Fikr: Robin Nordnes, Raiku hammuassisi va bosh direktori
Ko‘plab markazlashtirilmagan moliya (DeFi) tarafdorlari institutsional qabul qilish kelajagi porloq va yuqori daromadlar bilan bog‘liq bo‘ladi, deb o‘ylashadi. Aslida esa, asosiy oqim uchun eng muhim narsa – bu barqarorlik va ishonchlilik bo‘ladi.
DeFi oddiy odamlarga ilgari faqat institutlar uchun mavjud bo‘lgan moliyaviy vositalardan foydalanish imkonini ochdi. Birinchi marta, istalgan odam dunyoning istalgan nuqtasidan ochiq bozorlarga sarmoya kiritishi mumkin bo‘ldi. Bu juda katta yutuq edi. Biroq, bu ochiqlik o‘ziga xos murosa bilan keldi. Markazlashtirilmaganlik bizga erkinlik berdi, lekin ba’zida bu oldindan aytib bo‘lmaydiganlikni ham anglatardi.
Endi esa bu tafovutni yopish vaqti keldi. DeFi’ning navbatdagi bosqichi har kuni foydalanadigan ilovalarimiz kabi barqaror tizimlarni yaratish haqida bo‘ladi. Kripto Web2 kabi ishonchli bo‘lganda, butun sohalar onchain’ga o‘tadi. Agar biz keyingi milliard foydalanuvchini jalb qilmoqchi bo‘lsak, aynan shuni amalga oshirishimiz kerak.
Daromad illyuziyasi
DeFi har doim daromadga tayanib rivojlandi. Bu millionlab odamlarni jalb qilgan asosiy omil edi. Aktivlaringiz siz uxlayotgan paytda ham daromad keltirishi g‘oyasi kuchli edi va u ishladi. Biroq, daromad faqat uning tagida turgan poydevor mustahkam bo‘lsa ahamiyatli. Agar bajarilish oldindan aytib bo‘lmasa, ekrandagi raqamlar shunchaki illyuziya bo‘lib qoladi.
Chakana investorlar bunga e’tibor bermasligi mumkin, lekin biz jalb qilmoqchi bo‘lgan dunyo bunday qilmaydi. Institutlar, fondlar va bizneslar aniqlikka ahamiyat beradi va ular beqaror asosda qurmaydi. Muammoning so‘nggi bo‘lagi – bu kripto ilovalarini har kuni ishonch bilan foydalanadigan Web2 ilovalari kabi barqaror va oldindan aytib bo‘ladigan qilishdir.
2020 yilda ommaviy DeFi qabul qilinishi 2023 va 2025 yillar oralig‘ida sodir bo‘ladi, deb taxmin qilingan edi.
Endi esa 2025 yil deyarli tugagan bir paytda, bu maqsadga hozir ham faqat biroz yaqinlashganimiz aniq bo‘ldi. Kripto kengroq moliyaviy sohada asta-sekin muhim ahamiyat kasb etar ekan, institutlar xavotir qiladigan xatarlarni to‘g‘ri tan olishimiz kerak.
Tegishli: Braziliyalik stablecoin mamlakatda ikki xonali daromad eshiklarini ochmoqda
Ha, DeFi o‘sdi va daromad oddiy investorlarning e’tiborini tortmoqda. Biz institutlardan 5% daromad va’da qilgan, lekin tizim qulashi xavfi bilan birga keladigan imkoniyat bilan jalb bo‘lishlarini kutolmaymiz.
Markazlashtirilmagan bozorlar rivojlanib, institutsional darajadagi tizimlarga aylanishga intilar ekan, ishonchlilik, oldindan aytib bo‘lish va deterministiklik DeFi’ning navbatdagi to‘lqinini belgilaydi.
DeFi’ni orqaga tortayotgan omillar
Keling, Solana’ga nazar tashlaylik. Hozirda u allaqachon tez, barqaror va doimiy takomillashmoqda. Ko‘pchilik foydalanuvchilar endi muammolarni deyarli ko‘rmaydi. Biroq, siz institutlar miqyosida ishlay boshlaganingizda, avtomatlashtirilgan likvidatsiya strategiyalarini yuritish yoki daqiqasiga minglab tranzaksiyalarni qayta ishlashda “deyarli” yetarli emas. Xedj-fond yoki birja uchun bitta muvaffaqiyatsiz tranzaksiya butun kunlik hisobotni buzishi yoki millionlab dollarlar bo‘yicha xatarni o‘zgartirishi mumkin.
Chakana foydalanuvchilar allaqachon Solana’ga ishonishadi. Endi navbat institutlarda. Ular aniq ishonch istashadi. Ular “bajarish” tugmasini bosganda, bu darhol va aynan mo‘ljallangandek amalga oshishiga ishonch hosil qilishlari kerak.
Ishonchlilik – yangi alfa
Ishonchlilik kriptoni tajribadan iqtisodiyotga aylantiradi va institutlar bundan boshqa narsaga qiziqmaydi. Albatta, institutsional o‘yinchilar 5%, 10% yoki hatto 20% APY haqida qayg‘urishadi, lekin ular uchun 100% ishonchlilik bundan ham muhimroq.
Fondlar, birjalar va banklar milliardlab aktivlarni boshqaradi va agar biror narsa noto‘g‘ri ketsa, mijozlar, hukumatlar va global moliyaviy soha oldida javob berishlari kerak bo‘ladi. Nega o‘zingizning obro‘yingizni ishonchsiz tizimlarga xavf ostiga qo‘yasiz? DeFi infratuzilmasini ko‘rib chiqayotgan institutlar aniqlik, bajarilish kafolati va oldindan aytib bo‘ladigan kechikishni talab qiladi. Spekulyativ daromadlar dunyoning katta qismini onchain’ga olib chiqishga harakat qilayotganingizda unchalik muhim emas.
Deterministiklikka o‘tish
Bizga tezlikdan ko‘ra ko‘proq ishonch kerak. Deterministik bajarilish – bu tranzaksiyangiz qachon qayta ishlanishini va yakunlangach qanday natija berishini aniq bilishdir. Bu barcha ishtirokchilar uchun, treyderlardan tortib institutlargacha, an’anaviy tizimlardan kutadigan ishonchni ta’minlaydi.
Keng ko‘lamli DeFi qabul qilinishi uchun yetishmayotgan narsa – bu umidvor investorlar uchun ko‘proq spekulyativ rag‘batlar emas, balki bosim ostida ham barqaror bo‘ladigan ishonchlilikdir. Tarmoqlar inklyuziya va aniqlikni kafolatlay olganda, validatorlar spekulyatsiyadan ko‘ra ishlash vaqti uchun mukofotlanganda,
DeFi endi qimor emas, balki infratuzilmaga aylanadi.
Daromad urushlaridan infratuzilma urushlariga
DeFi to‘lqinlarda rivojlandi. Avval yield farming, keyin scaling, so‘ng protokolga tegishli likvidlik va hozirda real dunyo aktivlari. Har bir to‘lqin innovatsiya va kapital olib keldi. Ularning hech biri institutlar uchun eshikni to‘liq ochmadi. Keyingi to‘lqin esa ochadi.
DeFi uchun yangi davr APY quvish haqida emas, balki kim internet tezligida oldindan aytib bo‘ladigan natijalarni taqdim eta olishi haqida bo‘ladi. G‘oliblar DeFi’ni eng yaxshi ma’noda zerikarli qilganlar bo‘ladi: barqaror, tez va aniq.
Fikr: Robin Nordnes, Raiku hammuassisi va bosh direktori.
