Nega kripto bozori Fedning 37 milliard dollarlik likvidlik kiritishiga qaramay o‘sish ko‘rsatmayapti

Federal Reserve o‘tgan juma kunidan beri AQSh bank tizimiga taxminan 37 milliard dollar miqdorida mablag‘ kiritdi.

Bu kapital oqimiga qaramay, kriptovalyuta bozorlarida investor kayfiyati haddan tashqari qo‘rquv darajasiga tushib ketdi. Asosiy aktivlar keskin pasayishni ko‘rsatmoqda va sektorning umumiy kapitalizatsiyasi shu oyda 6.11% ga kamaydi.

Likvidlik kiryapti, narxlar esa pasaymoqda: Fed va kripto o‘rtasidagi tafovut tushuntiriladi

So‘nggi ma’lumotlarga ko‘ra, 3-noyabr kuni Federal Reserve qo‘shimcha 7.75 milliard dollar miqdorida repo operatsiyalarini amalga oshirdi. Bu harakat Fed juma kuni bank tizimiga 29.4 milliard dollar qo‘shganidan so‘ng amalga oshirildi. 

Federal Repo Agreements. Source: FRED Economic Data

Bu dot-com davridan beri eng katta bir kunlik likvidlik qo‘shilishi bo‘ldi. Bundan tashqari, jami likvidlik kiritilishi taxminan 37 milliard dollarni tashkil etdi. 

“Bu so‘nggi 5 yildagi eng katta pul bosib chiqarish voqeasi. Kripto bozori parabola shaklida o‘sishga tayyor,” — deb yozdi Alex Mason.

Treasuriesdan tashqari, Fed o‘sha kuni ipoteka bilan ta’minlangan qimmatli qog‘ozlar orqali repo operatsiyalari orqali 14.25 milliard dollar likvidlik ham kiritdi.

🚨 BREAKING 🚨🇺🇸 Fed bugun yana 22 milliard dollar likvidlik kiritdi. Fedning burilishi allaqachon boshlandi.

— Max Crypto

Federal Reserve likvidlik kiritganda, bu moliyaviy tizimda ko‘proq naqd pul aylanayotganini anglatadi. Banklar va institutlar endi qo‘shimcha kapitalga ega bo‘lib, uni xavfliroq aktivlarga, masalan, aksiyalar va kriptovalyutalarga yo‘naltirishi mumkin. Nazariy jihatdan, bu qo‘shimcha likvidlik narxlarni qo‘llab-quvvatlaydi.

“Hamma eng yomon vaqtda ayiq bozori deya boshladi. Global likvidlik oshmoqda: Fed repo oqimi, TGA eshiklari ochilmoqda, Osiyoda stimulyatsiya to‘lqini, kredit yumshatilishi kelyapti.  Bu butun sikl likvidliksiz o‘tdi. Shuning uchun faqat Bitcoin yangi cho‘qqilarga chiqdi. Likvidlik qaytganda, altcoinlar harakat qiladi. Makro muhit to‘liq tayyor,” — dedi Merlijn The Trader.

Shunga qaramay, yaqinda bo‘lgan likvidlik oshishiga qaramasdan, kripto bozorlar hali foyda ko‘rmadi. Aslida, kayfiyat keskin salbiy tomonga o‘zgardi.

Crypto Fear and Greed Index 21 ga tushib ketdi, bu esa “Haddan tashqari qo‘rquv”ni bildiradi. Bu 2025-yil aprelidan beri eng past ko‘rsatkich bo‘lib, bir hafta oldin neytral 50 edi.

Bundan tashqari, aktivlar narxi ham pasaymoqda. Bitcoin (BTC) noyabr oyida hozirgacha deyarli 5% ga tushdi, Ethereum (ETH) esa shu davrda deyarli 9% ga pasaydi.

Bu tafovut Fedning teskari repo operatsiyalaridan kelib chiqishi mumkin. So‘nggi ma’lumotlarga ko‘ra, markaziy bank o‘tgan juma kunidan beri 75 milliard dollardan ortiq teskari repo operatsiyalarini amalga oshirdi — faqat 3-noyabrda deyarli 24 milliard dollarni tashkil etdi.

Federal Reverse Repo Agreements. Source: FRED Economic Data

Repo operatsiyalaridan farqli o‘laroq, teskari repo operatsiyalari moliyaviy tizimdan naqd pulni chiqarib yuboradi. Bu tranzaksiyalarda Fed banklar va pul bozori fondlaridan garov sifatida Treasuries evaziga pul oladi. Bu esa likvidlikni aylanmadan chiqarib, qisqa muddatli moliyalashtirish sharoitlarini qattiqlashtiradi.

Teskari repo operatsiyalaridan foydalanishning keskin oshishi moliyaviy institutlar xavfsizlik izlab, ortiqcha naqd pulni bozorda ishlatish o‘rniga Fedga joylashtirayotganini ko‘rsatadi. Qarama-qarshi signallar — repo orqali kiritish, lekin bir vaqtning o‘zida teskari repo orqali likvidlikni so‘rib olish — moliyaviy tizimdagi noaniqlikni ko‘rsatadi.

Kripto kabi xavfli aktivlar uchun bu tortishuv va itarilish dinamikasi bozorlarning nega o‘zgaruvchanligicha qolayotganini tushuntiradi: yangi likvidlik oqimiga qaramay, umumiy sharoitlar hanuz tor, investor kayfiyati esa tarangligicha qolmoqda.