CRP-1 kelmoqda: Gonkongning yangi kripto aktivlarni tartibga solish qoidalari to‘liq sharhi, kripto bozori tuzilmasi o‘zgaradi

Keling, CRP-1 ning yangi talablarini diqqat bilan ko‘rib chiqamiz, boshqa davlat va hududlarning tartibga solish siyosatlari bilan solishtiramiz va bu o‘zgarishlar kripto sohasidagi o‘yinchilarga qanday ta’sir ko‘rsatishini muhokama qilamiz.

Texnologik innovatsiyalar to‘lqini ostida global kripto aktivlar bozori hajmi keskin kengaydi, shu bilan birga, narxlarning keskin o‘zgarishi, pul yuvish kabi xavf-xatarlar ham yuzaga chiqdi va samarali tartibga solishga ehtiyoj yanada dolzarb bo‘ldi. 2025 yil sentabr oyida Hong Kong Monetary Authority (HKMA) mahalliy bank sohasiga yangi “Banking Supervision Policy Manual” (SPM) moduli CRP-1 “Kripto aktivlar tasnifi” loyihasini taqdim etdi. Bu xalqaro tartibga solish standartlariga moslashish, innovatsion rivojlanish va xavflarni boshqarishni birlashtirgan tartibga solish tizimini yaratish, bank sohasiga kripto aktivlar bilan bog‘liq faoliyatda aniq yo‘riqnoma berish maqsadida ishlab chiqilgan.

Keyingi o‘rinda, Sa opa jamoasi siz bilan birga CRP-1 ning yangi talablarini diqqat bilan ko‘rib chiqadi, boshqa davlat va hududlarning tartibga solish siyosatlari bilan solishtiradi va bu o‘zgarishlar kripto sohasidagi o‘yinchilarga qanday ta’sir ko‘rsatishini muhokama qiladi.

01 Hong Kong CRP-1 yangi qoidalarining asosiy mazmuni

(a) Asosiy aniqlash: tartibga solish doirasi va amal qiluvchi subyektlar

CRP-1 yangi qoidalari kripto aktivlarni tartibga solish doirasini aniq belgilab berdi va keyingi amalga oshirish uchun asos yaratdi. Aniq qilib aytganda, yangi qoidalarga ko‘ra, kripto aktivlar quyidagicha aniqlanadi: asosan kriptografiya va tarqatilgan reyestr texnologiyasi (DLT) yoki shunga o‘xshash texnologiyalarga tayanadi; to‘lov yoki investitsiya maqsadlarida, yoki tovar yoki xizmatlarni olish uchun ishlatilishi mumkin. Biroq, markaziy bank tomonidan chiqarilgan raqamli valyutalar bu doiraga kirmaydi, bu esa kripto aktivlarni aniq belgilash va rasmiy raqamli valyutalarni ajratib ko‘rsatishga yordam beradi, tartibga solish haddan tashqari kengayib ketmasligini ta’minlaydi.

Tartibga solish subyektlari bo‘yicha, yangi qoidalar Hong Kongdagi barcha litsenziyaga ega moliyaviy institutlarni, masalan, rasmiy banklar, cheklangan litsenziyali banklar va depozit qabul qiluvchi kompaniyalarni qamrab oladi. Bu institutlar Hong Kong moliyaviy tizimining muhim qismini tashkil qiladi, ularning kripto faoliyati moliyaviy barqarorlikka bevosita ta’sir qiladi, ularni tartibga solish orqali xavflarni ildizidan nazorat qilish mumkin bo‘ladi.

Xavflarni boshqarish bo‘yicha, yangi qoidalar “hech kim chetda qolmaydi” strategiyasini qabul qiladi. Bankning o‘zi egalik qiladigan kripto aktivlar, mijozlar uchun saqlash yoki savdo qilishdan kelib chiqadigan xavflar, yoki moliyaviy derivativlar orqali bilvosita kripto aktivlarga ta’sir qiluvchi xavflar – barchasi boshqaruv ostida bo‘lishi shart. Shu tariqa, moliyaviy institutlar tartibga solishdan qochib qutula olmaydi va barcha kripto aktivlar bilan bog‘liq xavflar qat’iy boshqariladi.

(b) Asosiy tasniflash

Xavflarni darajalash CRP-1 yangi qoidalarining asosiy mantiqiy asosidir, yangi qoidalar kripto aktivlarni xavfni kamaytirish qobiliyatiga ko‘ra 1-guruh (past xavf) va 2-guruh (yuqori xavf) ga ajratadi. Quyidagi jadval orqali asosiy tasnifni bir qarashda ko‘rishingiz mumkin.

02 CRP-1 va xalqaro qoidalar (BCBS standarti) o‘rtasidagi bog‘liqlik va farqlar

(a) BCBS standartining asosiy mantiqi

Basel Committee on Banking Supervision (BCBS) – global bank sohasini tartibga soluvchi asosiy tashkilot sifatida, 2022 yil dekabrda “Kripto aktivlar xavfini ehtiyotkorlik bilan boshqarish” hujjatini, 2024 yil iyulda esa “Kripto aktivlar standarti o‘zgartirishlari”ni e’lon qildi. Bu global miqyosda yagona kripto aktivlar tartibga solish ramkasini yaratdi, uning asosiy mantiqi “xavflarni darajalash va ehtiyotkorlik bilan boshqarish”dan iborat.

Tartibga solish maqsadlari bo‘yicha, BCBS standarti “kripto aktivlar xavfini boshqarish, bank kapitalining yetarliligini ta’minlash”ga asoslanadi, kripto aktivlar xavfining an’anaviy bank tizimiga o‘tishini oldini oladi va global moliyaviy barqarorlikni saqlaydi. Asosiy ramka bo‘yicha, BCBS kripto aktivlarni xavfiga ko‘ra “1-guruh” va “2-guruh”ga ajratadi, yuqori xavfli aktivlar uchun qat’iy kapital talablari belgilaydi, shuningdek, global tartibga solish hamkorligini kuchaytiradi va tartibga solishdan foydalanish imkoniyatini kamaytiradi.

BCBS standartining joriy etilishi, global kripto aktivlar bozorining tez rivojlanishi va xavflarning to‘planishi natijasida yuzaga keldi, u xalqaro faoliyat yurituvchi banklar uchun yagona tartibga solish mezonini ta’minlash, “moliyaviy barqarorlik” va “mas’uliyatli innovatsiya”ni muvozanatlash, har bir davlat tartibga soluvchilari uchun namunaviy ramka yaratish maqsadida ishlab chiqilgan.

(b) CRP-1 va BCBS o‘rtasidagi bog‘liqlik

CRP-1 yangi qoidalari va BCBS standarti ko‘plab muhim jihatlarda bir xil fikrga ega bo‘lib, Hong Kongning xalqaro moliyaviy markaz sifatida global tartibga solish tendensiyalariga yaqinlashayotganini ko‘rsatadi.

Aktivlarni tasniflash nuqtai nazaridan, CRP-1 kripto aktivlarni “1-guruh” va “2-guruh”ga ajratadi, BCBS esa “Group 1” va “Group 2”ga ajratadi, ularning asosiy tasniflash mezoni aktivlarning xavfni boshqarish qobiliyatiga asoslanadi. Masalan, muvofiqlashtirilgan stablecoinlar kabi past xavfli va ishonchli aktivlar BCBSda “Group 1”ga, CRP-1da esa “1-guruh”ga kiradi, va ikkala tomonda ham bu aktivlar uchun aniq huquqiy talablar va xavfni boshqarish choralarini belgilash talab qilinadi; yuqori xavfli aktivlar uchun esa, ikkala tomonda ham moliyaviy institutlar qancha kapital tayyorlashi kerakligi qat’iy belgilangan, bu “xavf qanchalik katta bo‘lsa, boshqaruv shunchalik qat’iy” tamoyilini aks ettiradi.

Kapital talablar nuqtai nazaridan, CRP-1 asosan BCBSning ehtiyotkorlik bilan boshqarish yondashuvini davom ettiradi. BCBSda, ayrim yuqori xavfli kripto aktivlar uchun moliyaviy institutlar aktiv qiymatining 1250%iga teng kapital zaxirasini saqlashi kerak, CRP-1da “2b-guruh” aktivlari uchun ham shu standart qo‘llaniladi; likvidligi yaxshi bo‘lgan kripto aktivlar uchun, BCBS ularni faqat muvofiq savdo platformalarida va yetarli bozor hajmiga ega bo‘lishini talab qiladi, CRP-1da esa “2a-guruh” aktivlari uchun ham shunga o‘xshash talablar bor – ular tartibga solinadigan birjalarda savdo qilinishi, bozor qiymati va savdo hajmi bo‘yicha minimal mezonlarga javob berishi kerak, bu esa kiritilgan kapital va aktiv xavfi o‘rtasida muvozanatni ta’minlaydi.

Bundan tashqari, CRP-1 va BCBS har ikkisi ham to‘liq tartibga solishni alohida ta’kidlaydi: bankning o‘zi egalik qiladigan kripto aktivlar, mijozlarga xizmat ko‘rsatishda ishtirok etadigan aktivlar, hatto bilvosita bog‘liq xavflar ham tartibga solish doirasiga kiritiladi, “kulrang zona”lar paydo bo‘lishining oldi olinadi va global yagona tartibga solish maqsadi amalga oshiriladi.

03 CRP-1 yangi qoidalarining kripto aktivlar foydalanuvchilariga aniq ta’siri

CRP-1 yangi qoidalari kuchga kirgach, banklarning kripto faoliyati sezilarli darajada o‘zgaradi va bu bevosita foydalanuvchilarning kripto aktivlarni sotib olish, saqlash va ulardan foydalanishiga ta’sir qiladi.

Avvalo, savdo imkoniyatlari haqida gapirsak, yangi qoidalar savdo qilinadigan aktivlar va kanallarni “toraytiradi”. Yuqori xavfli 2b toifadagi aktivlar, masalan, ayrim NFT va boshqaruv tokenlari, banklar orqali savdo qilinmaydi, faqat boshqa platformalarga murojaat qilish mumkin, lekin bu platformalar ishonchli bo‘lmasligi mumkin; 1-toifadagi muvofiq aktivlar xavfsiz bo‘lsa-da, tanlash imkoniyati kamayadi; 2a toifadagi aktivlar faqat litsenziyali birjalarda savdo qilinadi, hisob ochish va tekshiruvlar yanada qat’iy, kirish uchun talablar yuqori. Aktivlar xavfsizligi bo‘yicha, yangi qoidalar aktivlarni saqlashni ancha xavfsiz qiladi, platforma muammoga duch kelsa ham, pulni birinchi bo‘lib qaytarib olish mumkin, lekin anti-pul yuvish talablari juda qat’iy, shaxsiy maxfiylik imkoniyati kamayadi, shuningdek, turli aktivlarning narxlari o‘zgarishi ham har xil bo‘ladi.

2b toifadagi NFT, boshqaruv tokenlariga ega foydalanuvchilarga, Sa opa jamoasi Hong Kong Monetary Authority tomonidan tartibga solinadigan yoki xalqaro muvofiqlik sertifikatiga ega platformalarni tanlashni tavsiya qiladi, barcha aktivlarni bir joyda saqlamang; 1-toifadagi muvofiq aktivlarni yoqtiradigan foydalanuvchilar bank xavfsizligidan foydalanishi mumkin, lekin tanlash imkoniyati kam bo‘ladi; 2a toifadagi aktivlar bilan savdo qiladigan foydalanuvchilar esa, oldindan shaxsni tasdiqlovchi hujjatlar, bank kartasi va boshqa barcha kerakli materiallarni tayyorlab qo‘yishi kerak, chunki birjalar tekshiruvlari qat’iy bo‘ladi. Qaysi turdagi aktivga egalik qilishingizdan qat’i nazar, investitsiya portfelingizni qayta rejalashtiring, bank to‘lovlaridagi o‘zgarishlarni kuzatib boring, yangi qoidalar taqdim etadigan xavfsizlikdan foydalaning, lekin maxfiylik va qulaylik o‘rtasida muvozanatni toping.

So‘nggi so‘z o‘rnida

Yuqoridagilardan ko‘rinadiki, Hong Kong CRP-1 yangi qoidalari kripto aktivlarni tartibga solish sohasida sezilarli darajada ilg‘orlik ko‘rsatadi va soha rivoji hamda xavflarni boshqarishda yangi yondashuv va yo‘nalish beradi.

Sa opa shuni angladiki, Hong Kong kripto aktivlarni tartibga solishda dinamik optimallashtirish va chuqur amaliyot bosqichiga o‘tadi. Kelajakda, tartibga soluvchi organlar xalqaro tendensiyalarga moslashishi, transchegaraviy qoidalar muvofiqligini kuchaytirishi kerak; soha ishtirokchilari esa muntazam muvofiqlik muloqot mexanizmini yaratishi lozim. Hong Kong CRP-1 ni imkoniyat sifatida ko‘rib, tartibga solish texnologiyasini takomillashtirish, investorlarni himoya qilish va innovatsiyani muvozanatlash, global tartibga solish uchun namunaviy tizim yaratishiga umid qilamiz.