dollarlik bahoning orqasidagi haqiqat

Yuzaki qaraganda, Ripple’ning transformatsiya yo‘li tobora kengaymoqda.

Lekin kapital bozorining tajribali o‘yinchilari esa butunlay boshqa manzarani ko‘rmoqda.

Bu moliyalashtirishning haqiqiy mantig‘ini tushunish uchun Ripple’ning asl mohiyatini anglash kerak: bu ulkan “raqamli aktivlar xazinasi”.

XRP yaratilganda, 100 milliard tokenning 80 milliardi Ripple’ga ishonib topshirilgan. Hozirgi vaqtda kompaniya 34.76 milliard tokenni saqlamoqda, bozor narxida ularning nominal qiymati 80 milliard dollardan oshadi — bu kompaniya bahosining ikki barobaridir.

Bir nechta venchur kapitalistlarning aytishicha, 500 million dollarlik bitim Ripple’ning XRP zaxiralari bilan bevosita bog‘liq va ehtimol, spot narxidan ancha past narxda sotib olingan.

Sarmoya nuqtai nazaridan, investorlar aktivni 0.5 mNAV (bozor qiymati va sof aktiv qiymati nisbati) bilan sotib olgan bo‘ladi. Hatto XRP zaxirasiga 50% likvidlik chegirmasi qo‘llansa ham, bu aktivlarning qiymati kompaniya bahosiga teng bo‘ladi.

Ichki ishlar bilan tanish bir shaxs Unchained’ga shunday dedi: “Agar ular o‘z biznesini muvaffaqiyatli qura olmasa ham, boshqa kompaniyani sotib olishlari mumkin.”

Bir venchur kapitalist shunday dedi: “Bu kompaniyaning XRP’dan boshqa hech qanday qiymati yo‘q. Ularning texnologiyasidan hech kim foydalanmaydi, tarmoq yoki blokcheynda ham hech kim e’tibor bermaydi.”

Yana bir hamjamiyat a’zosi shunday dedi: “Ripple’ning aksiyalari o‘zi unchalik qimmat emas, albatta 40 milliard dollarga yetmaydi.”

Ishtirokchilardan biri haqiqiy mantig‘ini ochib berdi: “To‘lov sohasida hozir raqobat juda kuchli, investorlar bir nechta otga pul tikishi kerak.”

Ripple ulardan biri — ehtimol texnologiyasi oddiy, lekin resurslari (XRP zaxirasi) juda katta bo‘lgan ot.

Ripple uchun esa bu ikki tomonlama foyda keltiradi:

• Bahoni mustahkamlash: xususiy bozordagi 40 milliard dollarlik bahoni “rasmiylashtirish”, dastlabki investorlar uchun chiqish narxini belgilash.

• Sotuv bosimini chetlab o‘tish: moliyalashtirishdan olingan naqd pulni xaridlarga yo‘naltirish, XRP sotilishi orqali bozorga bosim tushmasligini ta’minlash.

Bu nuqtai nazardan qaraganda, Ripple hikoyasi eng klassik moliyaviy hikoyaga aylanadi: aktivlar, baholash va likvidlik boshqaruvi haqida.

SEC sud zalidan Wall Street majlis xonasigacha, Ripple bosib o‘tgan yo‘l butun kripto sanoatining idealizmdan realizmga o‘tishining aksidir. Agar ilgari Ripple “hikoya iqtisodiyoti”ning cho‘qqisi bo‘lgan bo‘lsa, bugungi kunda u suv chekinib, loyiha egalari qanday qilib eng asosiy aktiv kuchiga tayanib “yumshoq qo‘nishni” amalga oshirishini ko‘rsatmoqda.

Muallif: Seed.eth